84岁“高田”今日申请破产，这家中国零部件企业为何愿意花100亿元收购？

每经记者 梁薇 每经编辑 杨翼

1933年，经营工业纺织品的家族企业高田成立，84年后的今天（6月26日），深陷“气囊门”已数年之久的日本高田公司，正式在美国和日本同时申请破产保护。 

与此同时，国内均胜电子（600699，SH）发公告称，公司旗下子公司KSS已与高田公司签署谅解备忘录，拟以最高15.88亿美元（约合108.6亿元人民币）的价格收购后者除硝酸铵气体发生器以外的业务。

据《日经新闻》及《美国汽车新闻》等报道，今日上午，高田公司向日本东京地方法院提交破产申请。同时，高田公司美国子公司——TK holdings也向美国特拉华州地区法院申请破产保护。高田公司预计破产程序在2018年一季度能够走完。

《日经新闻》的消息显示，2013财年以来，高田公司的营业收入、毛利润以及营业利润均保持小幅增长，其中2017财年（2016年4月至2017年3月）营业收入达到61.18亿美元，毛利润10.81亿美元，但是2015财年至今，其净利润一直为负。 

公开资料显示，在全球范围内，高田故障气囊已造成至少16起死亡和180起受伤事故。高田公司故障气囊最早从2008年开始召回，2014年至今召回规模逐渐扩大，全球涉及19个品牌、数千万辆汽车、约1亿个气体发生器，预计召回至少要持续到2019年。 

美国高速公路安全管理局（NHTSA）的数据显示，截至今年5月26日，在美国累计召回的4300万个气体发生器中，只有38%得到了更换。

《每日经济新闻》记者了解到，自2014年所生产的故障气囊召回规模不断扩大以来，高田公司已连续3年亏损，公司目前负债约合89.8亿美元（约合614.14亿人民币）。

据高田公司方面表示，KSS已同意出价15.88亿美元收购高田公司大部分资产和业务，公司将用这笔收入来赔偿故障气囊的受害者，以及偿还此前整车厂垫付的召回费用。资产出售后，高田还将继续生产故障安全气囊的替换零部件。

据悉，2016年，均胜电子实现营收仅约为186亿元。为何这家一年营收仅为186亿元的零部件企业会“看上”负债累累的高田？

实际上，尽管深陷困境，但作为全球第二大气囊供应商，高田公司仍具有价值。

6月26日，均胜电子在发布的《关于子公司KSSHoldings,Inc.拟与TakataCorporation 签署资产购买谅解备忘录的公告》中表示，去年6月，公司完成对美国KSS公司收购后，开始加大对KSS的投入并实施整合，协同效应显现，KSS在2016年获得近50亿美元的新增订单，并开拓了一系列重要项目和客户，这也对KSS未来产能的扩张提出了很大的挑战。

收购因安全气囊召回事件而遇到困境的高田公司（全球汽车安全系统领域市场占有率排名第二），将给KSS未来进一步发展提供难得的机遇。 

《每日经济新闻》记者查阅均胜电子官网了解到，公司核心业务包括智能驾驶、工业自动化及机器人、新能源汽车动力控制以及方向盘总成等汽车功能件。去年，均胜电子收购了美国安全系统公司KSS，进入到汽车安全产品市场。 

均胜电子方面表示，“通过对高田公司主要资产的收购，KSS将实现产能有效扩充并满足新增订单需要，同时将进入日本市场和日系整车厂商供应体系。高田现有的主、被动安全技术也对KSS是进一步补强。 

数据显示，高田气囊在全球市场中的份额达到20%。

值得注意的是，均胜电子此次收购并不包括高田的硝酸铵气体发生器业务（以下简称PSAN 业务），以便与气囊召回事件进行风险隔离。作为造成气囊爆炸的主要零件，高田公司破产重组后还将对其进行独立运营。

截至目前，由于高田故障气囊案尚未完全解决，因此与KSS进行交易整合的过程可能会需要较长时间。均胜电子也表示，最终协议能否签订取决于公司后续尽职调查及谈判，并需要与全球主要的14家整车厂商以及高田破产管理委员会达成一致，因此相关事宜存在不确定性。