贵阳农商行评级展望被调负面：二季度末逾期贷款占比逼近30%

◎每经记者 张喜威

近日，西南地区一家农商行的评级展望被调为负面引发业界广泛关注。

11月8日，中诚信国际发布公告，决定维持贵阳农村商业银行股份有限公司（以下简称贵阳农商行）主体信用等级为AA-，将其评级展望由稳定调整为负面。同时，维持该行2015年5月12日发行二级资本债券“15贵阳农商二级”A+的债项信用等级。

从数据来看，截至2016年6月末，贵阳农商行逾期贷款余额达91.80亿元，较年初增加33.66亿元；逾期贷款占总贷款的29.99%。记者注意到，截至三季度末，尽管该行不良贷款率较二季度末小幅下降，但依然仍维持在3.8%以上。

《每日经济新闻》记者致电贵阳农商行总行办公室，一位工作人员表示，其对评级展望被调降一事并不了解，办公室也不清楚此事，更没有接到通知说要如何回应。其让记者留下联系方式，待相关领导有回应之后，再向记者回复。但截至发稿，记者并未收到该行的回复。

有分析人士对记者表示，评级展望被调为负面，将会对贵阳农商行接下来的融资带来非常大的不利影响。不仅是融资成本提高的问题，甚至会导致其陷入融资困难的窘境。

关注类贷款占比达38%

中诚信国际公告称，2016年以来，在宏观经济低迷的背景下，受地区经济发展下行、钢铁产能过剩、民营担保公司代偿能力不足以及房地产市场泡沫加大影响，中小微企业经营压力不断上升，导致贵阳农商行逾期贷款增幅显著。

从数据来看，截至2016年6月末，贵阳农商行逾期贷款余额达91.80亿元，较年初增加33.66亿元；逾期贷款占总贷款的29.99%，逾期90天以上贷款占比为19.77%。不良贷款余额为11.99亿元，较年初增加3.58亿元，不良贷款率较年初增加0.99个百分点至3.92%。

此外，由于贵阳农商行将大量借新还旧、展期等贷款划归为关注类贷款，使得该行2016年6月末关注类贷款余额为116.69亿元，在总贷款中的占比高达38.12%。因不良增速过快，截至2016年6月末，贵阳农商行拨备覆盖率较年初大幅下降48.30个百分点至124.49%，低于监管最低标准。

中诚信国际表示，鉴于当前宏观经济环境，并基于该行现有经营和财务状况，将其评级展望由稳定下调为负面。

目前，该行未到期债务包括，“16贵阳农商行CD004”（3.5亿元）、“16贵阳农商行CD004”（3.0亿元）、“16贵阳农商行CD004”（3.0亿元），以及7亿元的“15贵阳农商二级”。

北京一位券商固定收益部门人士表示，评级展望负面对已发行债券的影响或许有，但影响有限，不过可能会使该行未来的融资成本上升。

申万宏源证券固定收益总部首席分析师范为则对《每日经济新闻》记者表示，首先，评级展望被调整为负面，肯定会让发债主体的融资成本提高。其次，一般来说，很多金融机构类投资者根本不会把评级展望调为负面企业的债券纳入到投资库里，也就是说，接下来的融资会遇到难度。

贷款行业集中度较高

《每日经济新闻》记者对比贵阳农商行财报信息发现，截至2016年二季度末，该行合并口径下资产总额为500.85亿元，较2005年末的614.2亿元大幅缩水；不良贷款余额则由8.41亿元上升至11.99亿元，不良贷款率由2.93%上升至3.92%。而三季度末，其总资产小幅回升至527.28亿元，不良贷款余额升至12.14亿元，不良贷款率则降至3.84%。

尽管不良率小幅回落，但截至三季度末，贵阳农商行的关注类贷款余额为124.29亿元，占贷款总额的比例为39.33%，比二季度末上升1.21个百分点；资本充足率为10.03%，比二季度末下降0.2个百分点。

而根据银监会11月10日披露的《商业银行主要指标分机构类情况表》，三季度农村商业银行不良贷款率指标为2.74%，拨备覆盖率指标为183.92%，资本充足率指标为13.14%。

在2016年前三季的信息披露中，贵阳农商行并未披露其贷款和不良贷款的详细分布状况。从2015年财报披露的信息来看，截至2015年末，该行贷款主要集中于批发零售、房地产、建筑业和制造业等行业。其中，批发零售行业贷款占比最大，总额为127.15亿元，占贷款总额的44.35%；钢贸行业贷款在总贷款中占比为13.51%，总额为38.76亿元；房地产贷款余额40.78亿元，建筑业贷款余额28.18亿元。

中诚信国际在7月26日的跟踪评级报告中就指出，受区域经济增速放缓及中小微企业经营困难影响，该行不良贷款和逾期贷款显著上升；较高的贷款行业集中度和非标投资也对信贷风险管理带来挑战。

从贷款的方式看，贵阳农商行以抵质押方式和担保方式发放的贷款占比较高。截至2015年末，抵押贷款占比为58.63%，抵押物主要为房产和土地抵押。中诚信在报告中称，在房地产市场下行的压力下，对该行抵押物的资产质量值得关注。截至2015年末，保证贷款在贷款总额中的占比为33.44%，其中由担保公司担保的贷款余额为63.48亿元，占贷款总额的22.14%。

与上述情况对应的是，中诚信在最新的公告中也将“钢铁产能过剩”、“民营担保公司代偿能力不足”以及“房地产市场泡沫加大”看作引发“中小微企业经营压力不断上升”的影响因素，进而导致贵阳农商行逾期贷款增幅显著。