机构：二季度A股总体风险不大

每经记者 王海慜 每经编辑 张海妮

本周，A股市场对于成长股的关注度仍未降温，一些2016年报和2017年一季报业绩出彩的公司获得了市场的热烈追捧，相反一些2016年报和2017年一季报业绩表现不尽如人意的公司遭到市场“用脚投票”。周五市场的明显回调让不少机构原先的乐观情绪有所回落，不过有机构认为，可逢低加仓，总体看，今年二季度市场的风险不大。

一季报对股价影响较大

周五之前，市场还处于“小阳春”的温和上涨格局，不过到了周五，市场突然迎来了“倒春寒”，上证指数全天下跌0.96%，创今年以来的最大单日跌幅。

《每日经济新闻》记者注意到，经过周五的调整，一些机构的观点从之前的乐观转为谨慎。不过也有机构认为此次调整不足为惧。某券商中小盘分析师表示，下跌是加仓良机，可以布局具备中长期成长性的品种。

据瑞银中国A股风格因子月报显示，今年市场2月风格因子出现显著的轮动和变化。小盘股自2016年起表现持续为负，但于2月开始跑赢大盘股（2月中证500指数上涨3.7%，而沪深300指数仅上涨1.9%）。

事实上，近期市场对于有业绩支撑的“真成长”的追捧具有较强的持续性。由于大多数公司在今年3月前就披露了2016年业绩快报，因此市场对于2016年上市公司的业绩已经得到了相当程度的消化，转而把视线转向2017年一季报的表现。

截至3月18日，总共有192家公司发布了今年一季度业绩预告，其中业绩预增的有146家。据记者梳理，在一季报预增幅度排名前十的公司中，除从1月底停牌至今的江山化工外，有超过一半的公司在一季度业绩预告发布后，股价出现较明显的上涨。其中2月16日，露笑科技公告，预计今年一季度实现净利润4500万~5500万元，同比增长877.20%~1094.35%，随后在截至2月24日的7个交易日中，公司股价最大涨幅达15%。

本周（3月13日~17日），有59家公司公告了一季度业绩预告，其中业绩预增幅度超过100%的有15家，在公告发布后股价上涨的公司有9家；而在同期发布业绩预减公告的10家公司中，有8家在公告发布后股价出现下跌，其中网宿科技在3月14日公告了一季度预减公告后的4个交易日内，股价最大跌幅达14.7%。

下周市场进入3月下旬，一季度即将过去，市场开始展望二季度。有机构认为，尽管市场短期震荡不断，但今年二季度总体风险不大，一方面二季度的解禁压力最小；另一方面在楼市分流资金等问题得到缓解之后，A股市场的流动性将进一步改善。

据Wind统计，2017年A股合计解禁市值为29464.3亿元，比2016年增加了6032.50亿元，其中2月、9月和12月，是年内的三个解禁高峰，每月解禁市值均超过3000亿元。相比之下，二季度的解禁压力较小，是年内解禁市值最低的一个季度，其中6月的解禁市值不到1400亿元，为年内解禁压力最小的一个月。

蓝筹股有望价值重估

《每日经济新闻》记者注意到，今年以来，在市场持续走牛的家电、白酒、电子等一批白马股背后，总有来自深股通资金源源不断的推动。

据机构统计，海康威视是自深港通开通以来深股通累计净流入金额占总成交额比例最大的公司，其股价也在近几个月呈现持续稳步上扬态势，而累计净流入金额占总成交额比例前五大的公司中，除了杰赛科技期间出现下跌外，其余四家公司累计涨幅都超过15%，其中洋河股份的累计涨幅为22.45%。

据兴业证券统计，自从去年12月5日深港通开通到今年3月10日，深股通累计净流入资金达到424亿，而同期沪股通净流出4亿。机构认为，深港通开通以来资金维持净流入，带来确定性边际增量资金，这助推了家电、食品饮料等板块，尤其是龙头股的上涨。

兴业证券认为，未来深股通资金净流入的时间和空间均将持续延展，在资金的正反馈推动下，深市龙头消费股继续具备相对收益，家电、食品饮料短期相对收益行情并未结束。从时间维度来看，沪股通在开通后净流入趋势维持了近140个交易日，而当前深港通仅开通了60个交易日。从空间维度上看，根据国际通用代表指数标准配比，通过沪股通和深股通流入的外资资金在沪市和深市配比还未到达合理比例，预估仍有400亿左右的资金将流入深市。

机构也指出，虽然沪港通、深港通发展时间远短于QFII，然而，从外资使用的方式可以看出，沪深港通以其更加灵活的制度设置，已经成为外资进入A股的主要方式。兴业证券认为，2017年年中，MSCI将再度审议是否将A股纳入MSCI新兴市场指数，预计今年审议通过将是大概率事件。随着更多的海外机构投资A股，从中期来看，蓝筹股的价值重估趋势不容小觑。

3月17日，中国神华发布了堪称史上最大手笔的分红计划，引发市场热议。有券商策略分析师认为，神华此次大比例分红将利好公司股价表现，不排除后续市场将开始寻找其他国有资本控股比例高、账面现金多、未分配利润高，具备高分红潜力的公司。