蓝思科技：业绩下滑与“苹果砍单”传闻没有太大关系 二季度将扭转

在中国市场，一年智能手机出货量规模约5亿部，直接和间接拉动着万亿体量的市场。手机销量的好坏，关系到上下游的兴衰，也牵动资本市场的神经。

受到一季度市场需求疲软的影响，多家手机产业上游供应链企业业绩惨淡。蓝思科技（300433）在4月10日早间发布一季度业绩预告，预计一季度净利润同比下降50%至60%，股价当日跌停。整体来看，手机产业链在去年11月以来股价持续低迷。

但据证券时报记者对国内手机企业及上游供应链的采访，市场对一季度的下滑似乎早有预期，而对二季度的表现较乐观。蓝思科技董秘彭孟武对证券时报记者表示，一季度业绩受到产品良率影响，3月底公司产品良率已经大幅提升，二季度将扭转局面，预计比去年同期有较好表现。

一季度业绩惨淡

4月9日，工信部旗下中国信息通信研究院发布了《2018年3月国内手机市场运行分析报告》。报告显示，2018年1-3月，中国智能手机出货量为8137万部，同比下降26.1%。其中，国产品牌手机出货量7586.4万部，同比下降27.8%。数据可见，一季度中国手机市场的下滑是有些惊人的。

一季度国内手机市场的表现也延续了去年年底的下滑态势。数据显示，中国市场2017年智能手机出货量为4.61亿部，同比下降11.6%。其中，12月份国内手机市场出货量4261.2万部，同比下降32.5%。

受手机市场整体销量下滑的影响，上游供应链企业业绩也受到影响。4月10日，蓝思科技发布一季度业绩预告，预计一季报净利8823万元-1.1亿元，同比下降50%-60%。受此影响，蓝思科技股价当日跌停。

此外，影响较明显的还有长盈精密、歌尔股份等。长盈精密预计，受国产手机低迷因素影响，2018年1月至3月归属于上市公司股东的净利润盈利约零万元—5011.74万元，同比下滑75%至100%。iPhone概念股中的歌尔股份日前也发布了一季度业绩预告，预计一季度归属于上市公司股东的净利润区间为1.79亿元至2.39亿元，同比下滑20%至40%。

观察手机产业链板块，整体上在去年11月份达到顶峰后，进入波动下滑通道。至4月10日收盘，蓝思科技股价较去年11月份峰值下滑了近50%，长盈精密下滑约53%，歌尔声学下滑约40%。但也并非所有手机产业链公司都悲观。一季度，信维通信预计净利润增长41.36%至55.49%；大族激光预计一季度净利润同比增长120%至150%。

二季度能否扭转局面？

对于业绩下滑，蓝思科技在公告中表示，2018年第一季度消费电子产品市场需求整体较为疲软，下游终端品牌客户纷纷采取加速去库存的策略。华为、OPPO、ViVo、小米等各大国产品牌在3月份集中发布并量产了多款中高端新机型，但由于新产品量产时间点较晚，且在报告期内总体处于良率爬坡的起始阶段，因此对报告期内的业绩贡献有限，公司新、老款产品的产销量未达预期。此外，报告期内人民币兑美元汇率出现了较大幅度升值，汇兑损益侵蚀了公司部分利润。

蓝思科技也表示，随着新产品良率不断提升及消费电子行业逐渐转入旺季，将有利于公司上半年经营业绩同比明显改善。

4月10日下午，蓝思科技董秘彭孟武接受证券时报记者采访时表示，业绩下滑与此前“苹果砍单”的传闻没有太大关系。通常来说，苹果在每年的一、二季度订单较少，三四季度订单旺盛。今年一二季度苹果订单同比没有太大减少，影响主要是一季度良品率受到影响。

彭孟武表示，预计公司二季度业绩会出现反转。“一季度国产手机订单饱满，对于蓝思来说，主要出现的问题是目前良率问题，一季度欠交了十几亿规模的订单。但在3月份良率已经出现了很大改善，目前几个基地加总每天出货量能达到20万片，二季度排产密集。从3D玻璃产品价格来看也是乐观的，部分产品原来价格80元，现在价格在100元左右。”

一位手机ODM厂商高层对证券时报记者表示，在去年四季度和今年一季度手机出货量下滑，还有一个背景需要注意，就是往年四季度会有大量新产品发售，但是由于供应链等原因，各家搭载新技术的新机型都推迟至2018年上半年发布，有望使上半年的手机行业“淡季不淡”。

从市场情况看，中国手机厂商在3、4月份密集发了手机新品，包括华为、OPPO、ViVo、小米、魅族、锤子等等，产品上有不同程度的创新，创新点主要聚焦在全面屏、人工智能、指纹识别技术等方面。

手机中国联盟秘书长王艳辉表示，往年手机行业淡季都是4月开始，去年则是11月提前进入淡季，一直持续到今年3月。从3月开始，手机行业订单有复苏迹象，但是能否回归到往年水平还需要时间验证。

“马太效应”加剧

一季度，国内市场出货量较低迷，但并非所有厂商都出现下滑，手机市场竞争局面也在发生变化，“马太效应”加剧。

4月10日，华为终端董事长余承东接受了证券时报记者采访，“洗牌期来临了。”一向讲话果敢的余承东点评一季度数据时表示，“华为手机一季度还在保持逆势快速增长，包括中国市场在内。”

2017年在手机市场整体下滑的情况下，华为出货量增长了约10%，全球份额突破10%。此外，OPPO2017年出货量增长了12%。在乐视、酷派等厂商基本退出的情况下，第二梯队厂商市场空间还在进一步被压缩。

OPPO副总裁吴强接受记者采访时表示，在去年第四季度开始，比较多地听到是整个行业相对悲观的一些消息，业内把它定义为“红利真空期”，意思是说在5G、人工智能这些前沿技术进入成熟商用阶段之前的空置期，OPPO把这些定义为“后智能手机时代”。

吴强表示，在这个时期，手机行业有几个主要的特征：第一，竞争的T型格局已定，竞争者更少，但是更强大；第二，基于用户核心需求的技术创新变得更慢了，消费者换机的动力不够强。第三，未来在全球范围内的竞争成为必然。

在市场布局方面，吴强表示，目前OPPO已布局30个海外市场，并在东南亚、印度等地区取得了阶段性成果。今年1月正式宣布了进军日本市场，接下来，OPPO将会进入更多国家的地区和市场，一步一步地去深耕市场。

（证券时报 孟庆建）