保险股二季度受基金大幅加仓 中国平安成“第一重仓”

近日披露完毕的基金中报数据显示，二季度基金增持比例最大的行业为非银金融，而非银金融板块加仓集中在保险领域。

从基金重仓的金融行业股看，相较于全部A股自由流通市值的行业占比，证券、银行仍低配3.7个、2.9个百分点，而保险超配1.5个百分点。二季度，基金对中国平安、中国太保、新华保险均有增持。持股数量和持股市值上，中国平安均为基金第一大重仓股。

有分析人士表示，保险股的投资逻辑已从“估值修复”进入“价值发现”，投资关注点也从保险资产端转移到负债端。

保险股获基金超配

海通证券首席策略分析师荀玉根研报称，今年二季度末基金重仓股行业分布中，保险占比大幅上升3.4个百分点至4.7%。从基金重仓的金融行业股看，相较于全部A股自由流通市值的行业占比，证券、银行仍低配3.7个、2.9个百分点，而保险超配1.5个百分点。

数据显示，二季度基金对中国平安、中国太保、新华保险均进行了增持，对中国平安增持3亿股，对中国太保增持1.94亿股，对新华保险增持5222万股，不过，二季度基金减持了中国人寿333万股。

无论从持股数量还是持股市值来看，中国平安均为基金第一重仓股。持股基金数量方面，中国平安获得650只基金抱团重仓，比一季度末增加290只，中国平安是被基金持有只数最多的个股。此外，中国太保获得209只基金重仓，比一季度末增加136只，中国太保为基金抱团数量排名第15位的个股；新华保险获115只基金重仓，持股基金比一季度末增加55只；57只基金重仓中国人寿，环比有所减少。

从基金持股市值看，中国平安排名第一，中国太保也排名靠前，排在第11位。二季度末，基金对中国平安重仓持股市值达341.45亿元，环比提升124%；基金对中国太保持股市值为88.07亿元，环比提升388%；对新华保险、中国人寿持股市值分别为36.73亿元、27.64亿元，环比分别提升352%、3%。

同时，基金对保险股持股市值占基金股票投资市值比重，也较一季末提升。二季末，基金重仓中国平安市值占股票投资市值的比重达到1.89%，环比提升1.03个百分点；中国太保占比0.49%，环比提升0.38个百分点；新华保险占比0.20%，环比提升0.16个百分点；中国人寿占比0.15%，环比亦微幅提升。

除了基金，有私募机构人士对记者说，当保险板块上涨受到关注后，会吸引更多资金追捧，除了机构资金，也会包括一些散户资金。

保险股估值仍不高

今年来，资金涌入保险板块，在分析人士看来，投资逻辑已发生变化，保险股已从估值修复进入价值发现，投资关注点也从保险资产端转移到负债端。

最初，资金投资保险股主要基于两点：一是国债收益率等利率指标上行利好保险公司；二是出于避险需求选择大金融板块，首选保险股，因在金融去杠杆过程中，上市大型保险企业的风险低于银行、券商。

在保险股价不断上行过程中，投资立足点也已发生变化，保险股已从估值修复转到价值发现，股价上涨走向“基本面推动”，而基本面的驱动因素，又从资产端转移到负债端。

国泰君安非银首席分析师刘欣琦认为，今年之前，保险股价表现与指数相关，今年以来，特别是3月以后，保险行业市场变化使得大险企重新具有竞争优势，市场对保险股的投资逻辑从投资端回归负债端。

他分析，从长期看，保险股的长期逻辑有望逐步兑现，在竞争格局改变、保险需求提升、代理人数量增长的情况下，大型险企新业务价值有望维持高增长。短期来看，上市险企资产配置压力环比改善、准备金评估拐点将至，若股市平稳，则有望将在三季度迎来利润增速拐点。

今年来，保险板块累计涨幅达32.35%。一位保险资管公司权益投资人士称，尽管保险股已上涨很多，但长期看，估值仍不高。