用60%股权换取1.2亿美元 拉勾能从前程无忧获得什么

每经实习记者 宗 旭 每经实习编辑 梁秋月

9月22日上午，拉勾网宣布获得前程无忧1.2亿美元战略投资，前程无忧也将成为拉勾网最大股东，持有60%的股权。拉勾网CEO马德龙发布内部信表示，未来拉勾网将保持独立运营，管理层、核心团队和组织架构都不会变，流量、用户数据、客户也不会和对方打通。并称这次融资加速了公司的IPO进程，公司也正式开启规划2019年独立赴美上市。

值得注意的是，从2013年成立至今，拉勾网的定位就是在互联网行业垂直招聘，但根据易观智库的调查数据显示，中国在线招聘市场规模增长成环比下降趋势，招聘行业变成红海已是不争事实。再加上自去年3月份完成C轮融资之后，拉勾网新一轮的融资一直没有传出什么消息，外界对于拉勾网的盈利能力及发展前景不禁提出质疑。

对于这次合作，马德龙在内部信中表示，与前程无忧合作后，拉勾的收入增速会大大加快，从而更早达到IPO条件。同时，由于拉勾由单纯的招聘业务变成了人力资源综合平台，未来的想象空间会更大，估值也将更高。

传统公告板模式遭遇冲击

拉勾网成立于2013年7月，彼时创业观念流行，再加上政府政策及资本的推动，全民创业成为一种现象，各创业公司对于招聘的需求也越来越大，定位于互联网招聘的拉勾网迅速成为资本的宠儿。

据IT桔子显示，拉勾网在成立第二年的3月份就获得了500万美元的A轮融资，时隔5个月之后又获得2500万美元的B轮融资，2016年3月再次获得C轮2.2亿元人民币融资。

不过在拉勾网不断融资前行的过程当中，新的招聘模式也不断出现。比如以BOSS直聘为代表的直聊模式，以100offer为代表的拍卖模式、以内推网为代表的内推模式，再加上程无忧为代表的综合招聘模式、以LinkedIn为代表的社交模式、以58同城为代表的分类信息网站模式等，各类玩家进入，使互联网招聘市场逐渐变成一个红海。

在这个市场中，拉勾网不仅要直面以上竞争对手，同时由于招聘行业本身的特殊性，导致用户、使用频率低、忠诚度低，企业无法有效构建垄断壁垒。虽然拉勾网是垂直于互联网招聘行业的新兴公司，但是其盈利依然为传统的公告板模式，利用信息流变现。

互联网分析师于斌在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，拉勾网的用户体验、用户数相比BOSS直聘会有差距，而用户数少会导致企业招人困难。这样看来，企业用户和个人用户对拉勾网都产生一定负面印象。

不过在垂直招聘之外，拉勾网开始拓展新业务，2016年在B端市场推出了HR SaaS业务“拉勾云人事”，2017年也开始在C端市场拓展职业教育业务“Offer工场”，拉勾网创始人许单单将之称为杠铃战略，认为两端业务更能强化招聘的壁垒。

目前拉勾网的业务主要分为招聘业务、HR SaaS和职业教育三块，这三块业务在拉勾网未来的发展过程中分别扮演了不同的角色。

在许单单看来，招聘仍然是拉勾网的核心业务，也是拉勾网核心利润的来源，招聘业务对于未来来购物谋求独立上市意义重大。而职业教育在拉勾网的业务版图里更多承担的是防守者的角色。由此来看，拉勾云人事则是拉勾网未来重点发力的方向，也是支撑起拉勾网未来想象空间的重要基石。

云人事能带来多大想象空间

许单单在做SaaS的过程中发现，如果未来有其他人力资源SaaS平台做大了，就会变成人力资源管理的流量入口，招聘官们通过它来挑选简历、进行招聘。一旦这些SaaS公司涉足招聘业务，可能就会对拉勾等招聘平台带来非常大的威胁。而且许单单判断，SaaS将会是未来的趋势，并且拥有非常大的空间，拉勾必须在这一领域发力。

许单单向媒体透露，正是基于这些判断，拉勾才主动找到了前程无忧。前程无忧不仅拥有海量的传统行业的客户，也拥有中国最大的校园招聘渠道，能够帮助拉勾网拓展招聘业务和Offer工场业务。同时，前程无忧的客户也会成为拉勾云人事的资源池，帮助拉勾云人事从互联网垂直行业走出去，直接接入全行业的企业客户，这些资源恰恰是SaaS业务最难也是最核心的资源。

拉勾云负责人路晓曼在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，拉勾云人事的目标对象是500人以下的小公司，通过标准化、可迭代的SaaS产品收割大量企业客户。对于未来的定位，拉勾网将会是人力资源的入口或人力资源服务的平台。

不过在人力SaaS领域，其竞争激烈程度也不输于招聘行业，《每日经济新闻》记者在IT桔子通过关键词搜索，B轮以上尚在运营中、提供人力资源服务的企业共有65家，包括新三板上市公司北森、大易科技，处在C轮的51社保网，B轮的有金柚网、e成等企业。

而且根据北森及大易科技发布的财务数据来看，经营业绩并不理想。北森2016年营业收入为1.82亿元，归属于挂牌公司股东的净利润为-1.1亿元，较上年同期亏损有所增加；2017年上半年北森在营收增长的同时，亏损面再次放大，经营活动现金流缺口超过8000万元。

而大易科技2017年上半年、2016年度、2015年度，公司净利润分别为-994.5万元、-1637.6万元、-981.1万元，各期持续亏损且亏损幅度持续放大，同期经营活动产生的现金流量净额分别为-624万元、-1300.8万元、-644.4万元。

虽然北森及大易科技持续亏损，但是在投资机构和软件巨头看来，人力SaaS领域是值得投资的。8月8日，北森以每股超过40元的价格向上海创稷等投资机构成功募资1.8亿元；8月21，用友网络发布公告称，其和股东北京用友企业管理研究所有限公司合计收购上海大易科技股份有限公司827.8万股股票，约占大易科技总股本的46%。

不过，对于两年后想要IPO的拉勾网来说，这显然不是他们想要的。人力SaaS只是Oracle、金蝶、用友等企业业务里面的一部分，而以人力SaaS为主业的北森、大易科技却都持续亏损。对于接下来如何整合前程无忧的资源进行破局，拉勾网并没有直接回应，认为当下还需要把更多的精力放在公司产品和用户体验上。