信达地产去年财务成本剧增195% 举债抢高价地吞噬净利润

编者按： 【去年信达地产实现净利润8.8亿元，仅财务费用一项就高达7.14亿元，同比增长195%。这与其过去一年多频抢“地王”耗血及助力拿地的借款巨额利息密不可分；实现房地产销售面积154.35万平方米，储备项目计容规划建筑面积375.54万平方米，公司在建面积336.28万平方米。按去年好行情时的去化速度，大约需要5年多才能消化完；截至去年底，信达地产存货价值456亿元，其中因借款融资而受限的存货则高达175亿元。今年以来随着楼市转冷，这些存货可能会成为一种负担。 本期房产周刊将以信达地产旗下创下的上海新江湾城、上海顾村、深圳坪山和杭州滨江奥体地铁总价几处“地王”为例，实地调查这些项目的现状，区域市场成交冷暖，以此观察这类房企的未来前景。】 每经记者杜冉乐唐洁每经编辑曾健辉 去年曾被业内封为“地王制造机”，如今却几乎销声匿迹于全国土地市场，这家在A股上市的信达地产（600657，SH）其实并未真的闲着。 4月20日，信达地产公告了重大资产重组进展，其拟收购淮矿地产，但这笔交易背后并不简单，从交易构架来看，涉及以不良资产处置见长的公司实控人中国信达。 《每日经济新闻》记者研究发现，这一重大动作与信达地产去年财报专门揭示的多重风险不无关联。数据显示，该房企去年净利8.8亿元，仅财务费用一项则高达7.14亿元，同比增长195%。 随着调控进一步加剧，一些楼市开始遇冷，像信达地产曾摘下7个“地王”的战绩，此后却低调转向房企并购，又将给市场传递怎样的信号？ 扣非后净利下滑24% 2016年，全国热点城市迎来一波“量价齐涨”的行情，千亿级房企增至12家，像恒大、万科与碧桂园迈入3000亿级销售规模之列。 信达地产作为一家中型房企，也尝到了去年这一波楼市的雨露滋润。数据显示，信达地产去年全年实现销售面积154.35万平方米，同比增长38.55%；实现销售金额169.07亿元，同比增长60.71%。 与销售收入相比，2016年信达地产实现营业收入115.7亿元，同比增长42.2%；实现归属于归属于上市公司股东的净利润8.8亿元，同比增幅仅为2.4%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益之后的净利润为6.06亿元，同比下降24.2%。 《每日经济新闻》记者注意到，与营业收入增幅42.2%相比，去年信达地产营业成本增幅达50.64%。就期间费用而言，信达地产去年管理费用较为平稳，同比微增1.74%，销售费用同比增幅34.86%，尤其较为惹眼的是财务费用，去年该笔成本为7.14亿元，同比增加195.18%。 实际上，信达地产去年出现财务成本的较大涨幅，这早在去年中报财报中就暴露出来。记者注意到，去年上半年，信达地产累计产生财务费用约2.61亿元，2015年同期仅为8907.1万元，其当时解释说是“融资规模扩大，利息增加”。 去年中报显示，信达地产曾对外提及“因土地成交较为集中，报告期内融资产生财务费用同比增加193.26%”这一点。近日，信达地产董秘办一位工作人员向《每日经济新闻》记者解释说，财务费用的增长主要是因为企业要扩大规模。 记者查询资料发现，2015年7月份到2016年6月份，信达地产一年内在上海、杭州、广州、深圳、合肥等热点城市拿下了7个“地王”，总耗资352亿元。 克而瑞数据显示，去年全国“地王”超过340个，合肥、杭州等热点二线城市“地王”频出。一位克而瑞分析师表示，首先是宽松的货币环境，企业资金来源渠道广泛；房企对投资区域预期高度趋同；行业集中度提高，房企规模诉求强烈；热点城市“僧多粥少”。 扩张致负债率升到85.7% 记者注意到，去年信达地产按权益比例计的新增储备计容规划建筑面积77.4万平方米，截至去年底的储备项目计容规划建筑面积375.54万平方米，在建面积336.28万平方米。 随着拿地规模急速扩张，信达地产开启大额举债模式，资产负债率一路走高。