年报季首选ST？ ST概念过去十年八次跑赢大盘

每经实习记者 蔡鼎 每经记者 曾剑 每经编辑 宋思艰

时间步入阳春三月，时逢各大上市公司陆续披露年报，ST股保壳战也在悄然间一触即发。在这场没有硝烟的保壳战争中，有的ST股顺利扭亏、成功摘星摘帽，也有的ST股继续亏损，不得不高举白旗、缴械投降。3月1日收盘，*ST星马等四股涨停。昨日（3月2日），*ST舜船和*ST钒钛均以涨停收盘，*ST烯碳也上涨3.41%，备受资本市场青睐。

先前，有多位业内人士向《每日经济新闻》记者表示，近期ST股的上涨也跟其业绩的改善密不可分，市场对摘星摘帽都会有提前的反应。那么，是不是每年的3～4月份ST概念都会因为摘帽预期而走强？就此，《每日经济新闻》记者统计了过去十年间3月和4月ST概念股的整体走势，统计结果显示，ST概念涨跌均衡，即使下跌，也几乎都跑赢了大盘，虽然不能全盘肯定ST在年报披露季的强势上升，但可以看出在这个特殊时间节点上市场对于ST股的“情有独钟”。

ST概念十年八次跑赢大盘

记者根据东方财富金融终端数据统计发现，在2007～2016年这十年的3-4月份中，涨跌均衡。2007、2009、2011、2015和2016年这5年都出现不同幅度的上涨，其中2007年的3～4月份ST概念累积涨幅达87.90%，振幅近100%，为统计区间内涨幅、振幅最高的。同年3、4月，上证指数的涨幅和振幅分别为33.33%和41.43%，中小板指数的涨幅和振幅分别为34.43%和41.94%，都远远低于ST概念。

2015年3、4月份，ST概念以57.19%和57.78%的涨幅和振幅位列第二，2009年同期以32.59%和50.33%涨幅和振幅排名第三。而在记者统计的上证指数和中小板指数过去十年间的同期涨幅中，均未跑赢ST概念涨幅。 

另一方面，记者同样注意到，包括2008年、2010年、以及2012-2014年这五年的3-4月份中，ST概念整体均出现下跌，其中2008年3-4月份ST概念整体下跌27.79%，为统计范围内跌幅最大的。但值得注意的是，在前述时间区间内，上证指数和中小板指数同样是记者统计区间内跌幅最大的，两大指数的跌幅分别为15.07%和20.27%。

此外，虽然2010年和2012-14年这4年的3、4月份ST概念也都有不同幅度的下跌，但同时间内上证指数和中小板指数也都同样下跌，且这期间ST概念5年有4次跑赢了大盘。整体来说，但需要特别指出的是，除了2008年和2012年外，其余八年的年报披露季ST概念均跑赢大盘。

分析师：ST概念涨跌需分情况考虑

从上述分析可以看出，ST概念在每年的年报披露季并不是一定飘红，其涨跌也受了诸多其他因素的影响。但不可否认的是，ST概念的涨跌，公司业绩仍是主导因素。

一位券商分析师在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，因为各大上市公司年报在4月底之前都会陆续披露结束，市场都会有相应的摘星摘帽预期，ST概念主要的机会也集中在每年的3、4月份这个时间区间内。这位分析师告诉记者，ST概念跟大盘的走势并不存在必然联系，也需要分情况考虑，要看公司年报披露完后能不能成功摘帽，但摘帽成功的ST股，即使短期内上涨，但很难说走得太牛。

太平洋证券分析师杨林则向记者表示，每年这个时候，市场都会有摘星脱帽的预期，ST股都也会有保壳的压力，没有业绩的公司都会注入资产。但也有公司是因为基本面改善，例如*ST沧大就是因为公司的产品而业绩得到了很大的回升，公司去年前三季度才盈利8272万，但第四季度因为TDI的价格上涨，公司就盈利近3个亿。杨林表示，他的团队之所以要去研究*ST沧大，跟其摘星摘帽预期并没有多大的关系，而是对化工行业基本面，以及公司价值、业绩反弹的研究。

*ST沧大于1月19日晚间披露2016年业绩预告，公司去年实现归属净利润约3.7亿元。*ST沧大2015年净利润为-6.1亿元。