健合集团1亿美元收回Swisse分销权 “出海收购更易弯道超车”

每经记者 金 喆 每经实习编辑 任芷霓

在刚刚过去的天猫“双11”购物节中，一些国际知名的保健品巨头们经历了一场狂欢，均交出了几年来的最好业绩。

11月15日，健合集团（证券名称：H&H国际控股；01112，HK）内部人士向《每日经济新闻》记者确认，今年“双11”期间Swisse天猫旗舰店销量同比增长超过2倍，健合集团将斥资1亿美元购回PGT Healthcare（以下简称PGT）手中Swisse的分销权及中国业务购买权。

与进口保健品的高歌猛进相比，国产保健品的生产企业却呈现冰火两重天的境况。最新披露的三季报显示，汤臣倍健（300146，SZ）前9个月的营业收入同比增长22.87%；青海春天（600381，SH）同期的营收则同比下滑14.46%；而老牌保健品企业碧生源（00926，HK）的2017年中期报告显示，今年上半年的收益比去年同期减少11.2%。

Swisse已成集团业绩支柱

11月15日，健合集团内部人士接受《每日经济新闻》记者采访时表示，根据双方的最新协议，PGT将全球所有地区的分销权和管理权全部归还Swisse。Swisse将回购根据2013年签署的合作协议所授予PGT的分销权，包括中国市场的选择权。“目前PGT已经接受了此协议，并认为该协议为双方带来了正面价值。”

自从2015年斥资60多亿元人民币收购澳大利亚保健品企业Swisse部分股权后，健合集团一直享受Swisse在中国市场释放的红利，顺利度过了国内婴幼儿奶粉市场的洗牌期。记者梳理健合集团财务数据注意到，2015年Swisse为健合集团贡献8.5亿元销售额，2016年贡献5.43亿澳元的收入。而在今年上半年，Swisse依然保持强势增长，销售额达人民币14.66亿元，同比增长14.2%。

如今，以Swisse为核心的保健品业务已成为健合集团的其中一大业绩支柱。中期业绩报告显示，成人营养及护理用品的收入占总营收的比重为41.3%，仅次于健合集团的起家业务婴幼儿配方奶粉。

“以前Swisse就是中国海淘一族热衷的营养品品牌，是澳大利亚市场占有率第一的品牌，当健合集团将这样已有较大认知度的品牌引入国内，再加上线下高密度的线下营销，很快就能打开市场。”广东一位保健品经销商对记者表示，目前健合集团的业务中，Swisse产品比奶粉产品更有优势。

行业呈现冰火两重天

实际上，进口保健品在中国市场的亮相，让过去几年萎靡不振的保健品市场又重新回到了消费的最前线。与以往有所不同的是，这次的主角是进口品牌、消费群体也以年轻的白领为主。

早前澳大利亚邮政方面负责人曾公开表示，澳大利亚一直保持着天猫国际进口国排名前五位。截至2017年7月，已有1300余个澳大利亚品牌入驻天猫和天猫国际，包括Swisse、Blackmores和Chemist Warehouse等企业都在电商销售。

而在天猫上卖的最火的前十位保健品中，进口品牌占据了绝大多数席位。为了进一步在中国市场掘金，上述品牌也在不断加大与消费者的互动。就在11月11日前夕，澳大利亚膳食营养补充剂巨头Blakemores在纽约时代广场的大屏幕定制了天猫“双11”的中文广告。

然而，与行业的乐观形成鲜明对比的是，国产企业的生存空间进一步受到挤压。一些过度依赖传统线下渠道的品牌商发现，电商渠道的冲击和进口保健品的跨境购双重夹击下，大多数产品积压在终端渠道、卖不动了。记者梳理多家上市公司业绩发现，青海春天、碧生源、瑞年国际（02010，HK）的收入在过去几年均出现不同程度下滑。

广东省营养健康产业协会秘书长张咏接受《每日经济新闻》记者采访时表示，就行业来看，虽然国内品牌的市场份额逐年增加，但整体还是不理想，真正有竞争力的本土品牌还不多。“国产品牌的销售规模一年只能卖一个亿，但国外品牌动辄上十个亿。”

对于国内保健品的生存现状，前述经销商则表示，虽然国内保健品市场很大，但过于分散，单个品牌的比重很小，即便是目前做得最大的公司也没有超过50亿元。另外，消费者对国产品牌的信心还没有完全恢复，这也是很多消费者愿意花高出2~3倍的价格消费进口产品、而不愿购买国产产品的重要因素。

该人士认为，国产保健品的崛起之路还很漫长，中国企业出海收购大牌保健品的方式更容易实现弯道超车。

（实习生刘晨光对本文亦有贡献）