截至2016年底，其负债率达85.7%，较年初增长2.45个百分点，2014年末为78.18%，2013年末为68.82%。 作为全国房企标杆的万科，一直号称坚持稳健经营策略，但面对当前房企巨头之间的激烈竞争，也不得不加大举债扩张力度。以年份来观察，截至去年底，万科资产负债率首次突破80%，同比增加2.84个百分点，达到80.54%。 相对于万科引入新股东深圳地铁集团，信达地产则背靠以不良资产处置见长的母公司中国信达。 尽管如此，信达地产实际融资成本并不低。比如2015年，该房企平均融资成本为8.07%，去年整个融资环境前松后紧，其平均融资成本为7.61%。截至去年底，信达地产融资余额380.8亿元。其中，债券融资余额120亿元，同比增加90亿元。 值得一提的是，信达地产与中国信达之间实际发生的债务重组、委托贷款、信托贷款、担保增信、资产收购和出售以及共同投资等事项合计大约10.3亿元，而2017年预计发生前述相关事项的可能金额为200亿元。 信达地产前述董秘办相关人士表示，目前公司长期与短期负债比例是8：2。通过120亿元低息债偿还高息债，确实抬高了财务杠杆，但对企业百利而无一害。与龙头房企恒大、碧桂园等相比，他们拿地不是多而是少了。 转向资产并购机会 去年下半年以来，信达地产未披露公开拍地的信息。 记者从信达地产2016年年报获悉，该房企今年计划土地投资145亿元，去年实际拿地总金额215.15亿元，涉及其权益拿地总耗资153.54亿元，今年计划签约销售额160亿元，与去年实际销售金额相比略有下调，暗示其对后市的看法趋于谨慎、保守。 以去年实际销售154.35万平方米的历史最好成绩，比照信达已储备计容规划建筑面积375.54万平方米和在建面积336.28万平方米，就意味着在不新增储备的情况下，信达需要销售近5年时间。 易居研究院智库中心研究总监严跃进告诉《每日经济新闻》记者，政策管控风险加大，土地市场扩张会比较谨慎。从资金审查角度看，公开招拍挂拿地审查严厉程度加大，使其面临更大的挑战，适当回避是对的。 对于今年行情，信达地产表示，房地产调控深入进行，后续可能还有新政策出台。受政策影响，市场预期有所变化，客户观望情绪还在增加，市场周期性调整的压力加大。行业集中度还在加速提升，中小房企面临更大的竞争压力，并购加剧。公司业务规模不断扩大，未来随着项目建设的持续推进，可能会带来更多资金需求。” 4月20日，信达地产公告拟收购淮矿地产，此举构成重大资产重组。按照公告描述，此次重组前，淮矿地产母公司淮矿集团将淮矿地产的部分股权置换给中国信达，目前正在履行审批程序。这意味着相关各方涉及不良债权转让与收购及债转股等运作。 淮矿地产官网显示，该房企注册资本逾51亿元。截至2016年11月底，其共有24个二级开发项目，2个一级开发项目。开发地涉及合肥、芜湖、六安与上海等城市。 《每日经济新闻》记者发现，2014年6月，信达地产协同中国信达重整嘉粤集团，一举收购对方旗下5家房企100%股权，直接新增土地储备计容建筑面积合计约113万平方米，快赶上前一年储备量。 严跃进表示，以并购的名义进行贷款其实没有太多限制，并购贷政策比较稳定，房企获取此类项目融资压力不大，通过并购也能实现曲线竞争，回避各类拿地风险。从收购淮矿地产来看，说明信达对其的投资认可，充分认可国资背景和在安徽的发展机会。 信达地产前述董秘办相关人士则回应说，包括2016年之前，他们的拿地都是理性行为，下一步国家依然会出台相应的调控政策，到2018年会有一些并购机会。其认为信达选择的时机也是十分其恰当的。 实地探访① 信达上海新江湾高价地：引入泰禾操盘预估盈亏线9万/平方米 每经记者吴若凡每经编辑曾健辉 2015年11月底，上海备受关注的新江湾巨型纯住宅地块迎来现场竞标，当时参与争夺的房企多达12家，最终信达地产以接近73亿元的价格竞得，名义楼面价4.9万元/平方米，若扣除20%保障房面积后，实际楼面价超过6.3万元/平方米。 