郑眼看盘：流动性缓和时点已现 操作策略应该这样定

每经记者 郑步春 每经编辑 何建川

本周二A股震荡小升，沪综指收扬0.33%至3261.61点，深综指涨0.39%至2043.94点。贵州茅台发力上攻并逼近400元大关，这也带动了许多白酒股上涨。

这两天表现活跃的大多是前期的活跃股，比如周一走强的是新疆板块，周二又是白酒板块，这种格局或暗示前期主力仍在场内，而且正努力地维持人气。

因月末、季末的流动性偏紧，大盘成交量在上涨中反而有所缩小，预期短期内成交量仍难以放出。本周央行已连续投放资金，但释出的量可能仍不能满足金融机构的胃口。上周美联储加息，我国央行即迅速跟进，几类货币工具利率提升，许多金融机构对此可能还未适应，或许仍指望“央妈”会心软，然而由目前的情况看，“央妈”的心也仅仅是稍稍软了些，并未过度迁就与纵容。

流动性偏紧已对人民币汇率构成了支撑，今日午后人民币迅速升值，这应该也与流动性偏紧相关。

机构找钱迹象其实还有不少，如连续两天黄金ETF尾市均有连续抛单。周一时黄金ETF尾市抛压较为明显，周二抛压在表面上不太明显，但实质上也是有的——在收盘前几分钟国际金价正快速反弹，但黄金ETF对此浑若未觉。

在月末前，流动性偏紧的情况一般不易转变。不过就短期看，本周四的流动性应当稍有缓和，因申购光大转债的几千亿巨资届时就会解冻。对于手快的投资者来说，不妨利用这个流动性波动做些小差价。具体来说，假如明日市场的利率仍极高，而投资者的目标股又恰好下沉，去短炒一把的胜率应比较大。

流动性完全缓和得等下周后半周，如其后国内外再无特别大的利空，那么大盘在4月上旬有望走得稍强些，但应走不太远，顶多再测试下3300点大关。由历年走势看，4月份是较易出现拐点的，虽然并非每年均如此。

当人民币汇率如有下行预期时，届时A股压力应该会加大，因此我怀疑4月的后半段A股或许就会形成本轮行情的拐点。

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