严监管去杠杆趋势下 特色小镇融资突围之路何在？

每经记者 项义妹 每经编辑 宋思艰

在政策的利好之下，国内已掀起建设特色小镇的热潮。但随着金融严监管与去杠杆的推进，特色小镇的融资环境已生变。

3月26日，在春沐源2018全球合作伙伴大会上，春沐源集团方面宣布与工商银行、建设银行、农业银行、广发银行等5大银行签订总额43亿元人民币的框架合作协议。

当天，春沐源集团常务副总裁周斌在接受《每日经济新闻》记者的采访时表示，资金总是会去寻找风险相对小、收益相对高的项目，对于特色小镇来说，项目的核心竞争力、用户体验和投资回报测算依据，都是重要的参考维度。

投资收紧加快小镇项目优劣分化

国家旅游数据中心数据显示，2017年中国旅游收入达到4.57万亿元，对国民经济的综合贡献率超过10%，旅游业已成为我国经济支柱产业之一。与此同时，旅游业正成为金融投资界的战略布局要地。新旅界研究院等机构联合发布的《2017年中国旅游投资研究报告》提供的数据显示，2017年中国旅游产生投资超过1.5万亿元。

在利好的政策下，各地小镇纷纷涌现。不过，随着融资政策的收紧，特色小镇的融资环境也遭遇了前所未有的考验。

中国社科院旅游研究中心特约研究员杨彦锋向《每日经济新闻》记者表示，现在各地都在主推减债务去杠杆，严格控制金融风险，特色小镇的融资环境确实受到了很多制约。

在杨彦峰看来，在投融资收紧的背景下，特色小镇项目的优劣分化也越发明显。“所谓特色，指的是小镇风貌的特色，产业的特色，或者是业态的特色，特色是核心，关系到小镇的发展动力的问题，所以在这个融资环境下，真正有产业驱动力的小镇的反而有更多的机会。”

周斌也表示，对投资者而言，无非是以前的投资条件比较宽松，可投可不投都投了，但今天要做的是有限资源放在必须要投的方向上，对于特色小镇来说，项目的核心竞争力、用户体验和投资回报测算依据，都是重要的参考维度。

PPP模式落地还须“去伪存真”

有业内人士认为，在强监管、去杠杆背景下，连结政府与社会资金的PPP模式或将成为未来特色小镇建设的主要融资模式。

2017年12月4日发布的《关于规范推进特色小镇和特色小城镇建设的若干意见》中提出，“各地区要注重引入央企、国企和大中型民企等作为特色小镇主要投资运营商，尽可能避免政府举债建设进而加重债务包袱。”而在2016年10月住建部公布的全国第一批127个特色小镇中，超过半数已开展PPP项目融资。

不过，杨彦峰表示，PPP项目融资要落地特色小镇还需要一个去伪存真的过程，要把一些没有确切产业驱动力或者拉动效益不明显的特色小镇，或者是包装像小镇，但并不是小镇的项目清理出去，在一些确实有条件、有社会资本进入的地方真正的落实好，才是一个小镇健康发展的道路。

以云南为例，去年4月，云南省政府出台了关于加快特色小镇发展的意见后，去年有105个小镇入选特色小镇创建名单。云南省委副书记、省长阮成发在今年2月明确表态，原来打算在3年内打造105个特色小镇，现在可能要根据当前推进的情况作一些调整，对滥竽充数、变相搞房地产开发、突破生态红线等不符合政策要求的，要坚决淘汰。