郑眼看盘：涨势受挫 宜控制仓位

本周三A股涨势有所迟滞，截至收盘，沪综指跌0.22%至3058.50点，深综指涨0.17%至2047.12点，成交双双缩小。 由盘面看，次新股强势，多数权重股低迷，但尾市房地产股奋力拉升。房地产股拉升颇令人思量，这可能反映出投资者对楼市调控呈观望态度，即所谓“楼市拐点说”并未达成完全共识。 大盘涨势受挫一般可归纳为以下几个原因：一是隔夜外盘下跌，二是国内货币政策趋紧，三是人民币对美元中间价下跌。 外盘杀跌对我们A股可能不会有太多压力，但通常会对港股产生些压力。这两天港股表现颇弱，联带压制了A股中银行等大批带H股的品种，最终使股指受抑。国内货币政策趋紧，这自然也会对A股产生些压力。 其实在节后首日，我就说货币政策当有可能趋紧。当时央行动作还不太明显，但到周三为止，央行已连续第三天回笼货币了。货币趋紧，一方面是因通胀压力应有所抬头，一方面是因楼市调控需要，还有就是稳定人民币币值的需要。 人民币对美元中间价连日下跌，6.70大关已跌破。有人说人民币汇率下跌有利于出口，所以是利好，但我个人不相信这种说法。如果仅从市场来说，假如这一说法成立，那么2005年之后的人民币升值就不会对应着大牛市了。 如果由经济角度看，结论也是差不多的。人民币汇率下跌幅度若极小，其对出口推动作用有限；如下跌幅度略大，那么其他劳动密集型经济体多半也会紧张。 西方对一些小经济体汇率是不太注意的，因就算它们压低本币并在出口方面大占便宜，其贸易的总量所占全球份额也是微乎其微的。人民币显然是大不相同的，事实上人民币也是始终被它们盯着的，更何况人民币如今已成了SDR成分货币，自然就更加“万众瞩目”了。 我相信，当一个特大型经济体发展到一定高度时，此时多数情况下就只有创新与增加高端产品或服务的竞争力了。 就A股短线走势来说，投资者接下来几天可重点观察央行后续动作。本周会有些MLF到期，央行会否足额对冲就值得关注了。 就仓重的投资者来说，个人认为还是以控制仓位为好，因未来几月国内外不确定性因素仍比较多。在外部，有美联储加息；在我们内部，“楼市拐点说”其实并未完全达成共识。 （郑步春） 笔者已在微信平台开辟专栏，读者可以在每周日至周四晚间通过微信直接查看笔者的最新观点，详情请关注“每经投资宝”微信公众号（使用微信扫描下方二维码关注或搜索微信号：mjtzb2）。