机构“出勤率”打折扣 两公司获百余机构关注

每经记者 陈晨

上周，股指冲高回落，机构的“出勤率”也大打折扣。同之前的每周百余家相比，上周仅有58家上市公司获得机构调研。

不过，海康威视和碧水源特别引人注目，前去调研的机构多达百余家。火山财富（微信号：huoshan5188）发现，这两家公司中报业绩都较为喜人，且在调研中，机构都关注到其毛利率下滑的问题。

外资机构扎堆海康威视

上周，海康威视召开业绩说明会，参与机构多达136家，且包括了外资机构，主要有奥氏资本、高盛资产、摩根大通、摩根士丹利、高毅资产、源乐晟、广发基金和易方达等。

7月23日，海康威视发布半年报，其上半年营业收入125.48亿元，同比增长28.09%，实现净利润26.07亿元，同比增长18.14%。不过，该公司各产品毛利率均下降，整体下滑2.84%~40.10%。调研中，该公司表示，其毛利率与去年持平，但基本遏制了快速下降的趋势；并强调，从技术公司的角度来看，40%左右的毛利率是合理的，其目前希望2016年的整体毛利可以维持在40%左右。

相比国内业务，海康威视的海外业务更为亮眼。根据半年报显示，上半年国内市场实现营业收入89.55亿元，同比增长23.86%；海外市场主营业务收入35.94亿元，同比增长40.02%。且在毛利率方面，其海外业务达到47.72%，比国内业务高10个百分点。不过，其在调研中也表示，海外业务的增速因存在地缘关系，而存在较大不确定性，但其依然希望下半年的海外市场能够做到40%左右的增长。

海康威视还表示，两会后已明显感受到行业市场复苏的信号，在该公司细分的公安、交通和金融等7大子行业中，除金融行业外，都有不错的增长。尤其是公安行业，占比最大，与去年下半年相比，复苏迹象明显。

6月中旬，海康威视既发布了其部分高管继续增持的公告，也发布了股东减持的公告。对此，该公司在调研中表示，在减持方面，很多高管已经不愿意再减持，但普通员工因个人需求还是希望减持。高管增持是其个人的意愿，高管大笔增持显示了他们对其未来发展的信心。

碧水源希望加大收购力度

环保板块约有60余家公司公布了中报业绩预告，整体看来经营状况良好。

值得注意的是，碧水源在上周发布中报，上半年该公司实现营业收入23.47亿元，同比增加122.74%，实现净利润2.7亿元，同比增加76.16%。随即，该公司便迎来了125家机构两天的调研，包括九鼎投资、前海人寿保险、安邦资产、彬元资本、汇利资产、高毅资产、华夏基金、南方基金和嘉实基金等。

碧水源董秘何愿平就中报情况、行业发展及公司发展规划等方面进行了介绍。如上所述，该公司无论是营收还是净利润都快速增长，不过上半年，碧水源的三大产品毛利率全线下滑：污水处理整体解决方案滑4.6个百分点；净水器销售下滑4.8个百分点；市政与给排水工程下滑8.7个百分点。整体而言，上半年该公司毛利率下降11.7个百分点，为25.5%。

对此，何愿平表示，中报的数据主要是与建设和结算过程有关。像该公司污水整体解决方案这块，因为很多工程还没有建设完，上半年可能只确认了一些非核心设备，核心膜等大部分都是在下半年结算。不过从全年看，这块整体的毛利率还是可以维持以往水平的。另外，净水的领域是因为上半年其对做了一些调整，该公司将会在下半年集中发力，加大净水发展。

招商证券近期研报也指出，虽然碧水源的毛利率下滑，但对其全年不具备指引作用。

此外，何愿平还表示，尽管目前膜技术在污水处理行业只有7%~8%的市场份额，但如果从水资源管理与GDP的关系，以及水资源如何支撑国家发展来看，水市场的空间就非常巨大。目前，碧水源在手订单的增长很快，大概300亿~400亿元规模。另外，“公司目前具备1000亿元左右的投资能力，目前碧水源净资产约140亿元，未来3年不存在资金问题”何愿平透露道。

对于未来规划，何愿平表示要加大收购力度。且目前很多标的也在谈判过程中，碧水源希望并购大企业，能在更多层面为其做大加码。