去年以来，上海楼市调控不断加码，新房市场成交遇冷，数据显示今年一季度上海新房、二手房成交面积分别下降67%和72%。善于高杠杆金融运作的信达地产又该如何操作这个高价地项目？《每日经济新闻》记者了解到，信达地产在如何破局上已成功引入了一家实力开发商参与操盘。 地王能冲破盈亏线？ 在上海江湾城路、殷高路、淞沪路和国泓路清波路之间，有一宗13.2万平方米的宅地，这就是2015年11月25日，信达地产以72.99亿元斩获的杨浦区新江湾城“地王”。该地块溢价率达81.69%，楼面价达49152元/平方米，创下了区域楼面价新高。 按照业内通行的大致测算方法，在扣除需要配建的保障房与建安成本后，上述地块的楼面价超过6.3万元/平方米，但目前该区域高端项目的在售均价仅约7万~8万元/平方米。 实际上，上述高价地的出让过程也颇为曲折。2016年10月，该地块在出让前两天曾被上海市规土局叫停，理由是该地块开发建设条件需要进一步完善。 随后，上述地块在调整了保障房比例和中小户型配置后，于10月16日再次挂出。记者注意到，该地块整体容积率为1.125，有条件打造高端别墅类产品，以项目成本计算，也必须走高端路线。但按照土地规划要求，地块还需配建90㎡以下的房源，这意味着未来打造纯粹高端社区或受影响。 来到项目所在的，记者看到，新江湾“地王”项目正在建设中，主要户型为7层叠院和别墅，销售处略显冷清。据该项目一位销售人员透露，目前已完成前期蓄客，正在推进预售。首批预计推四、五百套房源，目前高意向客户已超1000组，大多意向客户是新江湾高端人群。 对于中小户型配建部分，上述销售人员表示，已安排至靠近殷高东路一侧，作为人才公寓无偿返还政府，提供给区域的年轻知识人群。 就区域而言，该项目周边有复旦大学江湾校区、新江湾城公园、知识商务中心等六大板块，规划住宅建筑面积控制在400多万平方米，总人口6~8万人，而区域内此前在售的盛世御龙湾目前已封盘，在售项目很少。 按正常工程进度，信达新江湾项目的集中销售期在2017年和2018年，而豪宅价格必须要在楼面价基础上涨大约5成，达到9万元/平方米的水平，开发商才能获得微利（不超一成）。针对项目价格，该楼盘负责人士表示还不清楚。 引泰禾打造“上海院子” 就项目运作来看，当前并非信达地产一家独扛，而是引进了泰禾集团，打造上海院子。 实际上，2016年10月27日，泰禾集团公告其受上海泰瓴的委托，为“信达泰禾·上海院子”项目提供建造咨询服务，期限自2016年1月初起至2018年底。 《每日经济新闻》记者查阅信达地产年报后发现，目前信达地产拥有泰瓴置业55%股权，泰瓴置业具体开发新江湾“地王”，泰瓴置业为泰禾与信达双方的合资房企，上海泰瓴置业拥有上海泰禾院子45%股权。 信达地产公告显示，上海坤瓴投资拥有新江湾项目80%股权，而坤瓴投资的幕后股东就是信达地产（持股8.75%）、泰禾集团（持股11.25%）和宁波汇融沁齐股权投资合伙企业（有限合伙）（持股80%）三家，而宁波汇融沁齐就是信达地产和泰禾共同出资设立的夹层基金。 信达地产的母公司则为中国信达，是中国四大资产管理公司之首，对接的是建设银行，主营收购处理不良资产，信达地产是其旗下唯一上市地产平台。 “信达地产是资产管理公司背景，而泰禾在打造高端楼盘上经验较为丰富，产品线较为成熟。两者可以说是强强联合。”在薛建雄看来，项目的资金和运作条件都不错。优秀房企不仅要有钱，还能把花钱的节奏把控得好，涉及拿地计划管理、市场预判、周期预判等。 实地探访② 信达上海顾村高价地：10个月过去杂草丛生 每经记者马玮炜每经编辑曾健辉 去年夏天，上海的土拍市场如同炎炎烈日，房企竞地可用“疯狂”来形容，尤其是“面粉贵过面包”的价格倒挂成为行业内普遍现象。信达地产就是在彼时一掷千金，大肆举牌拼抢高价地，吸引目光一片。业内将其高调拿地的行为视为“激进”、“不计代价”。 