角逐最后窗口期 造车新势力纷纷瞄向IPO

每经记者 陆佳丽 每经编辑 杨翼

近期，造车新势力又频频刷屏。

3月26日，零跑汽车与包括佛吉亚、英飞凌科技、福耀玻璃、万向系统在内的38家汽车零部件供应商达成战略合作；3月28日，首批威马EX5量产车正式试装下线；美国西部时间3月28日，一家名不见经传的新造车企业SF MOTORS品牌在美国正式发布；3月31日，游侠汽车宣布了B轮50亿元人民币的融资情况，此次融资由前海梧桐、中创海洋等12家机构共同投资。

“新造车企业还有两至三年窗口期。一定要在这段时间达到年销量10万辆，否则很难活下去。”威马汽车创始人、董事长沈晖一再强调，新造车势力一定要赶在传统车企尚未完全成功转型前，快速在智能电动车领域扎稳脚跟，才有存活的希望。

据不完全统计，目前，中国新造车企业已突破60家。造车新势力面临着来自同行与传统车企的双重竞争压力。

资本大举涌入

资本最先窥探到这波声势浩大的造车运动。过去3年，数以百亿元计的资金涌入此领域。

据了解，蔚来和威马的融资规模均超百亿元，小鹏汽车累计融资超过50亿元，就连此前饱受质疑的游侠汽车也已低调融资62.2亿元。

不过，虽然资本大举涌入，但由于市场竞争格局未显现，所以当前的投资还比较分散。比如红杉资本，除在2015年9月与愉悦资本等一起参与蔚来的融资外，还领投了零跑汽车的Pre-A轮融资； IDG资本则分别投资了蔚来和小鹏汽车。

对此，蔚来资本合伙人张君毅告诉《每日经济新闻》记者，前期，大家的策略都是先投些小钱，之后会加大投资力度，预计最快1~2年会有经营不善的企业出现，届时资本会更集中投给“独角兽”。“新能源整车和零部件领域的投资肯定存在泡沫，但很快会被挤掉。”

中创海洋股权投资基金有限公司尹坤也指出，资本投资科技创新领域更倾向于头部企业。“它们代表的是未来科技的最新方向，必然会给资本带来巨大回报。”

值得注意的是，对新造车企业来说，由于对资金有较大需求，未来一段时间各家的融资步伐都不会停止。零跑汽车董事长朱江明表示，零跑此前主要依靠母公司大华股份的资金，今年1月完成红杉资本领投的Pre-A轮融资后，其A轮融资预计今年年中完成。

“在B轮融资后，我们可能还会再融两轮，因为现金流要保持在110亿~120亿元，才能保证发展和运转，这是财务上的要求。”游侠汽车董事长卫俊说。

造车新势力正在与死亡赛跑？

资本的动向和传统车企的转型步伐让造车新势力意识到，必须快速抢占市场窗口期。

蔚来和威马均计划今年实现第一款量产车交付，而小鹏汽车已交付近200辆车给内部员工体验，造车新势力的产品规划已从“PPT”展示进入到落地阶段。

“一般一个整车工厂建设要24个月，C2M客制化生产工厂平均建设时间更长，威马温州瓯江口工厂16个月就完成了建设，主要原因就是要抢时间。”威马相关负责人说。

与威马汽车的看法相似，卫俊也认为，“给我们留下的时间确实不多了，也就是3~4年。”

游侠曾被认为是“PPT造车”的鼻祖。作为最早一批投身造车大潮中的新造车企业，游侠经历了一段从创始人团队散伙，到重新找到新接盘方复出的过程。这期间，游侠一度沉寂了两年多，也被一些业内人士视为错失了窗口期。

“之前有很多非议，所以比较低调，但在今年内工厂建成以及首款量产车游侠X1正式亮相后，接下来我们的声音会更多。”一位游侠内部人士说。

“去年4月19日，我们正式确定游侠汽车的超级工厂落户湖州。接下来，我们会加快速度，今年10月左右工厂会完成主体建设，明年会完成全部调试，并计划在明年底实现SOP。”卫俊向记者强调，“事实上，我们并不慢。2020年后，造车新势力才会正式拉开批量交付大幕。”

纷纷瞄向IPO

虽然还没进入量产车大批量交付阶段，但各家造车新势力都已瞄向IPO。

进度最快的当属蔚来汽车。2月28日，路透社援引知情人士的话称，蔚来汽车（NIO）已聘请包括摩根士丹利、高盛投资、美银美林、瑞士信贷、花旗集团、德意志银行、摩根大通和瑞银集团8家投行，为其年内赴美上市做准备，计划的IPO融资规模最高将达20亿美元。虽然蔚来汽车相关负责人表示对融资消息不予置评，但记者从蔚来内部人士处获悉，“不出意外，今年蔚来就会赴美IPO。蔚来的CFO谢东萤在负责蔚来的IPO事宜。”

除蔚来汽车外，记者还了解到，威马、零跑以及游侠等新造车企业也在蠢蠢欲动。

“内部确实有个IPO时间表，但当下最关键的任务是把产品做好。”威马汽车联合创始人、战略规划副总裁陆斌说。

此外，朱江明与卫俊在接受《每日经济新闻》记者采访时也分别表示，未来一定会IPO，登陆资本市场。

“我们在为IPO做相应的准备工作，预计明年下半年会启动，美国和中国香港可能比较适合我们去。”卫俊说。

IPO是否是造车新势力发展的必经路径和最终目标？对此，尹坤指出，“上市只是企业发展中关于资本的一项安排，一个步骤，并不是企业发展的目标，也不是资本发展的目标。从全球范围来看，先进的投资策略与资本运作方式都不是简单地以上市为目标，而是以产业布局为目标。”

不过，也有投资人向记者表示，IPO对企业来说不仅可以募集更多资金，同时投资人也能获得回报。“早期投资的机构会有一个退出路径，布局比较完善的造车新势力在海外IPO失败的可能性很小，美股等对这些科技企业的要求也会相对宽松，这也是许多造车新势力选择在海外IPO的原因。”

而在张君毅看来，新造车企业短期战略性亏损无可厚非，IPO获得的资金量会更大，但新造车企业最重要的还是要把车造出来销售出去，形成好口碑，从而拥有一定的正向现金流。