公募18年规模猛增 为何掌声平平

◎每经记者 黄小聪

自1998年诞生以来，公募基金已经走过风风雨雨18年，好比是一位婴儿终于长大成人。而在这18年中，公募基金以其低投资门槛、较高透明度等特点，成为许多“小白”涉足投资领域的第一站。

虽然公募基金一路走来发展迅猛，但是在这过程中，不少投资者对公募基金的印象却较为一般，公募基金赢得的规模增长与其获得掌声似乎并不太一致。

那么，在经过了18岁“成人礼”之后，公募基金又该如何去俘获更多投资者的心呢？

规模与掌声并不相称

中国证券投资基金业协会数据显示，截至2016年5月底，我国境内共有基金管理公司102家，其中中外合资公司45家，内资公司57家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资管子公司共11家，保险资管公司1家。

此外，截至5月底，以上机构管理的公募基金资产合计8.09万亿元。可以看出，作为资本市场较为年轻的资管行业，公募基金从“老十家”起步，经过18年的发展历程，从无到有、从小到大，已发展成为中国资管领域的重要参与者和建设者。

济安金信副总王群航指出，“公募基金所管理的资产规模超过了8万亿元，这么大的体量，说明了投资者对于公募基金的充分认可。公募基金是行业的标杆，券商、保险、私募基金这三类机构都以能够发行公募产品为目标，也很能够说明问题。”

不过虽然公募基金发展迅猛，但是近几年来，不管公募产品还是专户产品，投资者对其口碑都较为一般，能持续为基民们创造较为稳定收益的基金更是屈指可数，而像公募QDII更是在一段时间内给基民们留下了非常伤痛的记忆。

还有值得关注的就是分级基金，2015年上半年，A股持续大幅上涨，分级基金规模迅速扩大，新发品种迅速增加，实现了对多数行业、主题的覆盖。随后出现的普遍上折，虽然也为投资者带来了丰厚的投资收益，但在股市异常波动期间，分级基金开始频繁下折，部分新入市的投资者不了解下折机制，在下折基准日买入分级B，下折之后发生大幅亏损，也是非常受伤。

对于公募基金这么多年却掌声平平，业内人士表示原因其实主要有两方面，一方面在于过度地关注和放大了一些负面因素；另一方面则是基民追涨杀跌的投资行为，使得他们的收益与基金的绩效表现不对等。

还有哪些功课可以做？

那么，在公募基金大步向前发展的同时，投资者落下的伤又该如何去抚平呢？

一位基金公司人士建议，首先要加强投资者适当性管理及投资者教育工作。比如基金行业在销售QDII等参与海外投资的基金产品时，要做好与投资者的财务状况、风险承受能力、投资需求及知识和经验等的匹配；境内投资者大多对QDII基金或海外基金等认识不够，尤其对海外复杂的投资模型及衍生品较陌生，需要在销售过程中增加投资者教育，使其充分意识到可能面临的投资风险。

其次，诸多的股票型或混合型基金，跟风买入高估值的题材股、概念股的现象屡有曝光，换手率居高不下，其实基金作为机构投资者理应坚持价值投资理念。

还有，除直接调低费率之外，基金管理公司也可根据业绩表现采取浮动管理费率，搭建费用节约的互联网基金销售平台等，从机制设计、渠道建设等途径维护投资者利益。

对此，持类似观点还有华东地区的基金业内人士，他也表示，“公募基金的核心竞争力是优秀的资产管理能力，我们认为基金公司只有坚持提升长期投资能力，才能获得投资者的认可。此外，服务、风控、创新也非常重要，持续完善风险管理体系，坚持正确的创新发展方向，将使得基金公司进一步赢得更多投资者的掌声。”