机构关注春耕行情 主力要转移战场了吗？（附股）

每经记者 王海慜 每经编辑 何建川

自去年以来，不少行业已显露复苏迹象，而在股市上，市场资金开始热炒行业复苏，如钢铁股近段时间以来走势不俗、水泥股近几日大幅上涨等。

每经投资宝（微信号：mjtzb2）《股海淘金》栏目已连续聚焦行业复苏及行业回暖多日。2月8日报道了春节后钢市开始回暖，提及的酒钢宏兴今日盘中一度大涨7.43%，自报道后最高上涨了30%。

2月7日报道工程机械基本面上半年值得期待，提及的徐工机械今日最高上涨了8.95%，报道之后最高上涨了21%。

昨晚，每经投资宝（微信号：mjtzb2）《股海淘金》栏目报道了油服行业存改善预期，某知名油服公司相关负责人表示，从油服行业的订单执行周期来看，油服行业在今年四季度或明年一季度会出现财务业绩和现金流的改善。在国内的油服公司中，最先受益行业回暖的是杰瑞股份。今日，杰瑞股份收盘上涨4.36%，创最近一个月以来的新高。

2月9日，《股海淘金》栏目报道了春节后集运行业淡季不淡。报道指出，由于缺集装箱船舶，各大集运公司的仓位供给明显不足，出现了爆仓的情况，这是历年来少见的情况。报道提及的中远海控近日股价表现强势，最近5个交易日累计上涨16%，今日上涨4.67%。

回顾完近期的报道后，今日《股海淘金》栏目就为大家带来机构关注农资春耕行情、有色金属行业的相关报道。需要提醒的是，《股海淘金》栏目内容仅为传递信息之目的，并非推荐股票。据此入市，风险自担。如需要更快一步阅读《股海淘金》内容，可以通过微信搜索“每经投资宝”或“mjtzb2”关注即可，每个交易日前一晚推送。

// 市场前哨观察 //

机构关注农资春耕行情

随着春节的过去，春耕时节即将到来，包括化肥、农药在内的农资行业近日得到了一些机构的关注。

由于产能过剩，2015年上半年来尿素价格持续走低，并在2016年一度跌至过去10年最低点。国内尿素价格自去年8月见底之后，便开启一轮涨势，尿素价格从最低的1140元/吨左右，大幅上涨至目前1720元/吨，涨幅达到50%，春节前尿素价格在1660元/吨左右，与此同时，尿素与原料之间的价差也在明显扩大，这使得尿素行业的毛利率随之提升。

虽然尿素价格自去年8月以来持续反弹，但行业开工率却依然低迷。来自机构的数据显示，到16年底，尿素企业平均开工率仅有50%左右水平，这至少是2009年以来的最低水平，而过往多年的月度开工率大多在65%以上，虽然今年1月份以来开工率有小幅提升，但幅度仍然有限。同时，尿素产量也出现了明显下降，去年国内尿素产量持续走低，目前的产量为2011年年底以来的最低点。

尿素之所以价涨量不升，有机构分析认为，尿素装置通常是和合成氨装置一体化建设的，除了生产尿素之外，一般还同时配备了甲醇、三聚氰胺等一系列生产装置。因此当甲醇等产品盈利空间更大时，企业会生产更多的甲醇，达到整体盈利最大化。去年甲醇的盈利情况更好，使得大量的尿素装置转产至甲醇和合成氨，从而引发尿素产量下降。数据显示，国内天然气制甲醇的吨毛利从去年9月的接近0涨至目前的近1000元/吨。据机构介绍，国内尿素市场一般在2月中旬启动，4-5月是尿素需求最旺的季节，春耕需求一般占全年尿素需求的六成，在今年春耕旺季，尿素将出现供需缺口并有望导致价格出现上涨。微信搜索“每经投资宝”或“mjtzb2”，更快获取股海淘金情报。

自2017年1月1日起实施的《2017年关税调整方案》取消了今年尿素、氯化铵等氮肥的出口关税，取消了重钙、普钙等磷肥出口关税。取消关税，有利于今年尿素的出口。

阳煤化工（600691）主营产品包括尿素、烧碱等，拥有尿素产能550万吨，排名中国化肥行业前三，产能为上市公司中最大。

另外，日前有机构发布观点称，前几年农药价格跟随油价和农产品价格下行，导致现在农药的库存都比较低，而随着农产品价格企稳回升，农药补库存的需求也随之回暖。供给方面，草甘膦、吡虫啉等环保压力较大的农药品种供给有受限的可能。

