北大经济学院金融系副主任：囤美元非最佳选择

新年伊始，个人5万美元的购汇额度重新开始计算。不过，和往年不同的是,今年个人购汇都需要填写一份购汇申请书，其中重申了6项禁令，并细化了近十项资金用途。北京商报记者日前进行了一次换汇操作，发现个人购汇的审查更加严格。在这种情况下，以往囤美元的做法还可不可行？有何风险？消费者该如何配置资产呢？

个人购汇审查更加严格

1月6日，北京商报记者前往某国有大行换取美元，银行工作人员先询问了记者的换汇额度，并询问柜台工作人员是否有相应的美元，银行柜员表示，需要先填写一份《个人购汇申请书》（以下简称《申请书》），并称已经有几位顾客因没有购汇用途，不能顺利换汇。

在《申请书》上可以看到，除了个人购汇的基本信息，新规对个人购汇用途做了更详细的区分，同时增加了用汇时间。购汇用途包括因私旅游、境外留学、公务及商务出国、探亲、境外就医、货物贸易、非投资类保险、咨询服务、其他共九项。此外，《申请书》还用黑色字体标明了六项禁令，包括购汇不得用于境外购房、证券投资、购买人寿保险等资本项目。

由于北京商报记者的换汇额度较小，银行并未要求提供相应证明材料。不过，银行柜员也提醒，外管局会进行抽查，如果填写信息有误，将会被列入“关注名单”。事实上，根据外管局今年1月的通知，违反个人购汇新规者将列入“关注名单”管理，其当年及之后两年不享有个人便利化额度，并将依法移送反洗钱调查，同时，相关处罚信息也会被纳入个人征信记录。

在手机银行购汇时，步骤也出现了变化。北京商报记者在某股份制银行手机银行尝试购汇时，系统会弹出“个人购汇申请书”，同样强调了六大禁令，同时需要填写预计用汇时间和购汇用途。客户需保障申报信息真实有效，愿意配合金融机构进行真实性、合规性审核，愿意配合外汇管理机关调查和监督检查，并承担相应法律责任。

囤美元还行不行

随着人民币不断贬值，普通消费者产生恐慌心理，以往有不少人选择在新年换汇额度生效时，将人民币换成美元放在家里。不过，在个人购汇审查更加严格的情况下，该做法还可不可行？划不划算？

举例来说，如果年初换5万美元，按照6.94236成交，需要支付34.7118万元。到年底再换回来，如果预计今年人民币跌到7.2，那么到时可以换回人民币36万元。按人民币计算，增加1.2882万元，年化利率为3.71%。如果把钱定存到银行一年，按照上述国有大行的利率，如果整存整取，一年期利率1.75%，34.7118万元的利息为6074.565元。如此计算下来，换美元比存人民币利息更划算。

如果把美元存在银行，该国有行美元一年期存款利率为0.8%。如果把5万美元存在银行，一年的利息为400美元，按年底7.2的汇率把本金和利息换成人民币，将得到36.288万元人民币，而年初的成本为34.7118万元，总共可得到人民币1.5762万元，年化收益率为4.5%。

按照上述计算，美元储蓄、把美元放在家中以及把人民币存在银行，理想状态下，年化收益率分别为4.5%、3.71%以及1.75%。

那么，该做法是否存在风险呢？在分析人士看来，风险之一在于人民币的贬值幅度，其次，存在上外管局“关注名单”的风险。北京大学经济学院金融系副主任吕随启认为，从收益上来讲囤美元的做法是可行的，但是从做法上来讲是有风险的，新规要求填写用汇时间和用途，将来审查的时候发现用途和时间不符，有可能被列入关注名单，还有可能被罚款甚至被强制结汇。

换美元要慎重

事实上，在专家看来，换美元也并非百姓打理个人资产的最好选择。黄金钱包首席研究员肖磊认为，上半年换美元不是一个好选择，一方面是因为美元大涨之后有回调需求，另一方面经过了近三年的贬值，拿人民币换美元的成本已经比较高了，换美元换得少了。外币资产可以关注英镑和日元，欧元的话不确定性太大。另外随着经济的复苏，权益类资产有一定机会，但如果通胀起来，可能对股市等不利，反而实物资产会更容易对冲通胀。伴随利率的回升，货币相关固定收益类可以配置一些，收益会逐步上涨。另外对外汇投资的需求，可能转换到对黄金的需求，以人民币计价的黄金价格是一个很好的方向。

中国外汇投资研究院院长谭雅玲也表示，在人民币兑美元这种变化当中，换外汇是不值的。因为人民币在贬值，换回的美元会越来越少。事实上，人民币兑美元是在贬值，人民币兑日元、澳元和英镑都是在升值，拿人民币去买这些外币可能会比较值。

也有专家建议，对于普通投资者而言，大规模卖出人民币、购进美元的投资行为已不可取。投资者和普通家庭需要做的是多元化配置自身资产，而不是简单地进行对赌美元升值、人民币贬值的换汇操作。