老郑说汇：美元多头暂时收手 火灾不再主导加元走势

每经记者 郑步春

本周汇市看点是美联储主席耶伦周五讲话及当天的美国GDP数据，市场对美联储加息的预期虽有所提升，但美元已暂时滞涨，显然美元多头目前已收手，观望周五消息面能否提供更多做多理由。另一看点则是周三加拿大央行议息会议，由目前情况看，该央行口气较市场预期略微强硬些，故加元有所走好。

等待耶伦揭盅

本周五美联储主席耶伦将于哈佛大学发表演讲，这固然相当重要，特别是在最近这种极度敏感时段。这两周实际上已有太多的美联储委员在不同场合发表了鹰派演讲，所以耶伦讲话将起到总结性作用。

假如耶伦贴及鹰派，但程度不如市场预期地那般强势的话，美元必然受到打击。假如耶伦讲话强硬程度符合预期，这种情况下美元也许还能涨，只是力度可能有限，毕竟这不特别出人意料。

考虑到机会与风险不对等的情况，这两天美元多头已有所退缩。本周三美元指数贬0.18%，周四暂（截至昨18时51分）贬0.26%至95.166点。两天的累计贬幅虽不到0.5%，但美元涨势显然已显滞涩。

美联储似乎在做预期管理，甚至有操纵汇率的嫌疑，虽然其不可能承认这一点。因此，当许多美联储委员发表了鹰派言论后，也不排除耶伦出言谨慎的机会，毕竟市场一边倒预期并不有利于维护金融市场稳定。当市场预期一致时，一些金融机构很容易进行过度冒险的操作，这应非主管当局所乐见。

再从美元走势来看，耶伦发言稍稍倾向于谨慎的机会也是有的，因为美元这两天虽跌，但之前显著地上涨了三周，所以就汇率角度而言，经受得住稍稍的回调。

本周五除耶伦讲话外，另一重大看点是当天美国公布的首季GDP修正值，这个数据之前的公布值是增0.5%，相当疲弱。现在市场预测将向上修正为增0.8%。假如数据与预期出入较大，美元自然会相应波动。

加拿大央行表态中性

本周二起美元兑加元连跌，周二跌0.15%，周三跌0.80%，周四暂跌0.56%至1.2947。加元之所以连升，主要有两个因素，一是多数月份的油价合约升为了每桶50美元；二是周四加拿大央行利率会议声明并不同于部分市场人士所猜测的那般疲软。

美油主力合约本周震荡上行，截至周四，周内暂累计上升2.89%至每桶49.88美元。其余月份合约多数在50美元以上，部分月份达到51美元以上。至于英国的布伦特原油，所有合约都已站上50美元大关。石油等能源是加拿大重要出口产品，故油价上涨自然就对加元构成支撑。

本周三，加拿大央行利率会议结果大致符合预期，其宣布维持基准的隔夜利率于0.50%不变。

在政策声明中，加拿大央行表示，由于阿尔伯塔省的火灾事件，或造成该国第二季度GDP减速1.25个百分点。不过该央行又称，火灾虽可能造成GDP减少，但经济也存在迅速反弹的可能性。

据前期一些相关部门估计，加拿大此次因火灾减少的石油产量或超过100万桶/日，并且可能导致该国一半的油砂产能暂停。加拿大央行上个月曾预测今年首季GDP增长2.8%，若扣降火灾减少的1.25个百分点，那么就意味着该国经济的潜在增长率还有1.55%。

换言之，即使没有火灾，加拿大二季度经济增速也是放缓的。在会议结果出台前，市场人士相信加拿大经济并不强劲，这个因素再叠加上自然灾害，所以央行当有机会释放出软弱语调。可事实上并非如此，故加元在会议后保持了几个小时的上升。

从加元走势来看，短期内或仍可能升值，高点应很难突破前高点的1.2460加元兑1美元，再之后的走势应当取决于美联储利率前景及油价的后续走势，自然灾害因素将不再成为主导。