2016年6月初，与同场的24家房企经过200多轮竞价后，信达地产最终以58.05亿元摘得上海宝山区宝山新城顾村商住地块，楼面价36962元/平方米、溢价率303%。值得一提的是，这是去年上海溢价率最高的地块，该地块被业内视为试探当地房地产后市的一个风向标。 去年下半年以来，上海出台多轮严厉的房地产调控政策，市场骤然降温。如今，距离信达地产拿下上海顾村高价地已过去10个月，这个标志性地块当下又处于何种状态，进展又如何？近日，《每日经济新闻》记者深入实地展开了调查。 至今尚未动工 根据信达地产拿地后的公告显示，该地块土地总面积为10.6369万平方米，计容建筑面积为15.7053万平方米。从地理位置上看，该地块东至潘泾路，南至苏家浜路，西至宝荻路，北至白荡河路，与区域内的中铁青秀城以及金地天地云墅紧密相连。 另外，信达地产公告还强调，拿地之时，信达拥有该地块的全部权益，但后续不排除引进合作方共同开发的可能。根据前不久信达地产披露的年报，记者发现，截至2016年年末该地块仍是由其100%控股。 记者实地探访看到，在被买下10个月之后，信达地产位于顾村的高价地依旧杂草丛生，垃圾成堆，没有任何动工的迹象，成为中铁青秀城二期身后的一块“荒地”。 上述地块周边的一位居民告诉记者：“今年3月份的时候，我看到一批人过来勘探，大概就是大致测量一下地底下有什么东西吧，之后没有什么人来过了，也没有动工的迹象。” 随后，记者进一步采访信达地产，该房企一位相关员工说，“我们的项目进展的一切都很顺利，上海的市场前景也让我们有充分信心。”至于其他问题，该相关人士却不愿多谈。 不过，记者注意到，于去年8月成交的顾村另一块高价地已经开工，该地块由中粮地产与建发房产联合竞得，于去年12月取得了宝山区规划和土地管理局颁发的建设用地许可证。 保本价至少5.6万/平方米 作为上海曾经的价值洼地，顾村曾经被称为“市民楼盘”，多被用来做市区拆迁房的居民安置。近年来随着融创玉兰公馆、金地天地云墅等中高端商品房的出现，当地楼盘的售价节节攀升。 根据链家APP价格显示，位于信达地产顾村地块西面300米左右距离的金地天地云墅现今报价4.8万元／平方米，而与地块一路之隔的中铁青秀城只剩下二手房，均价也在4.5万~4.8万元／平方米。 根据信达地块的楼面价推算，该地块未来保本价至少在5.6万元/平方米以上，如果扣除住宅15%自持部分，成本价还要更高。优淘城总裁薛建雄表示，“现在市场冷静多了，信达肯定是有压力的。没有引入合作方，则很可能是想学有经验的开发商，比如与其合作密切的泰禾，做院子系的方法，自己在顾村做。” 不过，薛建雄指出，拿地8个月未开工，很有可能是还没有想好怎么弄，并且转卖土地的可能性也很小，因为拿地之时已是高价位，想要在土地上赚钱的可能性微乎其微。 尽管如此，对于外界预估信达地产顾村项目未来单价逼近6万元的保本价，当地居民却表达了较高的接受度。上述居民表示：“就天地云墅卖将近5万（元）也卖得很好，已差不多卖完。顾村的新房本来就不多，还是会有愿意买单的人。虽然在外环线以外，（但）这里的居住氛围已经起来了。” 信达地产前述相关人士向记者表示：“现今看2014（年）的高价地还会觉得贵吗？当然不会，那么到2018年再看这块2016年上半年的这块地，更不会觉得昂贵了。” 实地探访③ 信达深圳坪山高价地将入市大考引入泰禾代建欲做高溢价 每经记者黄博文摄影报道每经编辑罗伟 过去的两年，“地王制造机”信达地产在全国攻城略地，将一块块“面粉贵过面包”的高价地收入囊中，现在这些高价地正在变成产品进入市场的路上。 2015年12月，信达地产以30.3亿元夺下深圳坪山地块，彼时市场有声音认为，信达将独立操盘练手以布局深圳市场，但最终结果表明，信达似乎成为一个“财务投资者”。去年11月，泰禾集团在官方微信发布消息，宣布代建信达在深圳坪山拿下的“地王”，项目名确定为信达泰禾·金尊府。有知情人士透露，双方合作有基础，信达的土地资源好，而泰禾产品差异化突出，能够通过产品做高溢价，消解高地价的抗力。 