长青股份（002391）主营产品包括吡虫啉，公司吡虫啉原药产品创新工艺已获得国家发明专利证书，产品含量达到98%以上，达到国际先进水平。近日有机构对公司进行调研，春节后公司吡虫啉装置已全部开启。由于环保压力较大，目前国内中小吡虫啉产能无法正常开动，而公司产能可以正常开动，且由于品质较高，客户稳定。

// 机构前线传真 //

行业分析人士：今年锌价仍将乐观

2月10日，LME铜价大幅上涨4.56%，一举突破了去年11月底创下的阶段高点。《股海淘金》曾在2月9日晚间报道，未来铜的供需状况有望好转，2月14日起，有机构将对铜产业公司进行调研，涉及的公司有铜陵有色和行业龙头江西铜业。

今年2月初，《经济参考报》报道称，国家发改委、工信部等部门透露，除煤炭、钢铁外，2017年去产能力度将进一步扩大，包括有色金属等多个新行业的落后产能将进入去产能行列。近日，某有色行业分析师向《每日经济新闻》记者表示，近期LME和SHEF（上期所）锌的库存创下10年以来新低，其中春节前LME锌库存还在下降，过完年市场将开始补库存，估计锌价还会继续上涨。2月10日，LME锌价跟随铜价上涨3.4%，已接近去年11月底创下的前期高点，自今年1月1日之后，锌价累计上涨超10%。如需要更快一步阅读《股海淘金》内容，可以通过微信搜索“每经投资宝”或“mjtzb2”关注即可，每个交易日前一晚推送。

2月12日，有铅锌行业资深分析人士对当前铅锌行业的形势做了介绍。该人士表示，2016年锌矿短缺，导致锌价明显上涨。今年春节前，国内锌冶炼厂锌矿备货明显下降，大约只有1个月的货量，而2016年春节前备货至少在2个月，例如东北某锌冶炼厂往年春节前至少备货2个月，而今年春节前备货下降较多。

2016年国内的锌产量同比出现下降，该人士预计，受制于锌矿紧张，今年上半年锌冶炼厂开工率会同比小幅下降，下半年由于冶炼利润下降，开工率仍将维持低位。今年下游锌的需求增长会导致今年锌供给的缺口大于2016年，并对今年的锌价表示乐观，尤其因为冶炼加工费下降，矿山的受益程度会大于锌锭价格的上涨。

对于铅，该人士认为，由于环保不断升级，今年国内几个原生铅的主要产区以及再生铅行业面临较大的压力，随时可能因为环保因素导致供给受限，相比之下，铅受下游的主流应用领域汽车、通讯基站、电瓶车拉动，今年需求仍将增长。

有机构指出，驰宏锌锗（600497）、中金岭南这些铅锌行业主要上市公司2017年一季报的业绩表现会很乐观，一方面得益于经营回暖，一方面也是因为去年基数低，去年一季度这两家公司的业绩都为亏损。

驰宏锌锗是国内铅锌行业龙头，拥有锌矿资源522万吨，在A股上市公司中排名第二。公司拥有全国品位最高的两座铅锌矿山会泽矿、彝良矿，会泽铅锌矿石是国内品位最高的铅锌矿，彝良铅锌矿品位仅次于会泽矿，公司旗下全资子公司塞尔温驰宏矿业是目前世界上尚未开发的最大的铅锌矿，公司还是国内铅锌产品平均生产成本最低的几家公司之一。微信搜索“每经投资宝”或“mjtzb2”，更快获取股海淘金情报。

2月8日，《股海淘金》报道指出，锡业股份（000960）大股东是云南国企改革首批试点的集团之一，公司具备国企改革预期，旗下华联锌铟质地优良，盈利能力强，今年承诺业绩有6.8亿元。

近几日，LME锡价开始连续反弹。据了解，锡业股份锡产量全球第一，全球市占率达20%，受锡价上涨影响，去年净利润业绩快速回升，实现扭亏为盈。有分析认为，从目前市场情况来看，今年业绩有望好于去年，特别是去年一季度业绩基数很低，今年一季度业绩有望大幅好转。从全球历年的数据来看，锡的供给略有缺口，印尼是全球锡大国，不过近年来印尼产锡量逐年下降；锡主要作为焊料，其下游应用领域每年的需求会略有增长。去年锡业股份新的管理层上任，内部改革力度也较大，未来公司战略将加大勘探力度，加大资源整合，并力争提升锡深加工业务的盈利能力。华联锌铟的盈利能力突出，未来将成为公司的利润重点来源。明年上半年公司有望建成全球最大的原生铟产地。

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