赫美集团战略升级，高端消费行业龙头呼之欲出

　　先是1500万元收购上海欧蓝100%股权，后又斥资5.56亿收购温州崇高百货100%股权，紧接着又公告以8亿元现金总对价同时收购深圳臻乔时装有限公司、彩虹现代商贸（深圳）有限公司、盈彩拓展商贸（深圳）有限公司及彩虹现代商贸有限公司四家公司各80%股权。在4个月左右的时间里，A股上市公司赫美集团（002356，SZ）一系列的资本动作都表明公司正在向进行重大战略升级。

依据公开资料，赫美集团将定位于“国际品牌运营的服务商”，通过整合国际高端品牌在国内的运营渠道资源或自建渠道，联合全球有影响力的国际品牌搭建全国更大，具备世界影响力国际品牌联盟，目标是让更多国内消费者享受到国际高端品牌带来的高品质生活。

跻身行业一流国际品牌运营的服务商

公开信息显示，赫美集团并购的上述标的均是国际时尚品牌运营领域的领先企业。其中上海欧蓝是是国内老牌国际奢侈品品牌代理商，是全球一线品牌Armani在中国境内的第一个代理商，至今已在各大城市拥有65家不同品牌线的Armani店铺和5家Armani的折扣奥特莱斯店铺；崇高百货也是中国内地较早一批从事国际知名品牌服饰授权零售业务的公司，在中国温州、杭州、无锡、长沙、武汉、长春等地区代理Armani、Hogan、DOLCE & GABBANA等多个国际品牌。

10月15日披露拟打包收购的深圳臻乔时装有限公司、彩虹现代商贸（深圳）有限公司、盈彩拓展商贸（深圳）有限公司及彩虹现代商贸有限公司4标的更是大有来头，均是知名国际奢侈品牌运营商彩虹概念（又称：彩虹集团）旗下的子公司。交易完成后，赫美集团将承接彩虹集团中国区国际品牌运营业务，加上原先收购的上海欧蓝和崇高百货所拥有的零售网络，意味着赫美集团将一举成为中国规模领先的欧洲高级品牌零售商和运营商。

依据公告，收购完所有标的后，赫美集团在国内将拥有超过260家品牌销售门店，覆盖了包括北京、上海、广州、深圳、杭州等逾50个国内一、二、三线城市，遍布东北、华北、华东、华中、西北、西南、华南七大区域；运营管理的国际品牌数量超过45个，包括Armani Group、Boss、Ho-gan、Dolce &Gabbana、MCM、Furla、Venita、Versace、Versus、Escada、o’blu等。使公司的渠道能力、品牌运营能力迅速跻身行业一流，规模和综合实力稳居行业前列。

高端消费回流国内 赫美集团迎发展良机

一位在国际时尚品牌运营、代理领域有多年从业经验的业内人士表示，在上世纪90年代到2000年之后的几年，中国的国际高端时尚品牌运营、代理行业利润率非常高，可说是“躺着挣钱”，但近些年由于受到海外消费和跨境电商的冲击，整个行业陷入了不景气的局面，不少行业中的企业经营困难，也正是因为如此，赫美集团才有了低成本收购上海欧兰、崇高百货以及彩虹集团内地资产等行业领先企业的机会。

也有并购行业的专业人士认为，“趁行业低谷时低价收购优质资产，待行业景气时为自己创造超额收益”是一种常见的并购策略，赫美集团之所以在行业低迷时期大肆收购行业领先的国际时尚品牌运营企业，应该是高度看好该行业未来的成长前景。

财富品质研究院数据显示，2016年中国消费者占全球个人奢侈品销售的46%，其中77%的高端消费发生在海外，总额高达928亿美元（约6400亿元人民币），中国消费者在海外消费奢侈品的比例已连续5年超过70%。目前，如此庞大的海外高端消费正在快速回流国内，原因主要有两个方面：

第一，随着各大奢侈品牌在中国市场竞争加剧及业绩连续多年下滑，各大国际奢侈品牌纷纷放低姿态，调整品牌定价战略，降低在中国市场的产品定价。2015年3月，Chanel打破自1999年进入中国市场以来的每年“例行涨价”传统，宣布“平衡全球售价”，将中国地区产品价格下调20%、欧洲地区上涨20%，调整后两地价差不超过5%。此后，Cartier、Gucci、Prada、Burberry等国际奢侈品牌也纷纷效仿，推出各自调价政策，旨在刺激中国本土消费、提升品牌业绩。

第二，为打击海外代购等奢侈品避税的灰色市场，引导国内消费者在本土进行高端消费，培养国内高端消费市场，发展消费驱动型经济，国家对跨境电商实施新税制并对“行邮税”做出调整，提高了对跨境电商、直邮等海外消费的关税。

受国国内外市场差价大幅减少影响，中国的高端消费市场从2016年开始回暖，本土购买奢侈品的增速首次超过境外。业内人士认为，随着中国消费升级趋势的加速，以及海内外价差减少带来的海外高端消费回流，中国的奢侈品市场将在未来几年加速增长，高增长主要来自国内高端消费者在本土奢侈品消费的增加。

除行业回暖因素外，赫美集团还可以通过充分整合相关资源来提升被收购资产效益。赫美集团表示，将借助现有销售网络搭建品牌互通的会员消费体系，整合各运营商原有会员，形成拥有超过30万高端消费人士的会员体系，利用会员系统的积分系统，打通品牌间、商场间的资源渠道的共享协同，降低国际品牌在国内的购买成本，增强品牌在境内对国人的消费吸引力。在销售量大幅提升的基础上，加速资金和存货的周转率，进一步提升上市公司国际品牌运营板块的经济效益。

未来将据悉，赫美会员系统结合商业，旅游，银行和互联网，开展线上B端以及C端的开放性平台，最基础的服务是为会员积分打折，为客户授信等，目的是调整消费者的购买的实际价格，有助整体降低国际品牌消费客户在国内购买成本。