国旅联合拟售“半壁江山” 加速转型引董事担忧

每经记者 李少婷  每经编辑 姚治宇

国旅联合搞了个“大动作”，准备出售其“半壁江山”。 转型尚未成功，就拟剥离占总营收比例59%的核心资产，国旅联合（600358，SH）第三大股东派驻董事以“公司战略调整未明确”为由投下反对票。

7月1日，国旅联合公告称，拟公开挂牌转让南京国旅联合汤山温泉开发有限公司（以下简称汤山温泉）100%股权，挂牌价约3.91亿元。交易后，国旅联合将退出温泉酒店业务，坚持户外文体娱乐的发展战略。

“汤山公司（注：指汤山温泉）这些年来主业一直是亏损的。”一位接近国旅联合的知情人士向《每日经济新闻》记者表示，在目前的转型阶段，国旅联合需要将更多地精力聚焦到新的战略方向上，但同时也坦言目前公司尚在转型过程中，谈收获还“为时尚早”。

拟剥离资产营收占比59%

国旅联合7月1日公告，拟将汤山温泉100%股权在深圳联合产权交易所公开挂牌的方式出售，挂牌价格约3.91亿元。交易完成后，国旅联合将不再持有汤山温泉股权。

以资产总额及营收角度来看，国旅联合将要出售的是其“半壁江山”。国旅联合7月1日披露的重大资产出售预案显示，截至2016年12月31日，汤山温泉资产总额约5.32亿元，占国旅联合资产总额58.16%，资产净额为2.44亿元，占国旅联合资产净额47.98%，营业收入为6920.1万元，占国旅联合营业收入59%。

公开资料显示，汤山温泉2001年成立，颐尚·南京汤山温泉度假区是该公司的重点项目，以该项目为基础，国旅联合在2007年年报中确立了其温泉发展主业。如今，汤山温泉系国旅联合温泉酒店业务的主要运营实体，是国旅联合2016年度内的唯一主要控股参股公司。

汤山温泉曾是国旅联合的业绩支柱，但近年来走入亏损。根据7月1日披露的重大资产出售预案汤山温泉净利润占国旅联合总比已由2015年的243.99%降至15.97%，汤山温泉的营业利润占比及利润总额占比也大幅下降。

国旅联合在公告中表示，由于汤山温泉所在地区的温泉酒店市场竞争趋于激烈、以及汤山温泉债务负担较重等原因，汤山温泉主营业务持续亏损，因此，通过本次交易出售相关资产有利于适当降低国旅联合经营风险，增强经营盈利能力。

“汤山公司（注：汤山温泉）这些年来主业一直是亏损的，个别年份有盈利的话大都是通过非经常性损益。”前述知情人士向《每日经济新闻》记者表示，在国旅联合转型的现阶段，希望将亏损资产处置掉，腾出更多地精力在新的战略方向上发力。

第三大股东派驻董事投反对票

“本次交易完成后，公司将退出温泉酒店业务，并继续坚持户外文体娱乐的发展战略，加速业务转型。”国旅联合在公告中表示。

2015年起，国旅联合决意转型。但值得注意的是，国旅联合在转型的策略上也出现了细微的变化。

在2015年报中，国旅联合称将“在原有温泉主题公园的核心资产（南京汤山颐尚酒店）基础上，将体育产业和文化娱乐产业作为国旅联合新的发展双引擎”。在2016年报中，国旅联合提出“以户外文体娱乐为战略发展方向”，但同时也没有放弃休闲旅游业务，“力争成为中国体育、文娱及休闲旅游的龙头企业”。

但出售汤山温泉，意味着国旅联合要放弃已经打磨了十余年的主营业务。这一决定引来了老股东的担忧。在国旅联合董事会2017年第五次临时会议中，董事施代成对拟出售汤山温泉议案投了反对票，理由是“公司战略调整未明确”。

公开资料显示，施代成是现任南京江宁国有资产经营集团有限公司（以下简称江宁国资集团）董事长、总经理，同时也是国旅联合董事会的副董事长。而江宁国资集团是江宁区国有资产管理办公室旗下全资公司，自2002年起便是国旅联合的股东之一，持股最高时曾是第二大股东。

施代成为何持反对意见？该董事是否对国旅联合的转型进度或方向持有异议？记者于7月2日下午致电江宁国资集团，但未能接通。

另一方面，自2016年起，国旅联合在户外文体娱乐领域动作频频，仅2017年上半年，国旅联合斥资1.25亿元收购北京新线中视文化传播有限公司40%股权，斥资5493.51万元收购北京粉丝科技有限公司34%股权，目前上述交易仍在实施中。

但新业务领域的拓展尚未见明显业绩贡献，国旅联合2016年年报显示，其归属于上市公司股东的净利润为-1.63亿元。“（公司）还在转型的过程中吧，现在谈收获还为时尚早。”上述知情人士表示。