一季度“购入”乐视网的朋友，今天卖了吗？

每经记者 黄小聪

如果市场大幅下跌，股民最开心的是什么？

一是自己买的股票不跌反涨；二是空仓顺利躲过；三嘛就是自己持有的个股刚好因重大事项停牌。相比于前两者，第三种情况还得寄希望于停牌期间能有特大利好消息，这样才有可能在复牌时避免“延时”补跌。

那么，今天复牌的乐视网有没让你开心到呢？火山财富（微信公众号：huoshan5188）记者注意到，一大早集合竞价时，40多万手的卖单似乎要把乐视网股价死死封在跌停板上，但9:25竞价结束，40多万手直接砸停的单子竟然悉数被市场“笑纳”了。

虽然在40多万手之后，还有10多万手的跌停封单，但9点30分开始后，仅仅不到一分钟，淡定持有乐视网的投资者就笑了，不仅跌停打开，而且随后一路拉到翻红，整个上午的成交量高达93.6亿元，要知道，上证50一个上午的成交量也才97.2亿元。

不过随着尾盘回落，截至下午收盘，乐视网报56.32元，跌4.17%，盘中最高曾达到60.98元。在经过了一天的“过山车”行情后，到底谁笑到了最后呢？而又有谁只能掩面而泣？

重仓基金“笑惨”了

东方财富Choice数据显示，在基金一季报中，多达74只基金重仓持有乐视网。其中持有最多的为中邮旗下的两只基金。中邮信息产业灵活配置混合和中邮战略新兴产业混合分别持有1039.95万股和934.97万股，持股市值占基金净值比为6.1%和3.93%。

如果从持股市值的占比来看，超过7%的基金则是申万菱信中证申万传媒行业投资指数分级基金、大成深证成长40ETF和银河美丽混合，占比分别达到7.98%、7.38%和7.31%。而占比超过6%的基金还包括招商深证TMT50ETF、鹏华传媒分级基金等。

绝大多数基金在乐视网停牌期间，都对估值方式进行了相应调整。比如中邮曾在2015年12月16日公告，自2015年12月15日起，对中邮创业基金管理股份有限公司旗下证券投资基金持有的“乐视网”采用“指数收益法”予以估值。自其复牌之日起且其交易体现了活跃市场交易特征后，按市场价格进行估值。

值得关注的是，从2015年12月7日到2016年6月2日，所属的AMAC信息行业指数（H11044）的跌幅为24.29%

，也就是说，如果基金采用指数收益法进行估值调整，那么6月2日的基金净值就已经计提了这部分跌幅。理论上说，乐视网复牌后有强烈的补跌需求。

但今天乐视网开盘后的强势表现，显然让这些基金笑逐颜开，即使是这些基金在一开盘就以跌停价卖出，按照市场价格进行估值的话，在不考虑其它个股影响的情况下，对重仓持有乐视网占比超过5%的基金来说，净值估计会有明显上跳。

另外，在持股市值占比中，可以看出有多只分级基金也纷纷在列，这几只的基金受到的影响显然也是不言而喻。今天早上，在乐视网一开盘直线往上冲的时候，传媒B就一路拉升超过8个点，传媒B级也是一度拉升超过6个点。

集思录数据显示，工银瑞信中证传媒母基的最新整体溢价仅0.11%，一季度末乐视网的持股占比也达到5.2%，考虑到母基金的估值调整，传媒B级目前价格明显被低估，而从尾盘也可以看出，传媒B级的表现明显强于传媒B。

“套利资金”蚀把米？

此外，在对乐视网重仓持有的基金中，记者还注意到，易方达创业板ETF、易方达深证100ETF两只基金对乐视网的持股数，分别由去年年末的400.92万股和210.52万股降至今年一季度末340.1万股和186.02万股，分别减少了60.82万股和24.5万股。要知道，乐视网可是从2015年12月7日起开始停牌。

也就是说，有投资者在停牌期间，借道这两只ETF基金“购入”了乐视网。记者进一步从易方达创业板ETF申购赎回清单中发现，在乐视网停牌之后，现金替代标志由“允许”变成“必须”，但从2016年1月12日到1月底，现金替代标志由“必须”又变成了“允许”。

另外，在易方达深证100ETF上面，也是从2016年1月12日开始，乐视网的现金替代标志同样由“必须”又变成了“允许”。

这也就意味着，套利资金可以用现金申购易方达创业板ETF、易方达深证100ETF这两只基金，然后在一级市场上赎回ETF份额，换成一揽子成份股，再将其他成份股在二级市场上抛售，实现ETF事件性套利。

业内人士表示，“为了一只股票做套利的话，要对这只股票的趋势有比较明确的预期，这种套利一般需要非常专业的投资者，也不一定是机构，有些很专业的个人也都在做。”

从这两只ETF持有乐视网的股数减少情况来看，这部分套利资金一共借道买入了85.32万股，这些持股显然在上午一开盘时就吃了“一记闷棍”，如果这部分持股还继续坚定持有的话，那么至少从今天乐视网的收盘表现来看，如意算盘显然没有成功。

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