暂停上市风险股逆势上涨 分析师：不排除投机性交易

每经实习记者 蔡鼎 每经记者 曾剑 每经编辑 宋思艰

年报季向来是ST概念股强势上升期，这对于同比扭亏、有望“摘星摘帽”的ST股而言是正常的。但如果持续亏损、甚至业绩较差的ST股，如果也能大涨，就令人深思了。比如3月6日，*ST吉恩（600432，SH）、*ST黑豹（600760，SH）、*ST烯碳（000511，SZ）、*ST盈方（000670，SZ）和*ST八钢（600581，SH）五只个股均以涨停收盘，*ST建峰（000950，SZ）和*ST新集（601918，SH）等也有不错的表现。

《每日经济新闻》记者注意到，上述个股都是面临暂停上市风险的个股，为何仍然受到部分投资者青睐？

部分*ST股预亏后仍逆势上涨

记者梳理发现，包括*ST吉恩、*ST钒钛及*ST建峰等多只预亏的*ST股在内，近期涨幅凶猛，其中，*ST吉恩3月6日以涨停收盘，*ST建峰当日也上涨4.22%。

在目前已披露业绩预亏公告的8只*ST股中，*ST钒钛业绩最差，2016年预计亏损60亿元～63亿元；其次为*ST吉恩，2016年预亏19亿元～22亿元。

而从发布业绩预亏公告以来，*ST钒钛却在截至3月7日的27个交易日中，累积上涨8.9%；*ST吉恩自1月24日发布业绩预亏公告至3月7日，更是累计上涨19.2%，比*ST钒钛累积涨幅的两倍还多。

《每日经济新闻》记者注意到，根据沪深两市的《证券交易所交易规则》，对暂停上市公司，恢复上市首日的股票交易不设涨跌幅限制，恢复上市首日后下一个交易日起设置涨跌幅限制。

记者统计了过去几年间A股市场上8只较为典型的被暂停上市后又恢复上市的股票，结果显示，在恢复上市后的首个交易日中，8只股票的平均涨幅为409.31%。其中，最吸引眼球的非协鑫集成（002506，SZ）莫属。协鑫集成的前身*ST超日在2014年4月29日被暂停上市，整顿15个多月后于2015年8月12日恢复上市，当天暴涨1970.3%。但也有恢复上市当天下跌的，比如湖南天雁（600698，SH）2013年7月初恢复上市当天便下跌13.79%。

除协鑫集成外，长航凤凰和锌业股份在恢复上市当日也分别暴涨737.94%和215.69%。这两只股票的前身分别为*ST凤凰和*ST锌业，其中*ST凤凰和*ST锌业分别被暂停了约一年和一年半。

但在已恢复上市的公司中，也不排除由于业绩原因再次被“披星戴帽”的。例如，*ST五稀在被暂停上市前为*ST关铝，公司恢复上市后改名为五矿稀土，但近年来由于公司业绩不佳，又被“披星戴帽”，目前公司证券简称为*ST五稀。值得庆幸的是，据*ST五稀披露的2016年业绩预告来看，公司2016年预盈1300万元～3500万元，同比扭亏。

有恢复上市后经营得很好的，也有由于业绩差被披星戴帽的，但还有一种是被暂停上市后仍整改无果，最终退市的。近几年来，*ST长油、*ST国恒以及*ST博元等先后退市。

一位券商人士在接受《每日经济新闻》记者采访时，对*ST吉恩等预亏股票涨停的现象表示费解。他认为，这或许反映出公司卖壳或进行资本运作的可能性较大。但目前的倾向是要加大IPO供给，这样一来，壳价值也会下降。

多只*ST股背靠国资

记者注意到，近期几只涨幅较为抢眼的几只*ST股中，背后都有国企背景——*ST吉恩背靠吉林省国资委、*ST钒钛背靠攀钢集团、*ST建峰背靠重庆国资委、*ST昆机背靠沈阳国资委。

开源证券高级策略分析师杨海对《每日经济新闻》记者表示，在现有机制下，国企应不会轻易退市。他认为，近期ST概念股的上涨，一方面是因为部分公司“摘星摘帽”，但也不排除有的投资者进行投机性交易的可能。“但总体来说，我觉得还是以投机性交易为主，因为这类*ST股票现在价格非常便宜，这就给了投机交易的机会，因为后期的股价涨跌很难说。”杨海如此表示。

记者于3月6日下午致电*ST钒钛，公司证券部工作人员告诉记者，公司的亏损资产都已经卖了；*ST吉恩证券部工作人员则对记者表示，国企改革面很广，公司是否涉及国企改革，请以公告为准。

慎对暂停上市风险股

对于被暂停上市的公司，要恢复上市需满足一系列的条件，以上交所为例，根据《上海证券交易所股票上市规则》（2014年修订）有关规定,暂停上市的股票需满足：在法定期限内披露了最近一年年度报告、最近一个会计年度经审计的扣除非经常性损益前后的净利润均为正值、最近一个会计年度经审计的营业收入不低于1000万元、最近一个会计年度经审计的期末净资产为正值等条件。

另一方面，以《上海证券交易所退市公司重新上市实施办法》为例，在上交所退市的公司如需重新上市也需满足一系列条件，主要包括：公司股本总额不少于人民币5000万元；社会公众股持有的股份占公司股份总数的比例为25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，社会公众股持有的股份占公司股份总数的比例为10%以上；最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据；最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元，或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元；最近1个会计年度经审计的期末净资产为正值等。