盟国还是帝国？腾讯阿里新零售玩法差异太明显，传统零售融合成效几何？

近期，新零售又成为市场关注的热点。 3月26日，高鑫零售2017财年年报中，公司董事会主席、阿里巴巴集团CEO张勇提到，今年高鑫零售在持续稳步拓展店铺的基础上，基于“新零售”升级有三大核心策略：门店数字化改造、多业态多渠道发展、重新定义大卖场。利用互联网的技术、数据及思考方式，更好、更精细化地管理采购、营运、营销、客服及供应链。 3月25日，深圳举行的IT领袖峰会上，马化腾提到，做新零售是看中微信用户与线下实体商铺连起来的商机。腾讯看中的是零售背后的云计算、AI和金融服务业务。 同样看中零售企业线上线下融合过程中的巨大商机，腾讯和阿里巴巴玩法差异不小：腾讯收购股权进行合作，输出新零售基础设施建设并提供各项服务；阿里巴巴除了收购股权输出新零售模式外，同时也推出自己的新零售品牌盒马鲜生。 零售企业牵手阿里巴巴的顾虑 2017年，腾讯、阿里巴巴持续在A股收购各类零售企业的股权，成为市场的一大看点。但选择与腾讯还是阿里巴巴合作，对于上市公司来说却存在着较大的区别。 步步高董事长王填就曾解释过两者之间的本质区别。在接受《商业观察家》采访时，王填指出，腾讯和阿里巴巴，前者是盟国生态，后者是帝国生态。具有先发优势的阿里巴巴，本身是一种帝国生态体系，它不肯分享数据资产变现，要独占这一块的利益。而王填希望在盟国生态里，能够共同创造、分享。 2月24日，步步高公告与腾讯、京东签署战略合作协议和股权转让协议，正式确立双方之间的合作关系。 与此同时，王填提到，被阿里巴巴收购的零售企业似乎都有一个共性，当家人或者职业经理人离职。其中，阿里巴巴入股后退下来的前高鑫零售董事长黄明端，被视为“赢了所有对手，却输给了时代”的典型案例。 无论腾讯、阿里如何解读新零售，选择站队的企业当中，2017年业绩有何看点？ 传统零售盈利能力整体下滑融合效果仍需时间检验 对于传统零售企业来说，在人口红利消退、消费者习惯改变下，盈利能力的持续下滑已经十分明显。 Wind统计数据显示，2013年至2016年，一般零售（申万二级）行业净资产收益率呈现持续下滑态势：2013年该行业整体净资产收益率为11.34%，2014年为10.21%，2015年为7.77%，2016年为6.57%。 在这种大背景下，虽然A股二级市场新零售企业之间的股权收购频繁发生，但从已经披露的2017年业绩表现情况来看，不少企业的盈利能力并不乐观。 与腾讯合作的步步高、永辉超市、红旗连锁和中百集团，均有2017年的业绩快报或预告出炉。整体上看，推出新零售品牌“超级物种”的永辉超市，以及加强大数据在门店运用分析的红旗连锁盈利能力，相对强于步步高和中百集团。 业绩快报显示，步步高归属上市公司股东净利润为1.51亿元，同比增长13.87%。不过，公司的加权平均净资产收益率为2.44%，较上年同期下滑0.2个百分点。今年2月引入腾讯进行战略合作后，双方合作的效果仍需时间检验。 业绩快报显示，永辉超市去年归属上市公司股东净利润为18.02亿元，同比增长45.06%。加权平均净资产收益率为9.26%，较去年同期增长0.76个百分点。业绩增长的主要原因是通过不断优化供应链，降低商品成本。除被腾讯入股外，永辉超市也入股国联水产、红旗连锁等。 红旗连锁业绩快报显示，2017年归属上市公司股东净利润为1.65亿元，同比增长14.18%。加权平均净资产收益率为7.33%，同比增长0.48个百分点。公司解释销售增长的原因是，去年进一步加强大数据的运用及分析、各项费用的增长速度较以前年度有所下降，对门店商品结构进行调整、提升门店管理效率、加强内控管理等措施，使经营业绩有所增长。 中百集团预告2017年归属上市公司股东净利润为6580万元至6900万元，相对2016年的646.6万元，大幅增长。但公司的销售收入同比下滑，盈利增长的主要原因还是由于非经常性损益带来的收益导致业绩好转。 新华都、三江购物和苏宁易购等与阿里巴巴合作的A股上市公司，在盈利能力和业绩表现上也存在较大区别。 新华都2017年归属上市公司股东净利亏损5246.36万元，公司解释的原因当中，就包含报告期内闭店损失及主力店停业装修经营受到影响。目前与阿里巴巴合作的新零售业务还没有明显的起色。 三江购物业绩快报显示，2017年归属上市公司股东净利润为1.08亿元，同比增长6.96%。加权平均净资产收益率为6.69%，同比增长0.31个百分点。公告同时提到，与杭州阿里巴巴泽泰进行战略合作而剥离了香烟经营业务以及关闭效益不佳门店，导致2017年营业收入下滑。 苏宁易购2017年业绩快报显示，公司基于前瞻性的创新布局，智慧零售模式已经从概念进入到了落地实施并快速发展的阶段，报告期内公司实现收入规模的快速增长，经营效益稳步提升。去年归属上市公司股东净利润为42.1亿元，同比增长497.66%，加权平均净资产收益率为6.24%。 苏宁易购公告还显示，报告期内出售部分阿里巴巴股份，在扣除初始购股本金以及股份发行有关成本及相关直接费用后，预计实现净利润约32.85亿元。 整体上看，2018年仍是传统零售和互联网企业相互融合调整的阶段，对于企业的盈利会带来什么样的影响，值得后续持续关注。 来源：证券时报网（ID：wwwstcncom）