“提价幅度要跑赢CPI” 成本承压涪陵榨菜再提价

每经记者 吴林静 每经编辑 姚治宇

涪陵榨菜（002507，SZ）产品涨价的“靴子”再次落地。

2016年7月1日，涪陵榨菜上调11个商超渠道的单品价格，涨幅为8%~12%不等。作为榨菜行业的龙头企业，涪陵榨菜的提价成为行业热点；彼时，公司一直对外宣称，因原料成本上涨承压，公司榨菜产品价格还有很大的空间，将通过提价的方式缓解。在一次与投资者的交流会上，涪陵榨菜方面表示，“（产品的）提价幅度是要跑赢CPI”。

时过半年，2月14日，涪陵榨菜发布了新一轮的涨价公告，宣布9个主力单品提价15%～17%。涪陵榨菜董秘办工作人员昨日告诉《每日经济新闻》记者，“这次涨的是流通渠道主力产品，覆盖面比较大。未来，提价空间依然存在”。

原料成本上涨承压

原纸、纸板涨价的连锁效应波及到了榨菜行业。

2月14日，涪陵榨菜发布了主力产品提价的公告，从2月9日下午4:30开始，旗下80g和88g榨菜主力9个单品的产品到岸价格（记者注：出厂价+由公司承担首次运输费）正式上调，提价幅度为15%~17%不等。

涪陵榨菜在公告中提到，此次涨价是为了缓解榨菜原料和包装物等原材料上涨带来的成本压力，同时规范渠道价格，强化终端投入。

“包装、原料都在涨价，纸箱涨得厉害，今年原料压力很大。”涪陵榨菜董秘办工作人员对记者坦言。涪陵榨菜2016年半年报披露，其营业成本为3.17亿元，同比增长了21.62%。

2016年7月1日，涪陵榨菜曾对11个单品提价8%~12%不等,成为不少投资机构关注焦点。在多份《投资者关系活动记录表》中，涪陵榨菜方面都有提到，公司产品按渠道划分为商超、流通、特渠和礼品菜等其他，未来榨菜的原料成本肯定是走上升的趋势，最近几年提价呈现常态化，“原料成本上涨的压力将通过提价的方式来缓解。公司产品提价幅度是要跑赢CPI”。

上述工作人员称，去年提价了“脆口”等商超渠道产品，今年调价的是流通渠道的主力产品，覆盖的量比较大。

提价是否会影响销量？该工作人员表示，“以前品牌不强势的话，提个价，动销就会受到很大影响，现在影响就没那么大了，渠道消化得很快。而且消费升级后，消费者对于1、2元的价格敏感性也不大了。所以我们的提价空间依然存在。”

“我们不提价，行业根本提不起来”，如上述工作人员所言，长江证券研报认为，在榨菜行业涪陵榨菜是龙头企业，拥有强势定价权。研报数据显示，涪陵榨菜在包装榨菜市场份额超过30%，近8年其产品出厂价的上涨幅度高达90%，平均每年涨价幅度超过8%，已经远高于同期CPI涨幅。

产品市场仍待发掘

1月23日，涪陵榨菜发布2016年度最新业绩预告称，2016年归母净利润预计为2.36亿-2.68亿元，同比增幅区间为50%～70%。记者注意到，相比往年，2016年的增幅扩大。

涪陵榨菜的业绩为何获得比较明显的提升？在去年9月的一次与投资者交流会上，涪陵榨菜方面分析，调味品行业增量13%-15%，而榨菜行业因受农副产品原料供给的限制，近年来没有明显的增量。公司业绩之所以增长，一方面由于行业其他企业的萎缩，另一方面也有公司战略调整，适应消费升级需求，保证了业绩增量。

自2015年并购四川惠通后，涪陵榨菜产品线已经整合为榨菜、泡菜两条腿走路。涪陵榨菜2016年半年报披露，榨菜的毛利率为49.37%，泡菜产品的毛利率为28.30%。

2016年8月，公司总结，以四川惠通为主的泡菜产品板块，通过梳理产品结构、建立产供销体系、改造销售模式，“基本达成了年初规划”，不过其业绩瓶颈依然需要突破。

而在传统的榨菜板块，涪陵榨菜面临的行业竞争日益激烈。老品增速变慢，对此一位榨菜业观察人士提到，公司需要注入新的产品以增厚业绩。

2014年，涪陵榨菜推出了海带丝、萝卜干的新品，“却始终做不起来”。今年1月，公司对此回应，上述产品近年有超过30%的增长，但新品还需要等待消费者接受，“公司将其作为业务补充持续不断地进行推广”。