老郑说汇：美元已超买 暂不必追涨

郑步春

上周美国大选，美元先暴跌，随后迅速"V"型反攻，其后数个交易日美元继续强势，本周一更是加速上涨。美元上涨的逻辑已变得较为清晰，即特朗普将推行基建、降税、贸易保护、反移民等，市场相信上述行为可能会造成通胀，所以就进一步相信美联储可能会较快速地升息，于是美元便更强。

美元加速上涨

截至周五17：52，美元指数暂涨0.83%至99.872点，稍低于此前一度创下的100.04高点，离去年高点的100.47点也相差不远。    

周末关于特朗普的消息被美元多头正面解读，按一般逻辑来讲，特朗普不太可能兑现所有兑选承诺，但一些主要的竞选精神是不会丢的，比如降税、扩大基建、贸易保护等，再比如政策中更倾于中下层，创造或者从他国手中抢夺一些就业机会等。

周末特朗普过渡委员会正着手大批招聘政府高级官员，显然这是为明年1月下旬入主白宫并实施其野心勃勃的计划做准备，该动向原本中性，但在美元多头看来则被解读为大利好，对美元人气有助益作用。投资者中即便有些极不喜欢特朗普的人，但对特朗普这些政策倾向应该没太多理由怀疑。

投资者相信，这些政策推进时多半会引发财政赤字与通胀。由于奥巴马政府在财政赤字方面比较克制，所以就相当于为特朗普扩张性政策留下空间。因此，相对于财政赤字，通胀可能是容易被投资者注意到，这也是美元不断上涨的背景。

12月美联储加息预期强化也是美元上涨背景之一，上周五美联储二号人物也发表了强硬言论，故市场对12月加息的预期已比较浓厚。   

美元虽极强势，但超买已十分明显，故投资者不宜追得过急，等待回调机会再说。就技术面来说，美元已六连阳了，"万一"出现些短线回吐也很正常。就基本面来说，本周二美国将公布10月零售数据，这理应提防。此外，本周四美国还将公布10月CPI，这同样是个波动因素。

英镑异常强势

在美元指数走强背景下，多数非美货币下跌，但有个例外，这就是英镑。英镑在美国总统大选后连涨几天，但本周一有所回调，目前报1.2553美元。

虽有所回调，但英镑整体上仍强。对于英镑为何这么强，这不仅与英国自身因素相关，也部分与美国大选相关。在英国自身因素方面，因最近英国高等法院裁决英国政府正式启动脱欧程序前需得到议会批准，这就多少为英国脱欧事件增加些不确定性。虽说英国最终有可能脱欧，但市场乐观预期被证伪尚有段时间，而这足以使英镑表现了。

在美国方面，因特朗普的民粹主义特征，这就使得英国脱欧这一同样具有民粹主义的特征显得不那么明显，市场之前对英国的负面看法多少就有所谈化。

此外，种种迹象表明，特朗普对美国前总统里根与英国前首相撤切尔夫人的联合经济政策颇为推崇，因此，市场多少开始怀疑特朗普会否效仿，与英国现首相特蕾莎.梅也建立类似关系。毫无疑问，该联想也有助于英镑走稳。

近半年来，全球兴起的逆全球化思潮十分明显，英国只是开了个头，美国似乎也在跟进，接下来还有今年12月意大利的"修宪公投"。

本周二英国将公布10月CPI等重要数据，投资者应重视。本周三英国将公布更多就业数据，本周四还将公布10月零售数据，这两数据同样也极重要。

就英镑走势看，未来很可能慢慢企稳，投资者宜减持英镑空单。在美国民粹主义的掩盖下，英国所谓的"孤立"也不再是极其严重的问题了。未来如果特朗普领导下的美国政府不再充当世界警察，而是大搞贸易保护，那么届时各国或成为一个个的孤岛，并不单单英国如此，所以英国脱欧就可能渐被人们所忽略。

新西兰元受冲击

新西兰元自上周三起连跌，至本周一已连跌了四天多，目前新西兰元暂报0.7092美元，较上周高点累计跌去了4.39%，走势较为惨淡。

新西兰元近期受到三重冲击，一是美元走强，二是新西兰央行降息，三是该国南岛中部又发生了强震。

新西兰央行上周四宣布调降基准的官方现金利率25基点至1.75%，此事其实利空有限，因因该央行声明中暗示降息有可能接近尾声，但由于美国利率趋升更为明显，市场相信新新西兰元利率优势将很快消耗，故新西兰元多少也承受些压力。

周末时分，新西兰的老震区发生了强烈余震，这至少对新西兰元不是什么利好。对于新西兰央行来说，在可降息、可不降息情况下，如果自然灾害强烈，其或者会更倾向于降息。

本周新西兰将公布一些经济指标，预计会为新西兰元后市带来更多指引。本周二将该国将公布第三季度零售数据，周四将公布第三季度PPI数据。

从新西兰元走势看，其W底型态向上突破颈线位后最高摸至0.7485美元，形态上已比较充分，故短期上涨动能一般不太足。若再度回到颈线位的0.6800美元一带，就有可能重回弱势，这种情况下去年0.6195低点有望再受测试。