绿地金融三年野心曝光：借绿地证券打造百亿美元资管平台

每经记者吴若凡

9月20日，绿地控股（600606.SH）旗下战略性金融投资平台——绿地金融投资控股集团有限公司（下称“绿地金融”）宣布正式成立绿地（亚洲）证券公司。

绿地金融控股集团战略研究部研究院李想博士告诉《每日经济新闻》记者，该平台计划未来三年内资产管理规模超过100亿美元，并成为在亚洲乃至全球都具有良好声誉的专业化资产管理公司。

据悉，绿地金融曾在2015年年中展开对宜高资产的收购，并在2016年8月正式获得香港证监会的同意批复。2016年9月2日，宜高资产正式更名为绿地（亚洲）证券。

绿地瞄准大金融增添利润点

据了解，此次绿地金融获得的牌照为香港第4类牌照，可为客户提供买卖证券相关的投资建议，发行研报与证券分析；香港第9类牌照，则可提供资产管理，凭全权委托形式为客户管理证券或期货合约投资组合。

这被视为绿地金融继2015年年底受让杭州工商信托近20%股权后，在核心金融牌照工作上取得的又一重大突破，对绿地金融打造“投资+投行”金融全产业链资管平台的规划有一定推进作用。

实际上，早在去年，绿地就曾披露了自己的金融规划：通过收购兼并，争取在获取证券、保险、银行、信托、第三方支付等核心金融牌照资源上取得实质性突破，择机实现海外上市。

绿地方面则表示，绿地金融未来将继续通过投资并购、发起设立等多种方式，获得包括保险、证券、银行等在内的核心金融牌照，逐步完善大金融全产业链布局。

绿地集团副总裁、绿地金融董事长、总裁耿靖则透露，绿地大金融业务的角色，除了给房地产主营业务带来融资便利，还有从金融行业市场的角度出发，寻找新的利润增长点。

而数据显示，2015年度绿地金融实现净利润30.04亿元，较2014年度增长862.82%，达到集团利润总额的三分之一；2016年上半年实现利润超过17.59亿元，占整个绿地控股总利润近半。

在投行资深人士陈国华看来，房企发展金控平台有助于能帮助公司减轻持有物业的资金压力，通过资产证券化等方式分享持有物业增值的收益。同时，企业还能基于金融混业做更多衍生性业务，并借助地产全产业链客户资源加速渗透，做创新金融。

金融壁垒加速开发商优胜劣汰

值得一提的是，耿靖表示：“此次绿地（亚洲）证券的成立，将为绿地金融的海外业务发展、内地香港资本互通和联动增添极大的动力。”

记者注意到，目前国内中小房企专业渠道有限、海外融资能力有限的状况仍未得到改善。但另一方面，以绿地为代表的具备国企背景的大型企业，既能依托得天独厚的优势将金融全产业链做大做强，也能凭借金融产业的链条化构建，创造更好的资金环境，形成良性循环。由金融带来的企业差距会越来越大。

优淘城总裁薛建雄就告诉《每日经济新闻》记者，国内中型以上开发商的融资成本普遍在5%~6%左右，而绿地等大型企业融资成本低很多，而有了这个平台，绿地的融资成本会更低，大企业的优势壁垒越来越高将会挤压更多中小房企的生存空间。

“对于绿地来说，一些固定收益类产品比如商办物业放到海外去集资，打包成reits产品。据悉，海外基金类、信托类产品年化成本一般在2%3%左右，只有内地的一半成本。如此一来，只要涉及到此类领域的业务，有了香港平台的绿地就有了得天独厚的优势。”

薛建雄直言，在一线城市住宅地价高企的背景下，仓储、医疗、旅游、文化用地成为了房企为数不多的选择，而这里地产项目更需要大量资金支持。而绿地获得了低廉的资金后就可以触动更多的高门槛地域，也能和更多开发商合作开发，扩大覆盖面。

此外，通过海外发行类信托产品，不仅可以规避国内的政策风险和高额税收，做到两头在外，中间在内。即募集在海外，发行在海外，项目落点在国内。进可攻、退可守。

陈国华就直言：“房地产层面的实体业务最终都要涉及到金融层面，所以未来谁家融资成本低，谁就占有先机。”

其进一步举例道，一些在内地融资成本较高的项目，放到海外就不受成本因素影响，比如商业租金的收益只要有稳定的收益，在打包之后就可以来上市。当然，这一模式并不局限，旅游门票、酒店客房入住率、轻餐饮，这一些都是可以打包成产品进而上市成为类信托产品。

记者从绿地的计划中注意到，新成立的绿地（亚洲）证券已规划发起设立和管理境外房地产基金（境外REITs），基金规模初步设定为40-60亿美元，投资标的包括物流地产、商业酒店资产以及境外房地产项目。

同时，绿地（亚洲）证券也将发起设立并管理全球股权投资基金，作为绿地集团产业基金的海外平行基金，基金规模初步设定为30-50亿美元，投资方向将聚焦于医疗健康、文化休闲等领域。

可见，在住宅市场高地价低回报率的背景下，绿地已经抢先通过金融的优势，涉足到了商业、文旅等领域，试图树立更多新的竞争壁垒。