早盘：沪指微幅低开下探3100点 水务板块领涨金融股低迷

周三早盘，两市双双微幅低开。沪指下跌0.17%，报3107.8点，成交16.81亿元；深成指下跌0.16%，报10030.4点，成交27.37亿元。

板块方面，海水淡化、水务、建筑节能、低价股等板块涨幅居前；中小银行、保险、信息安全等板块跌幅居前。

中金公司表示，A股市场估值已经回落至历史均值偏低水平，其中非金融基本回到历史均值位置。从估值上看蓝筹整体估值不贵：沪深300的12个月前向市盈率为11.1倍，低于2005年以来13.2倍的均值水平；前向市净率方面，沪深300指数PB为1.2倍，虽然仍略高于2013年钱荒及14年市场启动前期（均为1.1倍）。

除保险、食品饮料、家电等行业外，更多行业的估值水平也已跌破2016年初的阶段低点。产业资本最近出现连续两周净增持，上次两周以上的净增持还要追溯到2016年初低点。一些前期跌幅较深、估值下降至合意区间、预计16-18年业绩增速相对稳健、基本面相对较好的公司值得关注。

值得注意的是，虽然近期A股有回暖迹象，但是仍有不少券商提示投资者应该谨慎看待反弹。

兴业证券认为，短期市场风险偏好修复，但只适合交易型选手，中期仍需谨慎。央行重启MLF或表明监管层态度转暖，短期监管压力有所缓解，市场情绪或得到修复。此外，在4月中旬以来的连续下跌后，市场做多动能也不断积聚，短期出现了交易性机会，但反弹并非市场触底后的反转。虽然市场的短期压力有所减小，但由于金融监管仍将持续推进，中期仍应以防御为主。

中信证券也表示，短期市场反弹渐进，但是中期利率中枢上行趋势并没有改变，反弹也将只是弱市下的反弹，其更重要的意义是提供了宝贵的调仓窗口，建议“看短做长”。