监管新定调：这些让“韭菜”买单的行为都得严查

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对比去年的安排部署，今年证监系统稽查执法的查办重点体现出全面部署、重点盯防的监管思路，严打范围既包括虚假披露信息、滥用杠杆交易、跨市场违法交易、市场操纵、股市“黑嘴”等传统违法违规行为，也涵盖了多层多级传递的内幕交易行为和多账户多点布局的操纵市场行为等资本市场新型违法违规行为。恶意掏空上市公司的违法违规行为被重新提及。

在证监会例行新闻发布会上，新闻发言人常德鹏表示，证监会将继续坚持专项执法行动和常规案件查办相结合，重点领域战役组织和重大个案攻坚相结合，系统联动调度和案件独立承办相结合，突出统一指挥，突出快速出击，突出协同作战，突出规范执法，毫不动摇地打击任何敢于触碰法律底线的违法行为，坚决严惩市场反映强烈、社会影响恶劣的违法个人或机构。

查办严重违法违规案件的重点具体包括：

一是严重损害上市公司利益，损害中小股东合法权益的案件。

包括虚假披露信息，通过虚构交易粉饰业绩，或实施“忽悠式”重组非法牟利的案件；

大股东、实际控制人及上市公司董监高等人员通过违规担保、资金占用、关联交易等方式，恶意掏空上市公司的案件；

严重违背现金分红制度规则，长期具备分红条件而不分红且涉嫌违法违规的“铁公鸡”案件。

二是严重积聚市场风险，危害市场平稳运行的违法行为。

包括通过违规聚集市场资金，滥用杠杆交易，放大市场风险的案件；

借助新型金融工具，滥用金融科技之名，或者跨市场实施违法交易的行为。

三是严重破坏公平交易原则，影响市场功能发挥的案件。

包括利用重组题材进行炒作，利用多层多级传递获取的内幕信息抢先买入或提前避损的案件；多账户多点布局、内外勾结、虚实结合，趁机借势操纵股票价格的案件。

四是严重扰乱信息传播秩序，恶意制造市场恐慌情绪的案件。

包括通过互联网、自媒体肆意发表针对个股、板块、市场走势和监管政策的不实不当言论的行为；充当股市“黑嘴”，引诱不明真相的投资者参与交易，从中牟利的案件。

这其中，严重损害上市公司利益，损害中小股东合法权益的行为，包括大股东、实际控制人及上市公司董监高等人员通过违规担保、资金占用、关联交易等方式，恶意掏空上市公司的案件等被放在首位。

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大股东掏空上市公司的行为是A股市场一大痼疾，也是近期市场热点，从“华泽钴镍案”到乐视网、ST保千里令数以万计的中小投资者忧心忡忡。

乐视网公告显示，其大股东贾跃亭及关联方欠款达75.31亿元。ST保千里公告则显示，原大股东庄敏涉嫌侵占上市公司资金超过67亿元，金额是保千里净资产的1.4倍，总资产的63%。乐视网、ST保千里股价遭到重挫，小股民被迫为实控人违法违规行为“买单”。

2月6日，证监会对华泽钴镍存在未按照规定披露关联方非经营性占用资金、关联交易、提供融资担保等情况，以及存在无效票据入账等行为开出行政罚单。对时任华泽钴镍董事长王某采取终身证券市场禁入措施，对时任副董事长王某某和时任财务总监郭某某分别采取10年、5年证券市场禁入措施。对涉案的17名高管共计处罚358万元。

不过这家公司被实控人控制公司占用资金余额近15亿元的问题，虽发布整改进展情况报告已逾90份，但仍然悬而未决。

同济大学法学教授金泽刚认为，在王某等高管人员被证监会处罚后，是否还需要进一步的司法追责存有疑问。让追逐利益的违法犯罪者付出百倍的代价，才是对付他们的最佳办法，这恐怕也是证券市场真正实施法治的应有之义。

证监会发布稽查执法重点清单中，还列出将对违规聚集市场资金，滥用杠杆交易、跨市场违法交易、多层多级传递的内幕交易行为和多账户多点布局的操纵市场、恶意制造市场恐慌情绪等违法违规行为重点监测。

证监会公布数据显示，2017年末，股市杠杆资金规模是1.9万亿元，较2015年6月最高规模下降了60%。虽然规模化场外配资已清理完毕，但据通过配资账户引入大量民间资金，加大杠杆反复炒作，放大市场风险，影响市场稳定的行为仍时有发生。如去年处罚的赵薇夫妇拟收购万家文化一案。

证监会此前也曾指出，有的新三板挂牌企业实际控制人为了高价减持，通过高杠杆配资成立资管计划，大额对倒诱骗他人接盘。

此外，股东通过杠杆实施收购或增持，通常会进行股份质押，股价出现波动时，过高的杠杆比例容易造成集中抛售，危及市场稳定运行和投资者交易安全。

新闻发布会当天，证监会新闻发言人常德鹏表示，用三个“精准”、四个“突出”传递了稽查执法新气象。他说，稽查执法要坚持“精准立案、精准查处、精准打击”原则，突出统一指挥，突出快速出击，突出协同作战，突出规范执法，毫不动摇地打击任何敢于触碰法律底线的违法行为。今年的稽查执法或让违法违规者猝不及防。

来源：券商中国（ID：quanshangcn） 记者：江聃

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