端茶送水拖地板可以，理财你敢问机器人吗？

机器人代替人参与体力工作；

机器人代替记者写稿；

……

似乎“机器人”的时代已铺天盖地席卷而来。今天，理财不二牛（微信号：buerniu5188）还要告诉你，“机器人”又有了“新”工作，那就是帮你理财！

不管你是否信任机器人，这种“智能投顾”模式已经成为国外理财发展的一个新风口。从最初面向年轻一代投资者以及科技领域人士，到如今近千亿美元的市场，智能投顾平台已由最初的几家初创公司逐渐吸引到众多大牌资管公司纷纷试水。

名词解释

机器人理财，又被称为“智能投顾”或者“机器人顾问”，是指近年美国市场出现的一类在线智能投资咨询服务。这种服务运用特定的算法为客户提供资产配置方案，从而大大节省了雇佣理财顾问的高额费用。管理的资产一般投向费用较低的ETF，管理费率在0.25%到0.95%之间，而理财顾问一年收取的管理费一般为托管资产的1%。

到底是什么原因使其有着如此强大的魅力？

看看“三大家”的目标群体

让华尔街传统投资顾问感到“失业危机”的独立智能投顾平台，目前几乎被“三大家”所掌控：Wealthfront，PersonalCapital和Betterment。更令人可怕的是，

这三家还有着不同的目标用户群，提供的服务也略有不同。

例如，Wealthfront就主要面向硅谷的科技领域人士。该公司曾向Twitter员工提供服务，一开始帮助他们选择合适时机处置他们的期权，之后再一步步引导他们参与智能综合投资管理服务。

PersonalCapital则主要帮助他们的用户整合银行账户和投资账户。其初级分析服务是免费的，投资资产在十万美元以上则可享受专业理财顾问的远程服务。公司近来推出了一项面向投资资产在一百万至一千万美元高净值人群的专业服务。

Betterment目标用户群全面覆盖60后至80后市场，提供更为立体和多样的理财咨询，上至退休规划，下至旅游资金和应急资金管理。Betterment的管理模式主要是建立费用低廉的ETF资产组合并智能管理交易，从而保持资产配置处在盈利水平。

看看“机器人”理财的组合

“机器人”究竟如何才能实现帮你理财的目标呢？对于这个问题，理财不二牛（微信号：buerniu5188）一直百思不得其解，不过在仔细研究了一番之后，终于发现它就是根据你的个人偏好和承受能力，帮你搭建有效的投资组合。

目前美国市场上的各类智能投顾一般使用种类繁多并且费用较为低廉的ETF为客户创建投资组合。在构建投资组合时，用户的风险承受能力、费率、税收等都是重点考量的因素。

以Wealthfront为例，其智能资产配置过程一般有五个步骤：

根据目前投资环境选择一系列合适的资产种类；

选择费率较低的ETF产品代表每一个资产种类；

确定客户的风险承受能力以及相应的资产组合风格；

根据现代资产组合理论创建与客户风险承受能力相适应的个性化资产组合；

实时监控并且定期调整资产组合。

资产类别的选择大致限定在三大类资产中，即股票、债券以及抗通胀资产。

其中股票作为长期资本增值的主要来源，最大限度地为资产组合提供一定水平的长期收益。同时长期资本利得与分红的税收优惠也十分具有吸引力。收益相对稳定的债券以及债券类资产则是组合中主要的收入来源，尽管波动性与预期回报比股票要低，但在市场波动加剧时却能为组合提供足够的资金垫作为缓冲。第三类抗通胀资产包括通货膨胀保值债券、房地产以及自然资源，这三类资产的价格与通胀高度相关。

确定了资产类别之后，接下来就是选择具体的投资标的了。在这一步，美国市场上种类繁多并且投资方式简便的ETF成为极佳的选择，不仅极大地丰富了智能投顾可投资的资产范围，也使得原本复杂的资产配置过程变得轻松易行。

“机器人“理财真的很有优势吗？

那么，这种理财方式与传统方式相比，究竟有何优势呢？

由于投资方式的限制，传统的理财咨询一般会使用三种资产类别来为客户创建投资组合，即美国股票、海外发达市场股票以及美国政府债券。

而依托程序化的运用，Wealthfrotnt能够为单个账户配置6至8个资产类别。其能够提供的就有美国股票、海外股票、新兴市场股票、高分红股票、房地产、自然资源、通货膨胀保值债券、国债、地方债券、企业债、新兴市场债券等十余种，而这些资产类别都能找到对应的ETF产品。

Wealthfront限定单个投资组合投向每种资产占比在5%~35%，因为低于5%的配置无法有效地分散风险，而高于35%又压缩了同一组合中其他资产的空间。具体每种资产的占比如何分配，则依据资产本身的风险属性与能提供的收益范围，以现代资产组合理论为基础来确定。

比如对于在总分为10分的风险评估中获得7分的客户，他的10万元投资将有35%为美国股票，20%为海外发达市场股票，15%为新兴市场股票，7%为高分红股票，5%自然资源类资产以及18%的政府债券。

之前提到，Wealthfront这类智能投顾的一大卖点就是为小额投资也能提供合理的配置方案。那么对于最低限度500美元的投资，显然配置七八种资产就不太现实了。对此解决方法就是程序会根据账户的预期收益来选择最为合适的标的。

在长期投资过程中，一方面资产的预期收益随市场环境随时波动，另一方面投资者的风险偏好与投资目标也会发生变化，因此Wealthfront创建的投资组合会随时或者定期调整。耶鲁大学的一项调查显示，在10年的投资期限中，定期调整的投资组合比固定不经调整的组合年回报率要高0.4%，风险相对也较小。一般而言，定期调整投资组合会降低投资风险，但不一定会增加投资回报。当市场整体波动增加，调整投资组合增加投资回报的效果会明显一些。

看完了这么恢宏的机器人理财，你是不是觉得有点动心了呢？不过，钱毕竟是你自己的，如果总是希望什么都不管，而将“钱生钱”的重任寄托在“机器人”身上，从而彻底实现“懒人”理财，牛妹还是觉得这需要时间的检验，不过其对资产的有效配置，确实值得借鉴，也是我们日常理财所需要的。

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