郑眼看盘：节后股市会反弹吗？先看一个不确定性和两大焦点

评论员 郑步春 每经编辑 何建川

上周五A股小涨，全周仍录得稍许跌幅。由K线形态看，A股已暂时筑底，如果未来资金面缓和一些，有可能展开些反弹。

资金面能否缓和当然与央行动向有关，而央行动向又与经济基本面及相关政策相关。央行最近出台一项政策，显然是与未来宏观经济及资金前景相关的，所以投资者可能不得不花些时间研究一下。

央行发布了《金融机构大额交易和可疑交易报告管理办法》，将大额现金交易报告标准由原来的20万元调整为5万元。

根据蒙代尔“不可能三角”，上述政策多少会提升我国货币政策自主性，即我们被动跟进美国紧缩的压力可能因上述政策略有减少，从这个角度理解可能对A股稍稍有利。

然而，A股是否最终真正受益，是否中长期受益，暂时还不好说，因这还取决于上述政策的具体后续效果，比如政策对出口的影响，对外商直接投资（FDI）的影响等。经济是极复杂的，牵一发而全身，想预知所有因素十分困难，多数时间内投资者可能也只能边打边看了。

2016年的年末、月末流动性瓶颈期暂时已过，本周A股可能会弹升一些，投资者暂时没必要无限杀跌，仓轻者反可考虑逢低捡些筹码，只是上涨预期仍应温和，在诸多不确定性因素存在的情况下，暂时不可将行情看得过高。

本月美国新总统上台，目前可能绝大多数人很难知道特朗普会否兑现竞选时承诺，这就给金融市场带来了不确定性。如果一部分承诺兑现了，那么兑现的程度又会如何也存在变数。现在离特朗普上台还有两周时间，理应属于敏感阶段，投资者上策显然就是先多看看，看清后出手可能更好。

如果投资者仓位过轻，完全观望可能也不是办法，因万一形势有利时就只好被迫追高了，届时自然会比较被动。因此我认为，投资者并不宜仓位过轻，先建立少量仓位比较合适。

在投资的品种方面，个人建议投资者应先看看新年后人民币汇率涨跌情况，因这不仅影响大盘，也可能影响板块走向。人民币汇率走向与外贸股、进出口股关系密切，投资者如果炒作的是此类个股，那么理应更加关心汇率走向。

投资者另外也可关心下黄金板块，因黄金本身具有货币属性。当前的外汇管理措施细化并不涉及到黄金，市场应会迅速计入这一因素。个人认为，在绝大多数时间内，市场还是有效率的。

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