泰禾深圳公司的一位内部人士透露，项目预计在第三季度入市，目前相关推广动作还未展开。 高价地将入市 距离深圳中心区福田30公里开外，是新近设立的坪山区，信达地产布局深圳市场从这里出发，起点则是一块备受关注的“地王”。 2015年12月22日，在与龙光地产历经近100余次举牌后，信达地产最终以30.3亿元夺下该地块。在扣除保障房和配套用房面积之后，信达地产夺得该地块的楼面地价高达27200元/平方米，成为深圳最新的住宅“地王”。 彼时，该地块周边区域项目销售均价仅为2万元出头，信达地产在位处深圳、惠州交界处的坪山区域拍出如此高的楼面地价，为深圳房地产市场再次注入一剂“鸡血”，成为当时深圳地产界的焦点。 2016年11月3日，泰禾集团在官方微信发布一则消息，宣布代建这块信达在深圳坪山拿下的“地王”项目，此外，泰禾还将提供后期销售管理服务。该项目被命名为信达泰禾·金尊府。 4月25日，《每日经济新闻》记者来到项目现场走访发现，工程进度尚处于挖地基阶段，巨大的建筑场有少数几台挖掘机在作业。 该项目虽然处在坪山区的核心地段，但区域整体开发程度不足。项目周边的力高君御国际四期、京基御景印象刚交房不久，入住率不高，项目配套的底商处于招商阶段，人气很冷清，最多的是二手房中介门店。 上述项目附近一位房产经纪人告诉记者，该区二手房价格最近在上涨，均价大约为3.5万元／平方米。记者发现，不少中介人员午休时间都围在信达“地王”工地围栏边看着项目的进度，因为这个项目对整个坪山区很重要，配套的商业体量将是未来区域的商业中心，这成为中介人员打动看房者的标配说辞之一。 但目前，信达坪山项目区域的配套远未成熟，旁边的城中村勉强填补了这一区域在服务方面的空白。临近午时，村内的餐馆内闪动的都是该“地王”建设者们的身影。 记者从泰禾深圳公司了解到，该项目预计今年第三季度入市，但目前的项目推广还未展开。 调控新变局 在信达拿地之初，有第三方机构测算，以该地块楼面地价高达27200元/平方米计算，该项目将来的成本价将高达4.2万元/平方米，其入市价至少要达到4.5万元~5万元/平方米才可实现盈利，即使有过去一段时间房价上涨来兜底，这样的价格体系在坪山区依然压力较大。 坪山区为深圳的关外边缘区域，靠近惠州，距关内核心城区的距离仍超过30公里。当前的坪山新区辖区内人口不过60万，户籍人口仅有3.6万（2015年数据），GDP产值和人口密度等数据难以支撑如此高昂的消费产品。 发展不足的短板造成这一片区房价基数大大低于龙华、南山等片区，而房价上涨的幅度也比不上关内地区。从链家网的数据统计发现，坪山新区大多数新盘的价格大致维持在3.5万元/平方米左右。 此次与泰禾的二度合作，有接近泰禾的知情人士透露，信达的土地资源好，而泰禾产品差异化突出，能够通过产品做高溢价，消解高地价的抗力。已确定项目名字为信达泰禾·金尊府，是泰禾旗下的高端住宅项目产品线之一。 不过，持续深化的调控措施造成的市场不确定性将是信达“地王”面临的另一重考验。仲量联行的报告指出，楼市严控下，深圳第一季度高端住宅成交量接近3年来低位。严厉的楼市调控政策效果显著，导致不少投资者及改善型买家的购房难度加大。加上潜在买家观望情绪持续、入市态度仍相对谨慎，致使整体一手住宅成交量持续萎缩。 深圳中原研究中心的数据显示，今年3月新房住宅仅成交803套，创下2009年以来的新低；成交均价为54730元/平方米，与去年9月61600元/平方米的均价相比下滑11.2%，价格水平连续5个月保持平稳向下的走势。 在此背景下，计划第三季度入市的信达泰禾·金尊府将撞上调控威力，或再次考验项目操盘者的操盘能力。 实地探访④ 杭州地铁“奥体站”施工中信达中心动工延后面临多重挑战 每经实习记者程成摄影报道每经编辑罗伟 去年5月底，万科与信达联合体以123.18亿元的总价摘得杭州市滨江区奥体板块三宗地块，并创造了杭州新的总价地新纪录。一时间，高总价、位置绝佳的奥体地块，吸引了众多的眼球。