上海票交所正式开业 “票据变报纸”有望绝迹

每经记者 施娜 每经编辑 姚茂敦

12月8日，上海票据交易所股份有限公司（以下简称上海票交所）在上海正式开业。

央行行长周小川在贺信中表示，上海票交所作为具备票据交易、登记托管、清算结算、信息服务多功能的全国统一票据交易平台，将大幅提高票据市场透明度和交易效率，激发市场活力，更好防范票据业务风险；也有助于完善中央银行金融调控，优化货币政策传导机制，增强金融服务实体经济的能力。

《每日经济新闻》记者注意到，上海票交所采用券款对付（DVP即design verification plan）的结算方式（指结算双方同步办理票据过户和资金支付并互为条件的结算方式）。由此，“票据变报纸”的事情有望不再发生。

工行完成首笔转贴现交易

近年来，票据市场快速发展，其规模仅次于债券回购市场。但在发展过程中也存在市场透明度低、交易效率不高、基础设施发展滞后、部分金融机构内控薄弱以及票据中介风险累积等问题。特别是今年以来，因票据风险事件频发，票据市场更是受到了广泛关注。

央行副行长潘功胜表示，中国票据市场经过三十多年的实践探索，已经成为金融市场体系的重要组成部分。但相比其他金融市场，票据市场的基础设施建设相对滞后。建设全国统一的票据交易平台，将有利于增强市场透明度、提高市场效率、防范票据市场风险，也将在完善中央银行金融调控等方面发挥重要作用。

据了解，上海票交所注册资本18.45亿元，发起人包括中国银行间市场交易商协会、上海黄金交易所等。

上海票交所上线当天，工商银行完成了首笔转贴现交易。据悉，该笔交易所涉票据为金额100万元的纸质银行承兑汇票，由工行上海外滩支行通过上海票交所系统完成承兑、贴现，并由工行票据营业部作为转贴现卖出方将票据转卖与农业银行。

作为票交所股东代表，工商银行董事长易会满表示，上海票交所成立后，将进一步建立健全统一规范的票据业务运行规则、行业标准和价格体系，形成全国统一的票据市场。

11月2日，央行下发《关于做好票据交易平台接入准备工作的通知》（以下简称《通知》）。

根据《通知》，票交所系统建设分两期，一期建设实现纸质商业汇票交易功能，会员以客户端模式接入；二期建设实现纸质商业汇票和电子商业汇票交易功能，具备技术实力的会员可以系统直连模式接入。

首批试点机构，除了工行等35家银行外，还包括美的集团财务公司等2家财务公司，招商证券、海通证券等3家券商以及华泰证券（上海）资产管理有限公司等3家基金，总共43家。

值得一提的是，上海票交所采用券款对付（DVP即design verification plan）的结算方式（指结算双方同步办理票据过户和资金支付并互为条件的结算方式）。这样一来，“票据变报纸”的事情也将不会再发生了。

地方票据交易中心何去何从

“我想强调的是，（上海）票据交易平台是全国统一的，不是区域分割的，说得更明确一点，首先它是全国的，不是区域的；其次，它是统一的，不是割裂的。未经国务院和金融管理部门批准设立的票据交易平台，违背国务院2011年38号文件（即《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》）的精神。”潘功胜指出。

对此，有相关人士认为，潘功胜的讲话有可能指的是区域性地方票据交易中心。

据了解，此前10月底，京津冀协同票据交易中心、武汉票据交易中心、深圳前海金融票据报价交易系统股份有限公司陆续宣布上线运营。

那么，未来地方票据交易中心将何去何从？某业内资深人士在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，如果说这些地方票据交易中心能够存在下去，它可能是作为上海票交所的一种补充，做差异化处理；如果与上海票交所正面冲突，那肯定是不现实的。

记者注意到，在上海票交所开业前夕，12月6日，央行印发了《票据交易管理办法》，要求电子商业汇票的签发、承兑、质押、保证、贴现等信息应当通过ECDS系统（2009年上线的电子商业汇票系统）同步传送到上海票交所。

对此，上述业内资深人士表示，这两个平台功能有差异，但从商业银行角度，希望能与上海票交所系统融合，这样简单化处理，否则两套系统操作是比较麻烦的。

同时，上述业内资深人士表示，上海票交所不是万能的，“不可能所有东西都到票交所交易，比如50万元以下的纸票。未来，票据中介和小票市场还是会存在。”