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    老郑说汇:重识特朗普 美元回归牛市

    每日经济新闻 2016-11-10 23:11

    特朗普获胜,美元先是暴跌,其后大涨。美元的反复,实际上反映出市场推翻了以前的偏见,重新发现了以前被选择性忽略的常识。常识这种东西,通常只要被人们捡起,就不易再度丢失,故基于这个逻辑,投资者应继续做多美元。

    每经编辑 每经记者 郑步春    

    每经记者 郑步春

    特朗普当选总统,美元先是暴跌,其后大涨。美元的反复,实际上反映了市场推翻了以前的偏见,发现了以前被选择性忽略的常识。常识这种东西,通常只要被人们捡起,就不易再度丢失,故基于这个逻辑,投资者应继续做多美元。

    特朗普逆袭

    北京时间本周二上午,美国各州陆续开始投票。令人大跌眼镜的是,事前不被看好的特朗普竟然一路过关斩将,他不仅拿下了绝大多数摇摆州,而且还使得原本为民主党大本营的两个州反水。

    随着特朗普陆续斩获一些州的选票,美元即一路下跌,当斩获佛罗里达、北卡、俄州等摇摆州时,美元屡屡跳水。美元指数最低时甚至跌至98.661点,最深跌幅高达2.12%。中午过后,选情已基本明朗,但谁也没想到的是,自那以后美元却逐渐反弹,其后竟然越涨越快,到了纽约时段几乎已摸到当天高点,最终美元指数收涨0.68%至98.661点。

    本周四,美元于欧汇时段继续上涨,截至周四18:10,美元指数暂涨0.23%至98.589点,已迫近前期最高点的99.119点。

    除美元走势波动大外,波动最大的币种无疑是墨西哥比索了,该货币最大跌幅居然能达到13%。此外,多数非美元币种上涨,其中避险币种瑞郎、日元一度均暴涨,只是其后吐回涨幅。

    美元走势如此戏剧化,不用说是因人们观点发生了太多变化。在媒体笔下,特朗普当然是无能的,所以媒体明显说的就不是事实。既然媒体能在这件事上不真实,那么它们说的其他事未必也是事实了。

    美元将走牛

    如上所述,正因特朗普形象被媒体抹得一团黑,所以许多人相信他上台就意味着美国经济面临巨大危险,而这种情况下美联储12月可能不敢加息,这也是特朗普胜选一度造成美元暴跌的主因。

    然而,市场不可避免会发现特朗普能力其实是极为出众的,所以他的政策倾向不见得就没有道理。基于上述原因,抛空美元的资金渐渐开始回补美元,其后认可的人越来越多,最终竟然推动了美元大涨。

    从大选结果出台后数小时舆情来看,分析师或机构纷纷改口,他们不再众口一辞说"特朗普当选会使得美联储推迟加息",而是说"12月美联储将仍然加息"。在大选前,利率期货市场反映美联储12月加息概率达70%-80%,特朗普当选后概率一度掉到50%以下,但其后又回升至70%-80%。

    特朗普竞选口号中有个重大内容,这就是增加基建,这明显有机会推高美国就业与通胀,进而刺激加息,所以会对美元有利。另外,特朗普口号中也有吸引美资回流口号,这同样会有利于美元并抽干新兴市场资金,不利于美元的许多对手货币。

    几乎可以说,市场之前偏见太过分了,以至于忽略了这么明显、这么重要的内容。

    按美元这势头,可能无需几天就能冲过前期高点,如此在技术上应形成突破,有望展开新一轮攻势。投资者看待美元时不能再有以往思维,操作上宜一路做多。

    特朗普当选后,人们发现的许多事实其实只是常识,而常识被捡起,通常不易丢失,故美元上升的逻辑会有可能不断地自我强化。

    日元由升转贬

    周三美元兑日元先暴跌至101.15,但其后反转,最终于纽约尾市报105.88,上涨0.76%,周四美元兑日元继续上涨,目前暂涨0.54%至106.48。

    日本是高度依赖美国的,故美国总统大选选情意外情况也足以颠覆日元逻辑。日本在经济方面依赖美国,但既然特朗普不爱管其他国家事,那么未来日本将最暴露在多重风险之下,而这对日元必有深远的不利影响。

    在经济方面,首先特朗普会搞贸易保护主义,这多半不利于出口型国家,当然也包括日本。其次,特朗普不止一次提及不支持TPP,这有利于中国,自然也会为日元带来了巨大的不确定性。

    特朗普的注意力除针对墨西哥外,另还针对中国,这么一来中国输往美国商品或会减少,所以中国在出口方面压力可能增加,多半会在这方面加紧与日本竟争,而这势必又使日本财金当局更乐见弱势日元。

     
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