PSA酝酿收购欧宝 通用在华可能无力守住市场份额

每经记者 梁薇 每经编辑 杨军

2月14日，法国标致雪铁龙集团（PSA）与通用汽车同时发布声明称，目前双方正寻求新合作可能性，包括可能由PSA收购通用旗下欧宝/沃克斯豪尔品牌。

从通用汽车财报来看，去年受汇率影响，公司欧洲业务亏损3亿美元，而通用在欧洲主打的品牌正是欧宝/沃克斯豪尔。

汽车行业分析师封士明认为，可能是通用主动想抛售欧宝，“欧宝对通用来说未必是包袱，但是很明显通用汽车目前的CEO玛丽·博拉更注重利润”。

NBD汽车（微信号：NBD-AUTO）了解到，去年通用汽车营业收入同比增长9.2%至1664亿美元，创新高，但受汇率等因素影响，净利润同比下滑2.7%至94亿美元，其中第四季度的净利润跌幅达70.7%。

在中国市场上，通用汽车和合资公司去年销量和营业收入均增长，但市场份额较2015年下滑了1.1个百分点。通用汽车在财报中指出，今年公司在华面临的压力将继续增大，甚至有可能“无力守住市场份额”。

或抛售欧洲亏损业务

PSA和通用汽车称，PSA与通用正寻求盈利能力以及运营效率提升，可能会由PSA收购通用旗下欧宝/沃克斯豪尔品牌，不过“目前不保证能达成协议”。

事实上，通用汽车在财报中多次提到，去年如不是因英镑贬值造成3亿美元损失，公司欧洲业务已实现收支平衡。据了解，2015年，通用欧洲业务亏损额为8亿美元，。在新规划中，通用已将欧洲业务扭亏期限推迟到2018年。

从销量上来看，去年，主要投放欧洲市场的欧宝/沃克斯豪尔品牌销量同比增长4.0%至118.1万辆，体量与别克品牌在华销量基本相当。同期，欧宝/沃克斯豪尔品牌在欧洲22国市场中，在18个国家实现了份额增长，其中包括德国。

不过，有业内分析师向NBD汽车表示，从业绩上来看，欧洲业务虽逐年好转，但欧宝未来还需要较大长期投入，通用现在将其出手也是合适的时机；通用正考虑“瘦身”，进而打造成利润更高的企业。

财报数据显示，去年，通用汽车营业收入达1664亿美元，同比增长9.2%，净利润则同比下滑2.7%至94亿美元。息税前利润率达7.5%，较2015年增加0.4个百分点。其中，除欧洲业务亏损外，南美业务亏损3.74亿美元。如将欧宝/沃克斯豪尔剥离，通用汽车整体业绩有望“减负”。

中国市场“压力山大”

在中国市场方面，通用在财报中表示，公司预计2017年中国车市将会实现小幅增长，公司将继续面临价格压力，这同时也会对利润率造成影响，不过预计公司今年在华的销量以及从合资公司获得的收益都将持续增长。

在华销量方面，2016年，中国销量（零售）占通用全球销量比例为38.8%，比北美市场的36.4%还要高出一些。从区域市场来看，2016年中国市场也是通用汽车销量增速较快的一个，同比增长7.1%，而公司全球整体销量增速为1.3%。

但就市场份额来看，去年，通用在华市场份额为13.8%，较2015年的14.9%下滑了1.1个百分点，而在2014年，这一数值为14.7%。从此变化可看出，去年，通用汽车在华已出现市场份额下滑迹象。

通用汽车在财报中也指出，公司的中国业务主要与当地市场激烈竞争相关，“现在，中国汽车市场竞争强度非常高，由于中国市场体量还将继续增长，公司预计来自国际和本土的更多车企会加入竞争，而竞争加剧可能会导致降价、利润削减，以及我们很可能将无力保证市场份额增长甚至维持目前的份额。”

从业绩上来看，2016年，通用汽车在华合资公司营业收入为471.5亿美元，2015年为449.6亿美元，同比增长4.9%，净利润则同比下滑4%至41.17亿美元。其中，通用能够获得的股权收入为19.73亿美元，同比下滑4.1%。

虽然，通用汽车对2017年的预期仍将保持增长，但今年公司在全球市场将面临诸多不确定因素，而如果欧宝/沃克斯豪尔最终出售给PSA集团，全球销量在900万辆级别徘徊了多年的通用汽车，恐怕在突破1000万辆上存在的机会将变小。