知名私募展望2017：股票资产吸引力增强

证券时报记者 刘明

又到一年年底，私募们纷纷展望2017年。近日，高毅资产、星石投资、朱雀投资、菁英时代基金等知名私募都对2017年进行了展望，总体认为2017年的基调“稳中求进”，结构性机会比较明显。看好产业升级、消费升级、财政发力的大宗商品及PPP等板块，并看多优质成长股。

星石投资认为，全球量化宽松的货币政策已走到尽头，未来全球将进入财政政策时代，权益类将成为主要受益资产类别。从国内大类资产来比较，A股价值股战略增配时机显现。星石投资表示，2017年经济基本面向好，将根据盈利预期改善、受益财政政策发力以及盈利消化估值的新成长三条主线选股。受益经济企稳和通胀回升，盈利预期改善的大消费板块中，主要为医药生物板块、白酒和农业板块；受益财政政策发力，带动需求回升的周期股中，则包括大宗商品、PPP等周期股；盈利消化估值板块，则包括业绩可以兑现的成长股如智能硬件等。

朱雀投资2017年度策略的标题为《很多行业都将有家腾讯》，表明了他们对成长股的坚定看好。朱雀投资表示，从大类资产配置来看，股市具有相对的性价比，权益(股票)的性价比大于商品，商品大于债券，债券大于房地产。朱雀投资认为，2017年经济基本面将总体平稳，当前对增长和盈利改善的预期较强。自上而下看，未来一年经济弱平衡，货币政策趋紧，财政政策积极，改革继续推进，市场将呈震荡偏向上格局，投资的关键在于把握结构性机会；自下而上看，公司更看好国内中上游行业中的龙头，预计其在行业整体红利消散时受益于多年积累的成本、技术等优势，持续快速增长。另外，公司也关注再通胀的主题机会，以及成长股中的龙头。

菁英时代基金则在年度策略中表示，A股的慢牛逻辑一直存在。自2014年下半年启动的一轮行情，就是基于经济改革、产业转型的逻辑，A股市场在经历了2015年、2016年的去杠杆、去估值阶段，目前整体估值处于安全区域，尤其是蓝筹股的估值吸引力，这也引来今年产业资本、险资对于这类资产的追逐。2017年，看好在新能源汽车、生物半导体和消费等领域的投资机会。国家对于新能源汽车的政策的多点支持、技术的不断提升、同时民众市场化需求意识就会引发新能源汽车替代传统汽车的进程；消费方面，居民可支配收入的提升，消费升级、品牌消费，将带来一些子板块集中度的提升；半导体行业中，在产业基金大力支持下，有望加速国产替代，国产替代的长期逻辑有望提前。

高毅资产董事长邱国鹭表示，市场上有很多1到N的机会，A股股票市值到800亿元、1000亿元，市场就不愿给高估值。但实际很多公司的发展才刚开始。未来有两个大的趋势值得关注，一个是产业升级，一个是消费升级。 以汽车行业为例，虽属传统行业，但由于产业升级和消费升级，国产汽车替代国外品牌的市场空间仍然很大。