“摘帽脱星”关键时刻 *ST煤气关联交易遭质疑

5月3日，深交所向*ST煤气(000968.SZ)发出问询函，要求公司对涉及关联交易的一系列问题作出进一步说明。

据悉，由于近日深交所在对*ST煤气的年报审查中发现，公司存在关联交易比例较高且频繁、期末应收账款增长较快、经营靠退税补贴等问题。

问询函显示，报告期内，*ST煤气排名前两位客户为控股股东山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司及其参股30%的子公司山西易高煤层气有限公司，公司向上述两公司合计销售金额达5.46亿元，占年度销售总额比例达53.05%。就在同一年，*ST煤气排名前两位的供应商也正是这两家公司，向两公司合计采购金额达7125.71万元，占年度采购总额比例达44.86%。据此，深交所要求公司结合主要产品的市场价格，并对比同类上市公司、同类产品的情况等，说明公司与上述两公司发生的采购及销售商品的定价是否公允；并说明公司是否存在大客户依赖风险。

针对上述关联交易，深交所进一步指出，公司与控股股东及其关联方之间的关联交易，包括关联购销、关联租赁、关联担保、关联方资金拆借等频繁发生、且金额较大。事实上，在进行重大资产重组时，公司及控股股东均曾承诺将“规范并逐步减少与上市公司及其子公司发生关联交易”，由此，深交所要求公司对上述高频、高额的关联交易给出解决措施，切实履行相关承诺。

与关联方相关的问题还不止于此。经审查发现，公司报告期末的应收账款约10.08亿元，较期初的6.24亿元增长了61.53%，同时，应收账款按欠款方归集的期末余额前五名中四名为公司控股股东及关联方，合计金额5.06亿元，占比约46.45%。由此，深交所要求公司说明应收账款增速较快的原因及合理性，并说明控股股东及关联方占用公司大量款项的具体原因、相关资金的结算期限等；公司需要明确其中是否存在变相占用上市公司资金的情形，并给出相应的解决措施。

值得注意的是，*ST煤气在4月下旬公布2016年年报的同时,向深交所提交了撤消退市风险警示申请。数据显示，公司2016年营业总收入为12.51亿元，营业总成本14.19亿元，营业利润为-1.68 亿元；营业外收入6.11 亿元，营业外支出540.93万元；净利润为3.8亿元。

由此，*ST煤气经营业绩还引发了深交所关于公司存在盈利靠退税补贴的情况。由于公司的营业收入未能覆盖营业成本，而实现盈利的主要手段为依靠煤层气销售增值税退税和煤层气销售补贴。因此，深交所要求公司列示与收益相关的政府补助计算过程、计算结果，及相关产品的产量、销售情况等，并结合现有公司业务、退税和补贴的持续情况等，说明公司的持续盈利能力如何。

不过，从今日*ST煤气股价表现来看，公司似乎也未受到任何影响，反而股价在低开后一路走高，盘中最高时接近涨停。

有投行人士分析，在深交所即将做出是否同意股票交易撤销退市风险警示的决定的前夕再次发出疑问，表明深交所对“摘帽脱星”公司审核的严格，对部分公司是否有过度包装嫌疑持谨慎的态度，这是在传导一种严监管的态度，对市场有非常大的警示作用。

*ST煤气董秘办则表示，董事会认为公司2016年度经审计的归属于上市公司股东的净利润为正值，且不存在其他触及退市风险警示的情形，已符合申请对股票交易撤销退市风险警示的条件，深交所将在十个交易日内作出是否同意股票交易撤销退市风险警示的决定，正常情况深交所应该会同意的，但最终能否经深交所核准仍有不确定性。