瑞银：2017年年报中小创业绩真实性将提升

每经记者 王海慜 每经编辑 何剑岭

上周，市场上一批股票质押比例较高和业绩变脸的公司出现了一轮快速下跌，这也在一定程度上带动了各大指数的明显回调。

今日，瑞银证券中国首席策略分析师高挺向记者表示，根据所有A股前十大流通股东的数据测算，目前全部A股约有6000亿的市值为信托产品所持有，仅占全部A股流通市值的1%。这一规模虽然不足以构成系统性风险，但对盈利增长预期不佳，且流动性较差的股票，仍会产生股价的下行压力。

对于最近2017年报预告呈现出的业绩分化，高挺指出，2017全年中小创的业绩增速较2017年三季报有所下降，周期性行业仍然是中小板的主要增长推动，资产减值压力则重创了创业板的盈利增速。不过值得注意的是，由于证监会加强对审计的责任追究，因此2017年年报中小创的业绩真实性应会有明显改善，不过这也可能加速中小创的盈利增速下滑。

中原证券今日发表报告表示，上周市场的回调主要由短期风险偏好回落引起，考虑到最近关于信托类计划的规定是谣言，且股权质押比例50%以上公司占全A流动市值仅3.7%，随着市场情绪消化企稳，风险偏好回升，沪指有望重拾涨势。从中长期看，代表中国经济转型的消费升级和制造业升级是投资人应重点关注的方向。