央行周一开展2300亿逆回购 净投放1650亿

本周一（1月16日），央行在公开市场开展400亿元7天期逆回购和1900亿元28天期逆回购，当日公开市场有650亿元逆回购到期，因此当日净投放1650亿元。市场人士指出，尽管近期资金面持续宽松，但未来一两周资金面仍将面临大规模放贷引起的准备金补缴、春节取现、财政存款上缴等压力，导致市场对春节前流动性预期仍较谨慎，预计央行将视资金面情况持续通过逆回购和MLF等操作方式灵活投放流动性。

上周，央行在公开市场累计开展5300亿元逆回购，当周同时有4300亿元逆回购到期；此外，上周五（1月13日）央行对21家金融机构开展3055亿元MLF操作，当天有1015亿元MLF到期，MLF净投放2040亿，整周实现资金净投放3040亿元。

从上周资金面表现来看，年末考核过后银行资金面普遍宽松，尤其短期资金压力总体缓解，不过春节假期过节资金压力仍在加大。上周R007均值下降19bp至2.58%，R001均值下降2BP至2.11%。

“为了避免逆回购在春节假期到期，央行于1月5日暂停了14天期逆回购投放，且将于下周暂停7天期逆回购。本次MLF即是提前对冲逆回购暂停的投放缺口，同时稳定节前资金面和市场预期。”申万宏源证券表示。

Wind资讯统计显示，本周公开市场共有2500亿元逆回购到期，周一到周五分别有650亿元、600亿元、500亿元、600亿元及150亿元逆回购到期。此外，本周还有3340亿元MLF到期，其中1月18日到期1345亿元，19日到期820亿元，21日到期1175亿元。

海通证券在最新研报中指出，虽然货币政策仍将保持稳健中性，但通胀有望在1月短期见顶，而美元走弱后人民币贬值预期有望改善。从量上看，12月财政存款、公开市场投放下，超储率将有所上升，1月央行也在逐步投放，节前资金利率或将维持平稳，预计7天利率中枢或降至2.5%-3%。