道达投资手记：二八分化愈演愈烈 百股跌停在警示什么

　　前不久，大盘经历六连阳，但上周市场又再次遭遇调整。尤其是上周五，沪指虽然跌得不多，但中小盘股遭遇惨烈杀跌，沪深两市出现百股跌停局面。与此同时，上证50指数却大涨逾2%，创出新高。如此显著的二八分化，究竟在警示什么？今天，牛博士和道达先生就此进行了交流。 牛博士：对上周的行情，您怎么看？ 道达：上周一，大盘创出本轮行情新高，随后出现调整，这是意料中的事情，毕竟沪指之前已经六连阳。大家之所以感到意外，还是上周五小盘股确实跌得太厉害了。当天，沪深两市加起来只有约300只个股上涨，约3000只个股下跌，跌停个股数量更是上百。尤其是深圳次新股指数大跌6.16%，这是7月份暴跌后的又一次重挫。 总的来说，盘面的“二八分化”，甚至是“一九分化”趋势越来越明显。 牛博士：突然大跌的原因是什么？ 道达：沪指并没有大跌，只跌了16.34点，以3382.91点报收；上证50指数更是逆势大涨2.06%，创下新高。大跌的主要是次新股和中小盘股，创业板指数跌幅也达到了2.36%。对于次新股和小盘股的下跌，前两天，我在道达号（微信号：daoda1997）文章中提到过，近期有一批次新股面临限售股解禁压力，这应是导致该板块短期大跌的重要原因。 此外，上周五，被称为“金融业史上最严资管意见出台”，这应该也是当天行情异动的原因之一。关于资管新规，我个人认为，由于目前券商资管规模庞大，新规对这些机构的资金面会有一些影响。总的来说，冲击是暂时的，中长期看，规范资管业务对金融市场肯定是好事情。 牛博士：上周五出现百股跌停局面，这意味着什么？ 道达：最近，很多人都在讨论一件事，就是茅台连续大涨，到底合不合理？其实，大家在讨论高价股新高不断时，不妨也关注下低价股为何跌跌不休。就在上周五，茅台虽然跌逾4%，但两市第一低价股*ST海润几乎跌停，股价只剩下1.27元了，年内跌幅达到45.26%。很多人都会说一句话，“没有只涨不跌的股票”。但是，看了茅台和*ST海润就会知道，这句话其实害了很多人。涨得多，并不是股价要下跌的原因。 说到这里，我想起在上周四，中国证券报有一篇文章《权威人士：理性认识近期股市变化中的五大问题》，我觉得对中小投资者而言值得一看。 牛博士：这篇文章说了些啥？ 道达：主要讲了五个问题，其中有三个有必要专门提一下。 第一，“二八”也好，“一九”也罢，都是市场日益成熟的表现，投资者应积极面对，更好地认识和驾驭这种规律。 第二，有人认为海外市场走势比A股好，其实海外多数长期牛市的指数都是成份股指数，体现的都是少数大盘蓝筹股的走势。而上证指数是综合指数，表现差一些是很正常的。反观沪深300和上证50，表现并不逊色。 第三，如何看待今年中小市值股票的下跌。虽然中小创跌幅较大，但中小板综指和创业板综指市盈率仍在40倍和54倍左右。反观大盘蓝筹，沪深300指数市盈率仅为15倍左右，且公司业绩较为稳定。 总结下来，我觉得今年是A股市场发生巨变的一年，市场风格在变、投资者结构在变，投资理念和策略都要随之变化。对投资者而言，应变能力越强，应变得越早，就越受益。 牛博士：非常感谢达哥的精彩分析，您对后市怎么看？ 道达：频繁判断大盘短期走势，其实是有风险的。如果能把握住大方向、大趋势，就足够了。对于大盘，经过上周五的调整后，我认为市场分化还会进一步延续。资金涌入少数优质大盘蓝筹，抛弃大量小盘股、垃圾股，这种趋势可能仅仅是开始。 根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。