太安堂借力二孩政策力推麒麟丸 坐享红利仍需开拓终端市场

每经记者 金喆

国家全面放开二孩政策后，不少城市的三甲医院产科已经床位告急，另一端的药品生产企业则开始借力布局，试图进一步坐享红利。

8月31日，太安堂（002433，SZ）递交了一份令投资者满意的半年报，今年1至6月实现营业收入13.84亿元，同比增长55.14%，归属于上市公司股东的净利润0.86亿元，同比增长15.15%。

太安堂董秘陈保华接受《每日经济新闻》记者采访时表示，受益于二孩政策，公司独家品种麒麟丸增长较快，今年的销售目标是3亿元，麒麟丸有潜力成为10亿规模的重磅品种。

广州一位不愿具名的券商人士对记者表示，“未来五到十年将形成一个婴儿潮，包括麒麟丸在内的二孩概念产品仍有更大的需求和增长空间，但具体表现还得看企业运作能力。” 

借二孩政策力推不孕不育中成药

始创于明隆庆元年的太安堂，如今已是资本市场上中医老字号热点企业之一。截至今年6月底，太安堂有近400个药品生产批件、25个独家品种和特色品种。

太安堂五花八门的业务中，医药电商和不孕不育类中成药最为抢眼。其中报显示，以麒麟丸为核心的不孕不育类中成药销售收入为1.19亿元，同比增长45.85%；以康爱多为核心的医药电商零售实现收入6.41亿元，占到公司总营收的一半。

麒麟丸是国家二级中药保护独家品种，一直采用自营销售模式。 2012年有公开报道称，根据太安堂的中期规划，2015年末麒麟丸等几项拳头产品都要达到3到5亿的单品规模。但到去年为止，该品种的销售规模一直在2亿上下徘徊。

陈保华表示，二孩政策全面放开后，不孕不育市场的客观需求得到进一步释放。同时，麒麟丸产品经过之前的推广已经使医院端的市场培育较好、认知度更高，公司也在扩充销售队伍加大地县级医院的推广。

“以前公司对麒麟丸重视不够，市场推广不好。”陈保华表示，去年开始公司加大终端学术推广，目前来看效果不错，预计今年麒麟丸销售能达到3亿元。

对此，广证恒生分析师王亮认为，基于不孕不育终端需求提升、公司自营队伍主动营销和麒麟丸有望涨价三方面因素，太安堂不孕不育产品未来三年可能持续50%增长，成公司业绩增长主要亮点。

扩大红利仍看企业运作能力

从市场容量来看，麒麟丸一年的销售收入在不孕不育治疗领域只是凤毛麟角。今年挂牌新三板的长沙高新医院股份有限公司曾在公开转让说明书中提到，根据统计局数据估算，我国不孕不育医疗服务行业规模可达到4800亿元。

值得注意的是，二孩政策红利尚未完全释放。记者梳理雅士利、合生元、贝因美等多家婴幼儿配方奶粉生产企业财报发现，受前期价格战和消费疲软等影响，上半年奶粉收入仍出现不同程度下滑。

“未来五到十年将形成一个婴儿潮，包括麒麟丸在内的二孩概念产品仍有更大的需求和增长空间，但具体表现还得看企业运作能力。”广州一位不愿具名的券商人士对记者表示，麒麟丸在不孕不育治疗领域占主导地位，市场空间完全取决于太安堂在终端医院的开拓能力。

在陈保华看来，麒麟丸在不孕不育类中成药的市场份额占到40%左右，几乎没有竞争对手。二孩政策放开后市场需求不断释放，不孕不育市场将持续扩容，公司也在积极扩大麒麟丸的适应症，以期能覆盖到更多科室，未来公司以生殖健康为主要研发方向。