郑眼看盘：单边上扬难度大 方向在绩优股

来源：每经投资宝（微信号：mjtzb2） 本周一A股普涨，上证综指收涨0.87%至3185.44点，深证综指涨1.36%至1896.79点。此外，中小板、创业板两综指分别涨1.26%、0.90%。 由盘面看，低市盈品种相对受追捧，不仅大盘股如此，连部分小盘股、次新股也是如此。我认为这种市场格局应与两因素相关：一是中报炒作或已预演，二是最近A股纳入MSCI指数的后续效应。 今日大盘走势虽较强，但也有个特征，这就是涨得“颇为踌躇”，这主要表现在：早盘股指一度是由权重股引领的，而当时小票的表现是明显落后的。后来因权重股涨势显得比较坚定，一些投资者就有可能猜测“跌不下去”了，如此市场的风险偏好便慢慢提升，最终小票走势便后来居上。 资金面略有缓和，但波动仍较为频繁，今日多数期限的Shibor价格是下滑的，但交易所债券回购利率波动却有些大，不过整体而言，资金面仍属于相对平缓，不太可能出现太大问题。在临近半年度末时，资金面能保持相对平缓已算不错了。 大盘上涨除与资金面不能算太紧张相关外，另与周末IPO数据环比几乎持平相关，因这有利于市场预期的稳定。这个市场预期的稳定也是相当重要的，许多投资者对消息面变幻无常是有些无奈的，本能上很容易对市场产生厌倦情绪。 接下来大盘仍可能维持均势震荡，个人相信单边扬升的难度有些大，因即使月末、半年末资金面相对缓和，7月份资金面情况仍不能太乐观。另外，当短期资金风险捱过去后，管理层暂时搁置或放缓的种种“去杠杆”工作必然就会继续推进。 当前市场股价结构可能也不利于吸引场外资金，权重股虽然有些价值，但其低估的程度其实已经不大了，更何况不少品种还得接受中报检验。在小盘股、题材股、绩差股方面，因A股中长远制度建设还任重道远，所以小盘股的大底到底在哪，几乎是无从测算的。 就操作而言，我觉得投资者一般应先控制仓位，然后将持仓尽可能往有业绩的品种靠，应做好股市走势“长期平缓、缺乏激情”的准备。 如果投资者觉得把握不好，暂时离场也未免不可，因毕竟对绝大多数投资者来说，也只能在牛市中占些上风。在消息不对称的市场中，如果股市只是来回震荡，一般的投资者多半很难讨得好去！ 最后，需要提醒大家的是，每经投资宝（微信号：mjtzb2）将在每个交易日早上9点将向大家提供投资早餐，在每经投资宝微信号对话框内回复数字“999”或点击菜单栏“名家看盘”中的“投资早餐”，即可开始阅读。（郑步春） 笔者已在微信平台开辟专栏，读者可以在每周日至周四晚间通过微信直接查看笔者的最新观点，详情请关注“每经投资宝”微信公众号（使用微信扫描下方二维码关注或搜索微信号：mjtzb2）。