然而仅仅一个小时后，万科就宣布退出该高价地。对于退出原因，万科彼时表示价格超出了总部授权价。 去年底，信达地产滨江奥体项目已被命名为“信达中心”，该地块至今仍稳居杭州总价地的榜首位置。而作为全国重要的地产热点城市之一，杭州近一年来限购限贷政策一波接着一波，楼市调控不断升级。 这个被业内视为杭州楼市风向标的信达奥体项目，目前是否进展顺利？严厉调控是否会影响到项目入市时机？近日，《每日经济新闻》记者深入实地调查，发现该项目尚未动工，目前该地段正在进行地铁施工，后市或面临多重挑战。 周边仅有两个楼盘 4月25日，《每日经济新闻》记者来到杭州滨江区奥体中心板块现场。从杭州地铁1号线江陵路站出来，沿奔竞大道向东北方向骑行约20分钟，即到达“信达中心”所在的奥体板块。 去年5月底，万科与信达联合体以123.18亿元的报价击败融信，成功竞得杭州奥体单元MU-01、02、03地块，溢价率翻倍、楼面价达21576元/平方米，一跃成为杭州新总价的标杆地块，这一纪录至今未被打破。万科退出后，杭州滨江和融创分别参与投资，占比分别为10%、40%。 出让公告显示，该地块为地铁6、7号线换乘站奥体站的上盖综合体；出让面积15.78万平方米，总建筑面积约57万平方米；其中住宅物业建筑面积约32万平方米，商业物业建筑面积约25万平方米。 记者看到，“信达中心”地块已被围挡包围，内有大型机械在施工。经询问，正在施工的为地铁6号线奥体站，“信达中心”项目还未动工。 “信达中心”周边一家中介门店置业顾问小潘介绍说，“地铁6、7号线在这块地的下面均设有地铁站，旁边又是亚运会主赛场，紧邻钱塘江，与钱江新城隔江相望，未来升值潜力大。” 目前，“信达中心”项目周边仅有龙湖春江彼岸和绿地旭辉城这两个住宅楼盘，沿街开了近二十家中介门店，但对外销售的二手房不多，前者二手房均价4万~5万元/平方米，后者均价3.5万~4.5万元/平方米。 在记者实地走访中，来这里看房的人不多。前述中介门店置业顾问小潘表示，一是限购限贷，炒房客、投资客少了很多；二是这两个小区产权证都不满两年，购买二手房的话，缴纳的税费加上中介费接近10%，最少也要30万元，“对刚需来说压力太大，而改善和投资的又来不了，板块成交目前不是很活跃。” 中国指数研究院杭州分院副总经理兼研究总监高院生告诉《每日经济新闻》记者，考虑到“信达中心”所处的地段及发展潜力，住宅物业的起售价应在4.5万元/平方米以上。 复杂业态考验操盘能力 浙报传媒地产研究院院长丁建刚告诉《每日经济新闻》记者，滨江奥体板块房价正常，不存在透支现象。浙江信达地产总经理张智勇认为，未来十年，杭州将加快国际化进程，奥体中心将成为杭州面向世界的一张新名片，是钱塘江的黄金支点。 当前，杭州商品房存量持续下降。杭州市住房保障和房产管理局数据显示，截至4月26日，杭州市可售商品房11.8万套，可售面积1520万平方米。相关数据还显示，3月份，杭州市商品房成交2.29万套，成交面积228.5万平方米。 浙报传媒地产数据研究院的数据显示，1月底、2月底、3月底，杭州市新建商品房可售房源分别为10.3万套、9.93万套、9.17万套，以近一年的月均速度消化分别需6.5个月、6.2个月、6个月。 不过，杭州近期调控动作频频。在需求端，杭州调控政策不断加码，限购、限贷、限卖等一波接着一波。在供给端，未来三年住宅用地供应2.45万亩；出台土地拍卖新规；严格限制自持商品房转让等。 戴德梁行发布今年一季度研报，预测短期内杭州写字楼市场将供过于求，空置率上升、租金增长率维持在-1.1%~0.6%。 丁建刚表示，未来房地产市场的走势，将极大地影响“信达中心”的市场表现，目前估计“信达中心”是否能赚钱还很难说，但操盘难度在于项目和两条地铁的衔接，以及各种业态之间的定位和关系，开发能力、业态定位和商业运营能力，将直接关系到项目的成败。 在高院生看来，信达中心项目涵盖住宅、商业、地铁等附属设施，操盘难度较大。