时隔11年，豪掷8亿元 “亲妈”人福医药买回超薄“杰士邦”

每经记者 曾剑  每经编辑 宋思艰

“零感超薄体验”——这是避孕套品牌杰士邦的广告语。  

根据A股上市公司人福医药（600079，SH）5月26日晚间的公告，公司将斥资8.2亿元人民币，携手中信资本旗下公司，以合计约13.7亿元人民币的代价，揽入杰士邦控股权。

《每日经济新闻》记者注意到，实际上，杰士邦2001年成立之初就是国产品牌，当时由人福医药持股80%，2006年卖给了澳洲公司Anshell。

杰士邦将变回“中国企业”

据人福医药公告称，公司于5月24日签署《武汉股权购买协议》，与 CITIC Capital Cupid Investment Limited（以下简称CITIC）共同收购P.D. International Pty Ltd（以下简称PDIPL）和太平洋邓禄普投资（中国）有限公司（以下简称邓禄普）持有的杰士邦合计90%的股权。

其中，公司以2933.33万美元收购PDIPL持有的13.2%的股权，以9066.67万美元收购邓禄普持有的40.8%的股权。合计算来，人福医药将以1.2亿美元（约合8.22亿元人民币）收购杰士邦54%股权。CITIC以8000万美元（约合5.48亿元人民币）收购 PDIPL持有的杰士邦36%的股权。CITIC全资股东是一家以并购投资为主的基金，而这家基金的普通合伙人的实际控制人是中信资本控股。

资料显示，杰士邦主要从事天然乳胶和化学聚合物制成的安全套的研发、生产和销售，拥有并运营“JISSBON”、“SIXSEX”等著名品牌，在中国安全套市场具有领先地位。财务数据显示，截至2016年末，杰士邦总资产5382.24万美元，净资产3620.28万美元；2016年度，该公司实现营业收入6589.5万美元，净利润1207.22万美元。2017年一季度，杰士邦实现营业收入1800.24万美元，净利润431.28万美元。

《每日经济新闻》记者注意到，此前，杰士邦股权结构为：PDIPL持股49.20%；邓禄普持股40.80%；人福医药本身持股5%；上市公司董事长王学海持股5%。

其中，PDIPL是一家依照澳大利亚法律设立并存续的有限责任公司，是隔绝性卫生防护用品的全球领先企业，澳大利亚上市公司Ansell的投资平台公司；邓禄普是一家按照中国法律设立并存续的有限责任公司，但其同样为Ansell的投资平台公司。

倘若上述交易完成，杰士邦股权结构将变更为：人福医药持股59%，CITIC持股36%，王学海持股5%。杰士邦公司将成为人福医药控股子公司，纳入公司合并报表范围。换言之，杰士邦公司将成为“中国企业”。

2001年由人福医药创立

实际上，杰士邦成立之初是“国产品牌”。

资料显示，杰士邦成立于2001年2月12日，注册地址位于湖北省武汉市东湖新技术开发区珞喻路。期间，该公司由人福医药持股80%，王学海持股20%。

2006年2月，人福医药以1.37亿元将杰士邦70%的股权转让给Ansell。彼时，杰士邦净资产约6018.79万元，年度盈利在3000万元左右。对于此次出售，人福医药当时解释称，公司拟通过此次交易，重点突出以医药产业为主的战略格局，继续加大产品结构调整。另一方面，通过出售资产带来的现金改善资产结构，降低负债率。与此同时，上市公司表示，其并不放弃在生殖健康的优势地位，将通过旗下天津中生乳胶、武汉人福药业等四个子公司继续发展生殖健康产业。2009年8月，人福医药继续减仓，其以2511.70万元将持有的杰士邦公司5%的股权出售给了 PDIPL。

既然当初以较低价格放弃，为何人福医药此番又要以更高的价格吃回头草？

人福医药在公告中表示，公司卖出时的杰士邦仅为 Ansell在中国的经销商。公司买入时杰士邦公司是Ansell完成收购之后，对杰士邦逐步输入品牌、管理、新产品、新技术，使杰士邦成长为国内专注于两性健康细分领域、品牌优势和技术优势突出、市场体系和营销网络健全的知名企业。杰士邦的企业价值得以显著提升，近年来营业收入和净利润均保持快速增长，收购其控股权符合公司发展战略，有利于公司长远发展。

欲成全球避孕套市场巨头

值得一提的是，人福医药此番的目的似乎不止于杰士邦，公司还将目光瞄准了Ansell在全球（除中国外）所有的两性健康业务。一直以来，Ansell都是全球避孕套产业的三大巨头之一，人福医药此举可谓野心不小。

据悉，人福医药拟出资不超过1.2亿美元在新加坡设立全资子公司人福新加坡，再由人福新加坡出资不超过1.2亿美元设立全资子公司新加坡健康护理。

设立新加坡健康护理后，CITIC按照40%的股权比例，配比现金对新加坡健康护理增资。新加坡健康护理将以4亿美元收购 Ansell下属全球（除中国外）两性健康业务全部6家子公司100%的股权。股东出资不足部分，由新加坡健康护理向金融机构贷款。

具体来看，6家标的公司包括SxWell Australia Pty Ltd、Suretex Limited、SxWell USA LLC、UnimilSP. Z.o.o.、Ansell UK Limited 和 Fabrica de Artefatos de Latex Blowtex LTDA。这其中，SxWell Australia Pty Ltd是Ansell为实施此次交易新设立的公司，用于重组澳大利亚和新西兰市场两性健康业务，并且拥有绝大部分的相关商标和知识产权，其为Ansell全球两性健康业务的主营业务公司。该公司2016年度实现模拟营业收入1362.5万美元，模拟净利润377.4万美元。

人福医药表示，通过上述所有并购（包括杰士邦），公司将拥有Ansell的全球两性健康业务。公司将拥有全球先进的安全套产品研发体系、生产技术、质量体系和产品储备，多个全球知名品牌以及与此相应的全球营销体系和销售网络。