“外延并购”再下一城 隆平高科1.24亿元收购湖南金稻80%股权

　　种业龙头隆平高科（000998，SZ），6月14日公告宣布，拟以1.24亿元的价格收购湖南金稻种业有限公司（以下简称湖南金稻）80%股权。

隆平高科称，湖南金稻在湖南、江西晚稻种子市场具有较强的市场影响力，隆平高科的杂交中稻种业与其可构成强有力互补，将有利于完善公司的市场和产品布局，进一步提升公司的市场竞争力和盈利能力。

资料显示，湖南金稻方面的优势在于晚稻品种，其拳头产品五优308、天优998等品种合计推广面积超过2000万亩，五优308更是连续多年成为湖南省种植面积领先的杂交晚稻品种。未来几年，部分优质品种将进入放量增长期。

事实上，早在一年前，隆平高科便提出通过“内生发展+外延并购”的方式实现业务增长，从而打造民族种业的航母，去年，隆平高科“南征北战”，拿下广西恒茂51%股权，并与黑龙江广源种业在黑龙江设立粳稻合资公司。

“现在我们要争取在2020年成为全球种业八强，2025年进入全球前五。”5月底，隆平高科总裁廖翠猛接受媒体采访时表示，这一进程可能比其设想还要快。收购晚稻种企完善市场布局

6月14日，隆平高科公告称，已于6月13日与凌鸿如、朱寿云、柳庆芳等共13名自然人签署了《湖南金稻种业有限公司股权转让协议》，约定收购后者分别持有的湖南金稻股权，转让总价款为12398万元，收购完成后，隆平高科将持有湖南金稻80%股权。

对于此次收购，隆平高科方面表示，这将与公司杂交中稻种业构成强有力互补，有利于完善公司的市场和产品布局，进一步提升公司的市场竞争力和盈利能力。

隆平高科方面，不言而喻，其在杂交中稻的育种水平，早已居全国领先水平。而此次被隆平高科纳入囊中的湖南金稻，也是种子行业的佼佼者。

资料显示，湖南金稻成立于2007年2月，主要从事水稻种子生产及销售，主营杂交水稻品种，其管理团队也有多年运作杂交水稻种子的经历，拥有一定的自主及协同研发能力。

作为湖南省优质杂交水稻销量最大的种子企业之一，湖南金稻在湖南、江西晚稻种子市场具有较强的市场影响力，在西南、华南以及长江中下游地区的市场地位也在不断提升。

湖南省农业生产资料协会官网资料显示，湖南金稻产品包括五优308、天优998、天优122、天丰优316、荣优390、天优290、天优2168。宣传资料称，五优308连续多年成为湖南省种植面积领先的杂交晚稻品种。

国家水稻数据中心的统计数据显示，五优308累计推广超过300万亩，天优998累计推广超过1931万亩。

根据公告，截至2017年3月31日，湖南金稻资产总额为9007.5万元，负债总额为4181.36万元，净资产为4826.14万元，评估报告显示，湖南金稻截至2017年3月31日的股东全部权益价值为15514.17万元。

业绩方面，湖南金稻近年发展也较为迅猛。数据显示，其2015年营业收入为5766.67万元，净利润为1122.95万元；2016年第一季度，湖南金稻实现营业收入3346.70万元，实现净利润950.70万元。

根据出让方对此次收购作出的业绩承诺，湖南金稻2017至2019三个会计年度累计的扣非净利润将不低于4484万元。“内生发展+外延并购”打造种业航母

事实上，就行业而言，目前，包括杂交水稻种子在内，整个种子行业仍处于产能过剩的低谷之中，“倒春寒”、“种子过剩”、“供大于求”的表述是诸多种业类上市公司年报的常见词。

在此大环境之下，隆平高科最近几年则均实现了不错的增长，其2016年度年报显示，全年实现营业收入22.99亿元，同比增长13.5%，创下近5年内最大增长幅度。扣非净利润4.27亿元，同比增长18.39%。

早在一年多以前，隆平高科便提出通过“内生发展+外延并购”的方式实现业务增长，从而打造民族种业的航母。

根据隆平高科年报，2016年，隆平高科共计19个杂交水稻新品种通过国家审定，占当期通过国家审定杂交水稻新品种总数的28.78%。同时，国审品种中优质品种大幅增加，其中达到国标三级优质稻米品种12个，占同期全国同级品种数量的37.5%；达到国标二级优质稻米品种4个，占同期全国同级品种数量的66.7%。

在新品种陆续推出后，隆平高科还实施品种退出机制，总体趋势是陆续清退需肥量高、抗性一般、米质一般的老品种。媒体报道称，截至2017年一季度，隆平高科已淘汰或主动停售旧品种约100个，淘汰率近三成。

今年4月，隆平高科副总裁青志新在首届国际水稻论坛上也表示，高产、优质、广适、高抗水稻品种将是水稻品种创新的主流。

此外，隆平高科还通过并购湖南亚华、天津德瑞特、绿丰园艺、广西恒茂等具备广泛市场影响力的种业企业，以此拓展经营范围、增强经营能力。同时，被并购企业的品牌和商誉同样也增强和丰富了公司整体品牌形象。

据媒体报道，中国种子协会副会长兼秘书长李立秋就曾评价，隆平高科是靠水稻起家的，后来逐步延伸到蔬菜、玉米业务。另一方面，隆平原来主要在南方发展，如今隆平高科面向全国进行布局在下一盘大棋，一路向北发展，这是一个大手笔。

根据隆平高科2016年年报，去年，其水稻种子销售突破10亿元大关，毛利率超过45%，玉米种子实现营业收入近3.5亿元，毛利率接近50%，蔬菜瓜果种子业务也实现2.27亿元的营收，毛利率接近40%。

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