投行资管双核驱动 招行转型“四两拨千斤”

每经记者 朱丹丹

近年来，受市场环境影响，商业银行过去依靠风险资产扩张的发展模式难以为继，转型迫在眉睫。

实际上，早在2014年招行就把“轻型银行”明确为二次转型的方向。

10月18日，招行副行长丁伟在“银行业例行新闻发布会”上表示，发展投行资管业务，是该行推进“轻型银行”战略的重要环节。

数据显示，今年上半年，招行的投资银行中间业务收入同比增长61%；截至6月末，招行资产管理业务累计实现中间业务收入100亿元，同比增长逾一倍。

对于投行资管业务的下一步发展，丁伟最后坦言，该行正将投行资管业务的“新动能”与零售业务的传统优势相融合，汇聚提升三项能力，形成一个“投行-资管-财富”互联互补的轻型盈利链条。

投行资管双核驱动

在经济下行，利率市场化等背景之下，我国不少商业银行开始转型。

10月28日，丁伟坦言，早在2014年该行就把“轻型银行”明确为二次转型方向，而发展投行资管业务，是该推进“轻型银行”战略的重要环节。

“在投行资管业务中，银行主要充当信用的‘桥梁’而非中介，把风险分散在交易的各个环节，减少自身的风险资本占用，有‘四两拨千斤’的效果，与招行‘轻型银行’理念高度契合。”他还进一步分析指出。

招行亦认为，在利率市场化的背景下，传统存贷款业务模式已难以为继，要保障经济下行期的银行利润增长，就要加快投行、资产管理等新兴业务发展。

同时，《每日经济新闻》记者注意到，2015年，招行调整了相关业务部门设置，在总行层面成立了投行与金融市场总部。

“希望投行与金融市场总部能进一步发挥产品专业能力，一方面做好中场发动机，另一方面做好战略突击队，把我们行的战略特色更加鲜明地呈现，并推动形成新的、更多的差异化竞争优势。”招行指出。

丁伟也认为，把投资资管业务作为发展重点，除了招行自身转型的需要，也与金融行业的发展形势和需求变化有关。

首先，市场有脱媒需求。在“三去一降一补”的大背景下，实体经济对传统信贷的需求相对低迷，对债券发行、资本运作、跨境并购的需求则风生水起。所谓“资产荒”其实是“能力荒”，商业银行必须顺应直接融资的潮流，大力发展投行资管业务能力，来支持实体经济的转型；其次，居民有庞大的理财需求。理财资金不能用于传统信贷，只有发展投行资管业务，才能实现理财资金的保值增值。

截至6月末，各项主要轻型指标均表现良好。资本充足率、核心一级资本充足率持续提升；风险加权资产与总资产的比重进一步降低；低成本活期存款占比升至63%；非利息净收入同比增长21%、占比40%；零售电子渠道柜面替代率高达98%。

打造“投行-资管-财富”轻型盈利链条

经过近几年的战略性布局，招行投行资管业务已取得了不俗业绩。

根据招行2016年中期业绩报告显示，今年上半年，招行的投资银行中间业务收入同比增长61%。截至6月末，招行资产管理业务累计实现中间业务收入100亿元，同比增长逾一倍，对全行的收入贡献继续提升，占全行非息净收入的23.6%。

“下一步，我们行投行业务将顺承金融脱媒、利率下行的趋势，挖掘大型央企国企、房地产企业和部分战略客户的发债需求；大力拓展并购重组，尤其是企业'走出去'潮流下的跨境并购业务及其背后的并购融资、银团贷款业务。”招商银行投资银行部总经理韩刚表示。

他还进一步坦言，商业银行在投行化经营中面临着一定的挑战，首先是商业银行的机制导致效率相对低下，人员储备尚不够充分，未来也是经营面临的问题；其次是商业银行的风险文化，对于投行化经营面临的风险点认知不太一样，这都是要在未来经营中需要面对的。

对于资产管理方面，招行投行与金融市场总部总裁兼资产管理部总经理周松也指出，该行资管业务的核心任务是管好2万亿理财资金，目前主要投向债券、同业资管、债券融资、权益市场等领域，今年上半年已累计兑付客户收益331亿元。

谈及风险，他亦坦言，一方面按照银监会的要求，严控非标投资占比，实施比表内信贷更严格的风险偏好；另一方面，大力搭建资管业务风险管理体系，科学配置资产。

同时，《每日经济新闻》记者注意到，当前银行资产管理业务仍处于发展的初级阶段，“刚性兑付”并未实质打破。

对此，丁伟坦言，从投资者角度来说，要让投资者投资产品有风险；从银行内部来说，要尽量把产品做成净值型产品。

周松也表示，该行上半年末的理财产品余额中，净值型产品占1.4万亿元，占比达68.44%，处于同业较高水平。同时，其资产管理板块也在大力提升投资能力，开辟“委外”模式，筛选优秀的投资管理机构来辅助投资。

丁伟最后亦分析指出，“我们行正将投行资管业务的‘新动能’与零售业务的传统优势相融合，汇聚提升三项能力：即投资银行的资产发掘与组织能力、资产管理的组合投资与产品创设能力、财富管理（及私人银行业务）的资产配置与表外资金获取能力，形成一个'投行-资管-财富'互联互补的轻型盈利链条，打开一片转型发展的蔚蓝新天地。”