19日讯，周期股持续受资金追捧，钢铁、煤炭、有色等周期股全线大涨，五矿发展封涨停，方大特钢、株冶集团涨逾7%，中原特钢、盛大矿业、鄂尔多斯、西部资源等个股纷纷拉升。
机构：上游资源品的涨价行情值得关注
进入6月份以来，周期股出现了明显的反弹，长江证券认为，周期股超额收益的核心驱动因素是业绩的环比变化，目前周期龙头股未来业绩的可持续性有望超预期，而且不乏业绩与估值的错配，这样的待修正的预期之中就蕴藏着相应的投资机会。周期股并未出现新一轮的产能扩张，反而仍然在产能持续去化的进程中，这就使得需求整体有望保持平稳的情况下，未来周期股的业绩的可持续性可能将强于预期，存在着未来业绩环比继续上升的可能。关注产能去化持续时间较长，且民营占比较高的有色、化工、造纸等行业。
此外，从经济预期短期修复以及短期价格的阶段性强势的角度来看，长江证券认为上游资源品的涨价行情也值得关注。即使需求处于筑顶阶段，上游资源品仍然会存在着一定的滞涨空间，叠加行业旺季到来，涨价行情大概率会带来相应的业绩预期上修以及估值修复机会。关注钢铁、煤炭等行业。
天风证券认为，周期股的反弹更多因素在于流动性暂时宽松带来的商品期货修复，以及对于过去一段时间需求没有想象中那么差的预期修复。因此，反弹至此，周期股需要有更多未来需求超预期的因素来推动，否则后续分化的可能性较大，关注中报可能超预期的周期股。
能否持续更重要
周期股业绩大增已经被市场所关注，如锡业股份6月26日披露业绩预增公告至今，股价已经上涨了19.1%。部分个股近期才发布业绩预告，但股价已经有了一定幅度的上涨。例如，首钢股份7月14日发布上半年业绩预告，而公司股价三周来的涨幅已经达到16.57%。
在市场人士看来，在业绩大增的预期推动下，煤炭、有色、钢铁、水泥等周期股走出了一波行情。要判断这轮行情能否持续，关键点还是这些周期品涨价能否持续，涨价能否持续给公司业绩带来提升。
长江证券的研究报告提及，从亏损企业数量占比、企业单位总数、资产负债率以及行业集中度等多个角度来看，煤炭行业的出清效率要高于钢铁行业，同时分析产能利用率、资产负债率以及在建工程后得出“产能周期目前开启的概率不大”的结论。
西南证券则认为，煤炭、钢铁、玻璃、水泥等行业更多是交易性机会，在下游房地产等行业难言持续乐观的情况下，其继续上升的空间有限。与之相比，未来一段时间需求持续旺盛的周期品有望出现趋势性机会，例如有色产品中的钴、稀土永磁和电解铝，化工品中的钛白粉、PTA等。
有分析人士认为，在市场整体仍震荡上行的大趋势下，周期品个股的股价弹性相对其业绩增长并不一致，随着周期股更多地占据业绩增长排行榜，不排除其因更高的市场曝光度而继续上扬。但同时要考虑市场情绪对业绩的异常敏感，倘若周期股未来业绩达不到预期，市场注意力的转移也将是大概率事件。
每日经济新闻综合（上海证券报、中国证券网）
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