老郑说汇:联储官员强硬 美元开始反弹

每经记者郑步春 上周，美联储官员大多释出“不排除9月加息可能”的言论。由于这与市场预期矛盾，故起初美元不为所动，照样下跌，然而由于越来越多的美联储官员甚至前官员也发表类似言论，再加上本周耶伦将会发表讲话，所以最终美元还是产生了反弹。本周美元影响因素除耶伦讲话外，另有包括美国在内的许多国家将公布二季度GDP数据，建议投资者暂且观望。 美联储官员吹风9月加息 因美联储官员或前官员不断吹风加息，美元于上周五开始反弹，本周一继续上涨。截至本周一18：51，美元指数暂报94.755点，两天来共累计升值了0.64%。 上周一，有消息称旧金山联储主席JohnWilliams释出了略偏鹰派的言论，但市场不信，故美元于上周一与上周二连跌。周二纽约汇市盘初，纽约联储主席WilliamDudley又表示，美联储在9月份的下次政策会议上加息“合适”。他还进一步声称美国经济“形势没有问题”，且通胀正“摇摇晃晃地有所上升”。 上周三公布的美联储会议纪要显示，美联储多名委员不赞成在较短期内加息，理由是担心未来就业增长步伐放缓。在会议纪要发布前，期货市场显示9月加息机会为24%，纪要公布下降至18%。 虽然美联储委员仍相对温和，但很少有人坚定地否认9月加息的可能性。由于总体基调不那么强硬，加上市场并不相信美联储委员们的讲话，加上美联储会议纪要也未能为美元提供支撑，故美元开始反弹。 美元之所以反弹，主要有3个原因：一是美联储官员多数并未排除9月加息的可能性；二是美联储前主席格林斯潘声称欧元会崩盘，美联储应加息；三是本周四美联储年度会议将在杰克逊霍尔举行，且美联储主席耶伦将于本周五在该会议上发表讲话。 美联储现任官员吹风均没有显著成效，但周末美联储前主席格林斯潘加入吹风阵营情况就不太一样了，因他威望较高。格老表示，“低利率不会持续太久，美联储将不得不加息，届时加息速度或许会令人吃惊。” 美元基本面尚可 即使格老没讲话，但考虑到近期美联储官员几乎没人否认9月加息的可能性，所以市场十分担心在美联储年会上耶伦会继续释出类似的观点，这种情况美元也会回升，顶多升势略弱些而已。 耶伦讲话完全违背其余美联储其余委员态度的可能性应较小，故本周美元或会走得不错，投资者在操作上可能暂时不宜做空美元。 就基本面而言主，应能支撑美元温和走强。美国的6月非农数据不佳，但7月已大有好转，这就使得美联储9月份加息的可能性不能完全被排除。 有些投资者认为美国大选在即，所以一时不会加息，这样的论断看似有理，其实经不起推敲。市场既然预期美联储早晚会加息，那么早些加息不见得就会对市场构成重大冲击。 由美元走势看，纵然9月不会加息，其下跌也应有限，这点笔者在上次文章中已说得很清楚了。当然我说：“就美元前景来看，无论其短期内是否加息，其实都是相当不错的，这是因为目前美国几乎已达到充分就业，所以使得美联储暂不加息多少就显得有些不合情理。” 就操作而言，投资者虽然不宜追涨美元，可一旦美元下跌，却可逢低建立多单。 美元有个不成文的的机制，即美联储官员态度其实是与美元走势相关的。当美元一跌再跌时，美联储委员几乎必然会唱多美元。作为炒家来说，没必要去管这样的唱多是真是假，即使投机性做多美元也是可以的。