机构：持续雾霾有望催化环保主题

每经记者 王海慜 每经编辑 宋思艰

1月第一周，A股市场迎来2017年的开门红，市场主题投资热情有所活跃。例如持续雾霾就引发了机构对于环保问题和煤炭清洁利用的关注。

此外，近阶段化工板块走势整体强于大势，一些机构对化工行业仍持乐观情绪。由于原油等原料涨价、供给侧仍处于增速放缓或收缩阶段、而下游需求有所回暖等因素推动，不少化工品价格自去年以来持续上涨，烧碱就是其中有代表性的品种之一。

北雾霾助推煤炭清洁利用

近日，京津冀及周边地区出现的持续性严重雾霾引发了广泛关注。日前广发证券发布研报称，在2013年由国务院发布的《大气污染防治行动计划》列出的目标有：到2017年，全国地级及以上城市可吸入颗粒物浓度比2012年下降10%以上，优良天数逐年提高；京津冀、长三角、珠三角等区域细颗粒物浓度分别下降25%、20%、15%左右，其中北京市细颗粒物年均浓度控制在60微克/立方米左右。而事实上，近日北京的细颗粒物浓度远超这一水平。研报指出，今年一季度，甚至更长时间内环保执法力度加强将值得预期。

今年1月5日,国家能源局召开新闻发布会,发布《能源发展“十三五”规划》及《可再生能源发展“十三五”规划》。《能源发展“十三五”规划》指出，“十三五”时期，除了要继续推进非化石能源规模化发展外，还要做好化石能源,特别是煤炭清洁高效利用这篇大文章。

重点公司

天地科技（600582，SH）

天地科技是国内煤机行业龙头，公司主要煤机产品都排在市场前三的位置，市占率最高的产品市占率接近40%。《煤炭工业发展“十三五”规划》近日出台，《规划》指出，未来120万吨/年及以上大型煤矿产量将占80%以上，新建煤矿建设规模不小于120万吨/年。对此申万宏源分析师指出，煤矿单矿产能越大，煤机吨投资越高，高端煤机需求越旺盛。

目前煤企采购设备更强调设备性价比、更注重供应商整体实力，预计未来国产化率将进一步提升，具有成本规模优势的龙头企业会受益。据银河证券近日指出，公司旗下的煤科院节能分院的高效煤粉锅炉环保性可与天然气相媲美，有助于雾霾治理，且成本低于天然气。公司煤粉锅炉业务已在天津等地建设了一批示范项目。银河证券分析师贺泽安对《每日经济新闻》记者表示，天地科技的煤粉锅炉技术领先，未来业务落地情况如何要取决于环保政策。

烧碱价格涨势有望延续

来自生意社的数据显示，去年9月中旬以来烧碱价格出现一轮大幅上涨，截止去年12月初累计涨幅接近60%。12月至今，烧碱价格进一步稳步上涨，涨幅近4%。

国泰君安分析师袁善宸向《每日经济新闻》记者表示，所有的氯碱企业都是联产液氯和烧碱，由于液氯价格持续低迷，行业液氯库存较高，企业只有减少液氯产量，因而烧碱的产量也被带了下来。

去年3月中旬以来，国内液氯价格持续走低。国泰君安此前在研报中指出，9、10月份是液氯市场的传统旺季，但去年9月份国内液氯市场却意向低迷。山东、河南、山西、安徽地区仍普遍存在液氯倒贴运费的现象，且倒贴额度屡创新高，个别厂家直接补贴现金。山西某厂液氯出厂一度倒贴运费1100元/吨。

卓创资讯日前报道称，今年元旦后，液氯价格依旧惨淡运行，局部地区大面积白送及倒贴运费现象司空见惯，甚至部分氯碱企业因液氯销售不佳而适度降低开工负荷，碱氯严重不平衡状况继续延续。

据了解，液氯下游最主要应用是PVC。国泰君安指出，由于东部地区无电力成本优势，PVC产能逐步退出，因此近年来多数新增烧碱企业产出的液氯难以找到下游配套；由于下游需求不足，无自配套液氯消化能力的烧碱企业库存溢出，液氯运输成本和存储成本又极高，企业只能被动减少烧碱开工；另外，在各地严查环保的背景下，液氯下游需求萎缩，去年以来，河北、江苏、河南、内蒙等地严查环保问题，部分下游小型化工厂开工不足，对液氯需求量萎缩。

袁善宸指出，液氯市况不佳是加速此轮烧碱价格上的一个很重要推手，而从目前看液氯市场的低迷仍将持续。

重点公司

湖北宜化（000422，SZ）

烧碱是湖北宜化的主营产品之一，来自国泰君安的研报显示，全国烧碱产能近2000万吨，公司2015年烧碱产量近70万吨。另外公司还有330万吨/年的尿素产能，其中在新疆有60万吨尿素产能，由于该产能具有煤炭资源的优势，因此生产成本远低于其他地区。

2012年，国内尿素价格达到历史高点2400元/吨后便一路调整，去年价格最低曾至1200元/吨，去年10月以来，国内尿素价格出现持续反弹，目前尿素价格已经接近1700元/吨。PVC也是公司的主营产品，虽然去年11月下旬以来PVC期货价格持续调整，不过去年初至目前的累计涨幅达26%。