新股发行回归常态化“逢新就炒”玩法得改变

每经记者朱万平每经编辑谢欣 2月10日，一年一度的全国证券期货监管工作会议在北京开幕。这是刘士余在2016年年初担任证监会主席以来首次在年度监管工作会议上亮相，他对新股发行常态化的表示尤其吸引市场关注。证监会要在充分考虑市场承受能力的基础上，顺势而为，及时调整，让新股发行和上市公司再融资审核回归正常状态，积极增加市场供给 其实这种变化，自去年底以来就已经出现，随着证监会关于IPO政策的进一步明确，可以预计的是，新股的发行将呈现常态化源源不断。而二级市场上，以往逢新就炒的习惯，也将在这种变化中发生改变，对新股的质量考量将远远胜过以往资金关注的新股股本大小、新股依附的某种概念等。这种改变，对投资者来说不可不注意。 用2~3年解决IPO“堰塞湖” 刘士余在会议上明确表示，服务实体经济和国家战略的能力要提升。他要求，要紧紧围绕供给侧结构性改革这条主线，切实提升资本市场服务实体经济的能力，用2～3年的时间解决IPO“堰塞湖”。 证监会新闻发言人邓舸在2月10日的例行发布会上明确表示，在充分考虑市场承受能力的基础上，顺势而为，及时调整，让新股发行回归正常状态，积极增加市场供给。 《每日经济新闻》记者注意到，2月10日，证监会核准了12家企业的首发申请，预计筹资总额不超过70亿元。相比1月20日证监会核准10家企业的首发申请，预计筹资总额不超38亿元。无论是核准IPO家数还是筹资金额均有所增长。 而在IPO常态化的同时，邓舸表示，要按照依法监管、从严监管、全面监管的工作要求，加大整顿资本市场秩序力度，继续保持“零容忍”态度，严厉打击欺诈发行、违规信息披露、操纵市场、内幕交易等证券市场违法违规行为，保护投资者特别是中小投资者合法权益。 再融资行为规范监管加强 而针对上市公司再融资，证监会表示，要规范上市公司再融资行为，使得上市公司再融资审核回归正常状态。包括禁止募集资金用于类金融业务，限制募集资金用于偿还银行贷款和补充流动资金，对上市公司忽悠式融资、跟风式融资严格监管。 而此前1月20日证监会在回应再融资相关问题也表示，目前上市公司再融资也存在一些问题，突出表现在部分上市公司过度融资，融资结构不合理，募集资金使用随意性大、效益不高等。 下一步，证监会还将采取措施限制上市公司频繁融资或单次融资金额过大，健全上市公司募集资金使用现场检查制度，督促保荐机构对在审上市公司再融资项目进行复核。对现行再融资制度予以优化调整。总体考虑是严格再融资审核标准和条件，解决非公开发行与其他融资方式失衡的结构性问题，发展可转债和优先股品种，抑制上市公司过度融资行为。 实际上，根据证监会披露数据显示，2016年IPO及再融资虽然合计达到1.33万亿元，但其中大部分为再融资，其筹资规模为1.18万亿元，是IPO融资规模的8倍。新华社2月9日也发文表示“IPO常态化下监管趋严，再融资审核加强，避免过度融资将成为2017年监管政策的主基调。” 分析人士认为，当前在IPO常态化的背景之下，新股发行速度较快，而新股的平均收益率正在下滑，未来对于新股个股的研究将变得更为重要。此外，对于估值较高的个股应保持谨慎。对于必须要配置资产的投资者，短期内建议配置低估值的蓝筹股，尤其是受深港通和沪港通青睐的低估值品种。