老郑说汇：经济情况好转 美元震荡盘升

每经记者 郑步春

上月下旬，英国脱欧公投后美元暴涨，但其后有所回吐。不过，自本月上旬，由于美国公布的经济指标不错，故美元重拾升势并延续至今。本周市场焦点是美国及日本这两家央行的利率会议，市场预期美联储会按兵不动，但一时还吃不准日本央行会否扩大宽松政策规模。

联储预计仍将按兵不动

截至本周一17：30，美元指数暂报97.301点，本月迄今累计升值1.48%。

欧洲央行上周四维持利率不变，但其为推出进一步刺激政策埋下伏笔，该因素应有利于美元。

英国脱欧因素对外汇市场的干扰虽然会长期存在，但较上月已经弱得多，相信未来还可能继续减弱，因此中短期内左右美元的最主要因素应是美国自身经济情况。

本月上旬公布的美国6月非农数据极好，这就奠定了美元升势基础。其后陆续公布的物价指数、零售数据也超预期，所以美元这轮升势始终未受阻滞。比如美国6月新增非农就业人口28.7万，远优于预期的18.0万。

虽然英国脱欧使市场削弱了几乎所有央行的加息预期，但这样的削弱也不是无止境的。以美国为例，市场相信美联储第三季度可能不会再加息了，但仍相信年内会升息一次，因总统大选是在11月，所以市场猜测加息最大可能是在12月。

本周五美国又将公布重要的经济指标，即6月份的个人收支数据及第二季度GDP数据。这份数据会否延续良好势头值得关注，若数据不佳，则近期连升的美元通常很难继续坚挺。

不过上述数据来得太晚，因北京时间本周四美联储会公布利率决定并发表政策声明，所以汇市可能不等上述数据公布就有机会发生异动，当然前提是美联储政策声明措辞出人意外。

日本动向难测

日元6月上旬曾因英国脱欧公投而暴升，但本月中旬以来明显贬值，迄今已完全吐回英国脱欧公投后的升幅。周一同上时间，美元兑日元暂报106.29，日元本月迄今累计贬3.01%。

本周日元的看点毫无疑问是本四及本周五的日本央行利率会议，因市场猜测这次会议日本央行或追加量宽政策规模。如果日本央行暂不追加宽松措施，那么本周五日本央行会否大幅下调下一财政年度的通胀预估仍是个汇市干扰因素。由于日本央行利率决定晚于美联储一天，故本周汇市走势不确定比较大。

除日央行会议外，本周五日本将公布包括物价数据在内的很多重要数据，这也会进一步增加汇市的不确定性。

市场之所以猜测日本央行有机会扩大宽松政策规模，主要原因是日本通胀低迷且消费不振。据本月一些专家预测，周五公布的日本6月CPI料将连续第四个月下滑。

追加宽松政策的预期无疑是日元的持久压力，但日元另外也有些支撑，所以其走势比较难测，投资者只宜波段操作，一般获利后就可考虑减磅。

近期日本央行的独立性似有所加强，这一般有利于日元。由近期的新闻看，日本政府一如继往地主张大规模经济刺激，但日本央行行长却矢口否认。此外，近期国际上一些恐怖袭击频发，这自然也是日元的利好，虽然该支撑的力度暂时比较有限。

英镑弱势难改

6月23日英国脱欧公投的结果出台后，英镑大跌，其后虽有所反复，但整体上仍维持弱势态势，这与股票市场牛气冲天反差颇大。周一同上时间，英镑暂报1.34149美元，本月迄今累计贬1.20%。

尽管上周英国央行一些官员近期措辞强硬，但市场相信英国经济会受脱欧的不利影响，所以市场猜测英国最早8月就会降息，这样的预期显然就构成了英镑反弹的最重大阻力。

就英国来说，去年及今年上半年市场还在预期其将加息，虽然加息时点晚于美联储。现在，“说好的”加息已不见踪影，降息却接踵而至，这种情况下英镑长线多头信息势必备受打击。

实际上，近期英国公布的经济指标不错，就业数据大致符合预期，物价还略高于预期，只是服务业与制造业数据略差。虽然数据也不见得很差，但市场仍猜测英国中长远会受脱欧因素的负面影响。据一些调查机构问卷数据，现在市场认为英国经济下滑有六成概率。

本周市场关注焦点，是周三公布的英国第二季度GDP数据，以及周四、周五公布的一些楼市数据。