唯恐暂停上市 *ST公司各显神通急增利

虽然距离暂停上市还有一个多月的时间，*ST黄海还是坐不住了。11月9日，公司所在地政府下发批复，确定由青岛海创开发建设投资有限公司支付*ST黄海3.7亿元搬迁补助资金，借助这笔资金，*ST黄海或能破除全年亏损被暂停上市的风险。

实际上，历年来第四季度都是上市公司集中调整业绩指标的时期，今年亦不例外。数据显示，两市已连续两年亏损的公司中，有22家公司前三季度仍未能实现扭亏，具有较高的退市风险，而其中包括*ST黄海在内的多家已经开始通过政府补贴、出售资产等方式调节全年利润。

6公司自卖家当保壳

今年年末是以退市新规衡量上市公司的第一年，由于新增指标不做追溯，今年存在暂停上市风险的公司仍然是前两年连续亏损的公司。数据显示，2010年和2011年连续两年亏损，且并未暂停上市的公司共36家，其中22家公司今年前三季度仍然未能扭亏。由于新的退市规则要求公司恢复上市需保证扣非后净利润为正值，并简化终止上市和恢复上市程序，加大了恢复上市的难度，让众多上市公司的重心都放在了力保公司不会被暂停上市的工作上。

S*ST前锋选择了出售房产。S*ST前锋11月9日公告，为提高资产运营能力，决议将出租的时代数码大厦24层房产全部进行出售。截至2012年10月31日，时代数码大厦24层房产账面原值1167.92万元，账面净值801万元。公司委估房地产于评估基准日2012年10月31日在资产现状利用前提下的市场价值为2266.36万元，评估增值1465.36万元，增值率182.94%。S*ST前锋前三季度亏损806.16万元，如该房产能够在年底前以评估值顺利出售，S*ST前锋将获得千万元的投资收益，有望帮助公司全年扭亏。

类似S*ST前锋在年关前清理资产的还包括*ST华光、*ST吉纤等另外5家有暂停上市风险的公司，这些公司也采取了自卖家当的做法，力图在最后的一个季度挽回全年亏损的局面。

变更会计估计渐成风

除出售资产、获得政府补贴等传统调节利润保壳手段外，今年上市公司还热衷于通过变更会计估计调节损益，*ST冠福就是一个例子。为了撤销退市风险警示，力争年度扭转亏损的局面、尽快消除退市风险，*ST冠福子公司所拥有的上海五天部分房屋建筑物变更为公允价值计量，这一会计估计变更将为上市公司在2012年贡献1.07亿元的利润。

而*ST冠福显然不是孤例，*ST国商早在今年6月就将其部分房地产资产及在建工程变更为公允价值计量，全年预计增利19.89亿元，这让已经连续两年亏损的*ST国商保壳前景一片光明。

不过，会计估计变更并非灵丹妙药。数据显示，去年巨亏，今年前三季度仍然呈现大额亏损的鞍钢股份和韶钢松山两家钢铁公司都曾经通过调整折旧年限提升当期损益。鞍钢股份2011年通过调整折旧年限全年增利3.88亿元，韶钢松山也依靠此道为2012年度增加净利润2.89亿元。然而，如此调整之后这两家公司或依然难以扭亏，将不得不面对被*ST的命运。