永安药业被举牌私募减持 券商却调高其目标价至再涨120%

每经记者杨建每经编辑谢欣 在2017年，涨价概念股一度表现抢眼，永安药业也因此走出一波大涨行情。近期，私募机构上元资本举牌持有永安药业一年多后，开始进行部分减持。1月23日晚间，永安药业公告披露，过去3个月内，上元资本累计减持公司895万股，占公司总股本的4.56%。不过，《每日经济新闻》记者发现，由于永安药业受益产品涨价，券商因此一再上调公司目标价。天风证券曾在2017年12月23日上调永安药业目标价至72元，而2018年1月24日永安药业报收32.66元。 上元资本减持永安药业 知名阳光私募上元资本再度出手，这次不是举牌上市公司，而是经过举牌后进入收割期。1月23日晚间，永安药业公告披露，过去3个月内，上元资本累计减持公司895万股，占公司总股本的4.56%。而对于减持行为，上元资本在公告中称，减持是出于客户赎回公司产品的资金流动性需求，仍继续看好永安药业价值。减持完成后，上元资本仍通过旗下1号、2号、3号基金持有永安药业6.6%的股份。 2016年8月，上元资本首度举牌永安药业，其后继续增持，至当年12月持股达到11.72%。而从二级市场表现来看，在上元资本大比例增持结束后，2017年1月到9月间，永安药业股价涨幅翻倍。值得注意的是，据永安药业三季报披露的数据显示，上元资本旗下3个私募基金产品在三季度均减持了永安药业部分股权，其中上元1号持有1003.84万股，小幅减持17.56万股。上元2号持有512.94万股，减持252.27万股，此外上元3号持有290.22万股，减持4.4万股。 从举牌上市公司的效果看，上元资本举牌永安药业较为成功。据私募排排网数据显示，上元1号截至2018年1月19日的最新净值为1.6915元，累计收益为189.78%。此外，上元2号私募基金截至1月19日的最新净值为1.3771元，累计收益为37.71%。在2016年9月26日成立的上元3号，截至2018年1月19日的净值为1.284元，累计收益为28.4%。 不过，上元资本也有失手的时候。在2017年下半年，上元资本前后举牌永安药业、恒大高新等公司。恒大高新三季报显示，上元4号持有其1405万股不变，占比为7.99%。但从恒大高新股价下跌走势来看，和上元4号的净值曲线走势两相吻合。上元4号成立于2016年11月21日，截至2017年11月17日的最新净值为0.5188元，已经跌破了清盘线。 券商上调目标价位至72元 《每日经济新闻》记者注意到，上元资本举牌永安药业也是有原因的。自2015年以来，随着牛磺酸价格大幅上涨，全球最大的牛磺酸生产企业永安药业也受到资金青睐。近年来，牛磺酸需求量在食品饮料、奶粉等行业增长较快，随着国内外对抗生素添加的限制，牛磺酸在水产、动物饲料中的应用也有所增加，永安药业的业绩也随之大幅增长。永安药业在接受机构调研时表示，公司年产3万吨牛磺酸食品添加剂项目相关工程建设正顺利进行，目前永安药业可利用牛磺酸产能为2.8万吨，经过工艺改造，实际生产能力可达3万吨，现已处于满负荷生产状态。 据永安药业三季报显示，公司前三季度实现营业收入6.45亿元，增长50.5%，净利润1.2亿元，增长138.69%。而牛磺酸是公司去年价格涨幅最大、涨得最快的产品之一，公司净利润大幅增长主要是主营产品牛磺酸涨价较快所致。 由于上述原因，各大券商也纷纷上调了永安药业的目标价位。其中，天风证券在2017年6月份的研报中表示，格局全面优化，供需缺口加大，价格加速上涨，小品类单寡头优势尽显，看好“牛磺酸小品种+永安单寡头”优势。并预计永安药业实际市场份额到2018年达到70%以上，考虑业绩增速加快，给予2018年25倍估值，上调6个月目标价至42元，维持“买入”评级。《每日经济新闻》记者发现，永安药业股票价格在2017年9月14日创出历史新高43.48元（前复权），达到了天风证券的目标价位。 刚过半年，2017年12月23日，天风证券继续强烈推荐永安药业。其在研报中表示，2018年1月1号开始征收环保税将替代污染费，进一步强化永安药业在行业内的地位。此外永安药业发布2017年全年业绩预测，预计净利润为1.62亿至1.93亿元，同比上升160%至210%。根据价格、产量和全球牛磺酸强劲的需求量，预测2018~2019年净利润为7.1亿和9.23亿元，2018年估值有望在需求扩大的背景下提升到20倍，目标价72元。 这是时隔半年之后天风证券再次上调永安药业目标价，而2018年1月24日，永安药业的收盘价为32.66元，距离天风证券提出的目标价还有120%的涨幅空间。